Las cajas tienen 93.000 millones en activos problem¨¢ticos en el ladrillo

Las cajas han cumplido la petici¨®n del Banco de Espa?a para desnudar su balance y mostrar con claridad cu¨¢l su exposici¨®n al riesgo inmobiliario. La conclusi¨®n es que ese riesgo es muy elevado y est¨¢ solo parcialmente cubierto, con lo que el sector necesita recapitalizarse para mejorar su solvencia. Los nueve grupos de cajas que han protagonizado procesos de integraci¨®n suman 76.500 millones en activos que el Banco de Espa?a considera potencialmente problem¨¢ticos, con unas coberturas por solo un tercio de ese riesgo. Si se suman las cajas que no han participado en procesos de integraci¨®n, la cifra es de casi 93.000 millones, sin contar los cr¨¦ditos ya fallidos. Faltan por publicarse las cifras de Caja3, que puede a?adir entre 1.500 y 2.500 millones al total.

El banco de Caja Madrid tiene 26.000 millones en activos problem¨¢ticos

Las cajas fusionadas tienen inmuebles adjudicados de acreedores por 30.820,8 millones, siempre sin contar Caja3. El total del sector suma 38.000 millones, incluyendo los 4.651 millones en inmuebles de La Caixa, que dejar¨¢ esos activos en otra sociedad cuando cree CaixaBank para que este nazca sin el lastre del ladrillo. La fuerte presencia de inmuebles en los balances de las cajas es una de las causas de preocupaci¨®n entre los inversores internacionales sobre la salud del sistema financiero espa?ol.

Especialmente preocupante es que el conjunto de las cajas tiene m¨¢s de 17.200 millones en suelo, un activo muy il¨ªquido y que se ha depreciado enormemente. Adem¨¢s, suman 43.300 millones en cr¨¦ditos en los que la garant¨ªa es tambi¨¦n suelo. La mayor concentraci¨®n se da en los grupos de cajas fusionadas. De nuevo, la mayor concentraci¨®n se da en los grupos de cajas fusionadas.

Los datos muestran c¨®mo Banco Financiero y de Ahorros, el grupo de cajas liderado por Caja Madrid y Bancaja y presidido por Rodrigo Rato, se ha convertido en la mayor inmobiliaria espa?ola y el mayor propietario privado de suelo.

Su tama?o y su gran exposici¨®n al sector promotor la han llevado a acumular en su balance activos inmobiliarios adjudicados a las entidades de su grupo por un valor neto contable de 7.402 millones, tras aplicar una cobertura del 33%. Eso quiere decir que el valor bruto de esos activos supera los 11.000 millones, muy por encima del resto de las cajas y de las principales inmobiliarias. La enorme cifra se debe sobre todo a Bancaja y ha llevado a la entidad a plantearse incluso crear un banco malo con sus activos inmobiliarios, siguiendo la estela de La Caixa.

De los m¨¢s de 11.000 millones en inmuebles del grupo, cerca de la mitad corresponden a suelo, con un importe original de m¨¢s de 5.000 millones. Ante la posible p¨¦rdida de valor de esos activos, la caja ha provisionado el 41%, pero el suelo procedente de los promotores sigue figurando en el activo de la entidad con un valor neto contable de 3.016 millones.

A los adjudicados inmobiliarios, Caja Madrid suma una financiaci¨®n al sector por 41.280 millones, con 15.100 millones entre morosos y subest¨¢ndar (est¨¢n al corriente de pago, pero el Banco de Espa?a considera que tienen un especial riesgo de mora).

As¨ª pues, del total de activos inmobiliarios de Banco Financiero y de Ahorro, la cantidad que se clasificar¨ªa como "potencialmente problem¨¢tica" de acuerdo con los criterios del supervisor ascender¨ªa a m¨¢s de 26.000 millones, una cifra sin parang¨®n en todo el sistema financiero espa?ol. El grupo presidido por Rato tiene dotadas coberturas espec¨ªficas por un 32% de ese riesgo inmobiliario, ligeramente por encima de la media de las fusiones de cajas. Banco Financiero y de Ahorros tiene cr¨¦ditos a promotores por 13.600 millones en los que la garant¨ªa es suelo.

La siguiente en la lista es Banco Base, la entidad liderada por Cajastur, que ha asumido sobre todo los adjudicados de la CAM y por la cartera de la antigua Caja Castilla-La Mancha. Aunque sus coberturas son aparentemente bajas, tiene un colch¨®n (esquema de protecci¨®n de activos) por los acuerdos para absorber CCM.

Con todo, las entidades con m¨¢s presi¨®n por el riesgo inmobiliario (dada su exposici¨®n relativa, sus coberturas y su tipo de activos) son Unnim, Caja Espa?a-Caja Duero y Novacaixagalicia, seg¨²n un an¨¢lisis conjunto de los datos.

Como regla general, las cajas que han permanecido independientes tienen menor exposici¨®n al ladrillo que las que han participado en procesos de integraci¨®n. Eso muestra que el proceso de concentraci¨®n ha estado guiado por la necesidad m¨¢s que por el deseo.