Telef¨®nica propone bonus millonarios para sus directivos tras anunciar el recorte de plantilla

Telef¨®nica caus¨® este jueves un fuerte revuelo al anunciar un recorte del 20% de la plantilla en Espa?a, que pill¨® por sorpresa a los sindicatos y al Gobierno, los cuales mostraron su malestar. Pero la empresa se guardaba otras dos sorpresas. Pasada la medianoche, envi¨® a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores la convocatoria de su pr¨®xima junta de accionistas, a celebrar el 18 de mayo, en la que propone que se aprueben incentivos millonarios para premiar a sus directivos en los pr¨®ximos a?os. Y algo m¨¢s tarde, propuso tambi¨¦n el pago de un dividendo de 0,75 euros por acci¨®n para el 6 de mayo y de 0,77 euros en el segundo semestre, lo que equivale a algo m¨¢s de 6.900 millones en total.

El principal de los planes de premios es el denominado PIP, abreviatura de Performance & Investment Plan. El plan consiste en la entrega de acciones de Telef¨®nica en concepto de retribuci¨®n variable y en funci¨®n del cumplimiento de los objetivos que se establezcan. El fin del plan, seg¨²n Telef¨®nica, es "alinear los intereses del Equipo Directivo del Grupo Telef¨®nica con los de sus accionistas".

La compa?¨ªa explica que el grupo de potenciales part¨ªcipes est¨¢ compuesto por aproximadamente 1.900 directivos. "El importe m¨¢ximo total destinado al plan se fija en la cantidad de 450 millones de euros", se?ala Telef¨®nica.

El plan PIP tendr¨¢ una duraci¨®n total de cinco a?os y se dividir¨¢ en tres ciclos de tres a?os de duraci¨®n cada uno de ellos (es decir, con entrega de las acciones que correspondan en cada ciclo a los tres a?os de su inicio), independientes entre s¨ª. El primer ciclo se iniciar¨¢ el 1 de julio de 2011 (con entrega de las acciones que correspondan a partir del 1 de julio de 2014), es decir, coincidir¨¢ plenamente con el periodo en el que Telef¨®nica planea reducir un 20% su plantilla en Espa?a. El tercer ciclo arrancar¨¢ el 1 de julio de 2013 (con entrega de las acciones que correspondan a partir del 1 de julio de 2016).

Entre los part¨ªcipes del PIP est¨¢n los actuales consejeros ejecutivos de Telef¨®nica, quienes, en caso de cumplirse en su integridad los requisitos y condiciones establecidos en el Plan, tendr¨ªan derecho a recibir, a la finalizaci¨®n del primer ciclo, el siguiente n¨²mero de acciones: C¨¦sar Alierta Izuel: 390.496 acciones; Julio Linares L¨®pez: 234.298 acciones; y Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez-Pallete L¨®pez: 124.249 acciones. Las acciones que le corresponder¨ªan como m¨¢ximo a Alierta en el primer bloque est¨¢n valoradas en unos siete millones de euros y la de los otros dos directivos, en unos 6,5 millones. Las cantidades a recibir en los otros dos ciclos se ir¨ªan fijando sucesivamente, pero la empresa ha puesto un tope de 37 millones de euros para esos tres ejecutivos en los dos bloques restantes. Con ello, las acciones destinadas a repartirse entre los tres m¨¢ximos ejecutivos de Telef¨®nica pueden ascender a 50 millones de euros de valor original.

El PIP no es un plan de opciones sobre acciones (stock options) como el que en su d¨ªa aprob¨® el anterior presidente, Juan Villalonga, sino que es un plan de entrega de acciones. La principal diferencia es que las opciones solo generan ganancias si las acciones suben por encima de un determinado nivel. En este caso, las acciones pueden generar la m¨¢xima retribuci¨®n con una m¨ªnima revalorizaci¨®n si su rentabilidad es mayor que la de otras empresas. En sentido contrario, si las acciones lo hacen peor que la mayor¨ªa del grupo que sirve de comparaci¨®n, no generar¨ªan ganancias para los ejecutivos. Las acciones que se entreguen proceder¨¢n de la autocartera o de ampliaciones de capital.

En el caso de este plan, las acciones que efectivamente se reciban depender¨¢n de la evoluci¨®n de Telef¨®nica en Bolsa comparaci¨®n con las acciones del ¨ªndice Dow Jones Global Sector Titans. En el mejor de los casos, si la compa?¨ªa est¨¢ entre las m¨¢s rentables en Bolsa en esos plazos, el premio podr¨ªa llegar a ser del 125% de la cantidad asignada.

Al margen del PIP, el consejo de Telef¨®nica tambi¨¦n propone a la junta que apruebe un plan restringido de incentivo a largo plazo consistente en la entrega de acciones de Telef¨®nica destinado a empleados y personal directivo y ligado a su permanencia en el Grupo Telef¨®nica por importe m¨¢ximo de 50 millones de euros.

Adem¨¢s, tambi¨¦n se propone a la junta aprobar un Plan Global de compra incentivada de acciones de Telef¨®nica dirigido a empleados, incluyendo el personal directivo, as¨ª como a los consejeros ejecutivos del Grupo Telef¨®nica. El Plan tendr¨¢ una duraci¨®n m¨ªnima de dos a?os y m¨¢xima de cuatro a?os a contar desde su implantaci¨®n. El importe asignado a este plan no superar¨¢ los 65 millones de euros.

La documentaci¨®n puesta a disposici¨®n de los accionistas tambi¨¦n indica que los consejeros ejecutivos tienen un blindaje de tres a cuatro anualidades. Asimismo, se indica que el BBVA cerr¨® 2010 con una participaci¨®n del 6,279% en la compa?¨ªa. Por otro lado, el orden del d¨ªa de la junta confirma que el representante de China Unicom que se sentar¨¢ en el consejo de Telef¨®nica ser¨¢ su presidente, Chang Xiaobing.

Tras el anuncio de la junta, adem¨¢s, Telef¨®nica ha publicado esta ma?ana el Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2010. En ¨¦l, se recoge que la remuneraci¨®n agregada de los consejeros de la compa?¨ªa del pasado a?o fue de 21,7 millones de euros m¨¢s otros 5,9 millones por su participaci¨®n en otros consejos de administraci¨®n de sociedades del grupo. Los tres principales ejecutivos (Alierta, Linares y ?lvarez-Pallete) ganaron en total casi 21 millones de euros, a raz¨®n de unos 7 millones de euros por cabeza, aunque lo normal es que la retribuci¨®n del presidente sea m¨¢s alta. Telef¨®nica es de la ¨²nica de las cinco mayores empresas cotizadas espa?olas que no publica el sueldo de su presidente ni lo somete a la votaci¨®n de los accionistas. La empresa cree que "su votaci¨®n podr¨ªa derivar en un debate abierto en cada junta, generando por tanto inestabilidad e incertidumbre", seg¨²n ha comunicado hoy a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores.