Wall Street advierte de "muy graves consecuencias" por la crisis de la deuda

Estados Unidos vio hace tres a?os c¨®mo un sector financiero desregulado y enfermo se ven¨ªa abajo y arrastraba a la econom¨ªa. Al fracaso de Wall Street le sigue ahora el fracaso de Washington: el desconcierto y las guerras intestinas en las filas dem¨®cratas y republicanas dejan a EE UU al borde de la suspensi¨®n de pagos. Los mercados no suelen pararse a apreciar la iron¨ªa de que la misma crisis haya puesto de manifiesto agujeros y errores en el sector privado y despu¨¦s en el sector p¨²blico: Wall Street puso ayer el grito en el cielo y los primeros espadas de sus grandes bancos, encabezados por Jamie Dimon (JPMorgan) y Lloyd Blankfein (Goldman Sachs), advirtieron de que la falta de acuerdo sobre el techo de deuda puede tener "muy graves consecuencias" sobre la econom¨ªa.

"Un incumplimiento de las obligaciones de nuestro pa¨ªs, o una rebaja en la calificaci¨®n de cr¨¦dito de EE UU, ser¨ªa un duro golpe a la confianza de las empresas y de los inversores -con un incremento de los tipos de inter¨¦s para todo tipo de deudas, una ca¨ªda del d¨®lar y turbulencias en la Bolsa y en el mercado de deuda- y por tanto provocar¨ªa un empeoramiento dram¨¢tico de la situaci¨®n y graves consecuencias para la econom¨ªa", seg¨²n una carta enviada al Congreso por los ejecutivos del sistema financiero.

Eso que parece un trabalenguas es, junto con la crisis fiscal europea, el principal riesgo que planea sobre la fr¨¢gil recuperaci¨®n mundial. Se trata del peligro de que se active una reacci¨®n en cadena: si finalmente no hay acuerdo -algo que parece poco probable, pero que ya nadie descarta-, EE UU se ver¨ªa obligado a no satisfacer algunos de sus compromisos de pago. El Gobierno norteamericano perder¨ªa as¨ª la m¨¢xima nota de solvencia (la denominada Triple A) de las agencias de calificaci¨®n. Y eso tendr¨ªa un efecto inmediato sobre los tipos de inter¨¦s: sin esa matr¨ªcula de honor, los mercados exigir¨¢n mayores intereses, porque se considera que aumenta el riesgo asociado a Estados Unidos. Suben as¨ª los tipos que paga el Gobierno por su deuda, y esa marea se extiende por todos los rincones de la econom¨ªa: los bancos, las empresas y las familias acaban pagando m¨¢s por su endeudamiento, el d¨®lar pierde valor (la econom¨ªa de EE UU ser¨ªa entonces menos fuerte) y se propaga la desconfianza.

De alguna manera, los analistas consideran que eso ya ha empezado a suceder o est¨¢ a punto de comenzar. Tras la quiebra de Lehman Brothers, el miedo llev¨® a los inversores a abrigarse en los refugios m¨¢s seguros: el oro, el franco suizo, el d¨®lar y la deuda p¨²blica estadounidense y alemana, en lo que t¨¦cnicamente se denomina vuelo hacia la seguridad. La crisis pol¨ªtica en Washington y el miedo al impago deber¨ªan haber eliminado al d¨®lar y a los bonos estadounidenses de esa lista, aunque de momento solo los seguros de impago de deuda (los denominados CDS) reflejan la tensi¨®n.

A pesar de todo, los tipos que pagan los bonos estadounidenses son a¨²n muy baratos: est¨¢n ligeramente por debajo del 3%, al mismo nivel de lo que paga Reino Unido y algo m¨¢s que Alemania -el pa¨ªs m¨¢s seguro-, pero muy lejos de los pa¨ªses europeos con problemas, con Italia y Espa?a cerca del 6%. El oro y el franco suizo ya est¨¢n por las nubes, pero la deuda norteamericana no ha perdido atractivo. Todav¨ªa.

Declive del d¨®lar

A las advertencias de Wall Street se han sumado las de la recientemente nombrada directora del Fondo Monetario Internacional . Christine Lagarde se?al¨® este jueves que "podr¨ªa conllevar un declive del d¨®lar" si no hay acuerdo para ampliar el margen de endeudamiento del Gobierno de EE UU, informa Sandro Pozzi. El d¨®lar podr¨ªa as¨ª estar en duda como moneda principal de reserva, seg¨²n las declaraciones de la jefa del FMI en una entrevista con la cadena p¨²blica PBS.

"Probablemente podr¨ªa conllevar un declive del d¨®lar en relaci¨®n a otras monedas, y generar¨ªa dudas en la mente de aquellas personas que utilizan divisas de reserva acerca de si el d¨®lar es efectivamente la primordial y principal divisa", ha advertido Lagarde, que ha a?adido que la actual situaci¨®n es "preocupante". "La econom¨ªa global es claramente muy dependiente de la econom¨ªa estadounidense, porque es la primera econom¨ªa mundial. Por eso, mantener la incertidumbre sobre la principal econom¨ªa en lo que se refiere a su techo de deuda es bastante preocupante", afirm¨® la ex ministra francesa de Finanzas, tras lo que tambi¨¦n expres¨® el deseo de que los l¨ªderes pol¨ªticos estadounidenses lleguen a un acuerdo.