Europa, una uni¨®n de pa¨ªses desestabilizados

Para el mercado, Espa?a ya no es el pa¨ªs con m¨¢s posibilidades de seguir los pasos de Grecia, Irlanda y Portugal. Su puesto como el siguiente en la lista de los candidatos al rescate est¨¢ ocupado desde ayer por Italia, cuya prima de riesgo super¨® a la espa?ola 15 meses despu¨¦s. El cambio de posiciones no es un alivio para Espa?a, pero pone en evidencia que Italia pone m¨¢s nerviosos a los inversores por las dudas de que, con sus d¨¦biles previsiones de crecimiento y la pesada carga de su deuda -que supera el 120% de su PIB-, pueda cumplir con los planes de consolidaci¨®n fiscal.

Esta es la situaci¨®n en la que se encuentran los otros pa¨ªses que, junta a Italia y Espa?a, comparten el dudoso honor de estar en la lista de las deudas m¨¢s fr¨¢giles de la moneda ¨²nica.

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GRECIA. En el origen de la crisis de deuda

Grecia prendi¨® la chispa del incendio fiscal en la zona euro. El cambio de Gobierno en 2009 sac¨® a la luz que hab¨ªa maquillado sus cifras macroecon¨®micas durante a?os y que estaba a un paso de la quiebra. Tras dos rescates de la UE y el FMI, recibir¨¢ 219.000 millones de euros, de los que el sector privado contribuir¨¢ con 50.000. Su deuda p¨²blica alcanza el 142% del PIB.

IRLANDA. Arrastrada por su sistema financiero

El problema de Irlanda fue el enorme agujero de su sistema financiero, desproporcionadamente grande con relaci¨®n al tama?o de su econom¨ªa. Tuvo que pedir un rescate de 85.000 millones de euros, sobre todo para recapitalizar bancos, que se llevaron unos 70.000 millones. Su d¨¦ficit p¨²blico alcanz¨® un 32% del PIB en 2010 y su deuda equivale al 96% del PIB.

PORTUGAL. Graves problemas de productividad

Fue el tercer pa¨ªs -y, hasta ahora, el ¨²ltimo- en pedir un rescate, en su caso de 78.000 millones de euros. El 31 de marzo corrigi¨® el dato de d¨¦ficit que hab¨ªa ofrecido en un principio: el 8,6% del PIB, en lugar del 7,3%. Con una deuda p¨²blica del 93% del PIB, fue la puntilla para los mercados, que desconfiaban de la capacidad de solvencia de una econom¨ªa muy poco productiva.

BELGICA. Con fuerte deuda y sin Gobierno

Siempre que se ha rescatado a un pa¨ªs, se ha aducido que era necesario cortar el contagio a otros estados. El contagio, no obstante, se ha producido, y muchos analistas hablan de un ataque especulativo en cadena. Tras los ya rescatados, m¨¢s Italia y Espa?a, la siguiente ficha es B¨¦lgica, que ha estado m¨¢s de un a?o sin Gobierno y tiene una deuda p¨²blica del 97% de su PIB.

FRANCIA. Una banca con mucha exposici¨®n

La segunda mayor econom¨ªa de Europa todav¨ªa est¨¢ muy lejos de la presi¨®n que sufren otros pa¨ªses, pero, all¨¢ en el horizonte, ser¨ªa la siguiente. Su principal problema es que su banca es la m¨¢s expuesta a la deuda griega (40.000 millones de euros, un 38,5% del total) y a la italiana (293.500 millones). Su propia deuda p¨²blica es, adem¨¢s, elevada: equivale al 81,7% del PIB.