Se?or presidente, las cuentas no cuadran

Espa?a tiene una hoja de ruta muy definida. Ese es el mensaje que el Gobierno se ha esforzado en enviar esta semana a la opini¨®n p¨²blica en plena escalada de acoso al pa¨ªs en los mercados. El problema son los borrones que Mariano Rajoy tenga que ir haciendo sobre la marcha. Porque Madrid se ha comprometido a una meta complicada: reducir cinco puntos de d¨¦ficit ¡ªdel 8,5% al 3¡ª en solo dos a?os, m¨¢s de lo que se les pide a pa¨ªses rescatados como Grecia, Irlanda o Portugal. Y porque para este 2012, Rajoy ha garantizado que reducir¨¢ los tres primeros puntos (y situar¨¢ el desfase en el 5,3%) sin tocar tres grandes partidas como el sueldo de los funcionarios, las pensiones y las prestaciones por desempleo (cuatro de cada 10 euros de gasto no financiero).

¡°Es muy dif¨ªcil que con estos presupuestos se reduzca el d¨¦ficit en 3,2 puntos del PIB como se ha comprometido en Bruselas. De hecho, la ca¨ªda del gasto no financiero solo baja un 1,1% con respecto al presupuesto ejecutado en 2011¡±, explica Jos¨¦ Ignacio Conde-Ruiz, de la Fundaci¨®n de Estudios de Econom¨ªa Aplicada (Fedea), ¡°Para cumplir tendr¨ªamos que hacer el mayor ajuste de nuestra historia y esto solo se puede hacer tocando las grandes partidas del gasto como son sueldos, salarios, pensiones y prestaciones, todas ellas suman m¨¢s del 22% del PIB. Otra cosa es que esto sea lo que mejor convenga a Espa?a en este momento de fuerte recesi¨®n¡±.

No se cumplir¨¢ con Bruselas sin tocar las grandes partidas del gasto p¨²blico Conde-Ruiz, FEDEA

La recesi¨®n de la que habla Conde-Ruiz es un contracci¨®n de la actividad econ¨®mica del 1,7% este a?o, seg¨²n los c¨¢lculos del Gobierno, y que elevar¨¢ el n¨²mero de parados a una cifra pr¨®xima a los seis millones. Al mercado le chirr¨ªan los Presupuestos espa?oles de 2012. A muchos economistas tambi¨¦n: opinan que infravaloran el gasto social y son optimistas con los ingresos. Bruselas guarda su an¨¢lisis definitivo para cuando conozca lo que ocurre con las comunidades, punto de duda en estas cuentas, que dejan casi la mitad del ajuste en manos unas regiones que tendr¨¢n que reelaborar sus presupuestos.

¡°La reducci¨®n del d¨¦ficit tiene que ser m¨¢s gradual, porque la medida de austeridad sin m¨¢s no ayuda a reducirlo¡­ aunque todo esto lo puedo decir porque ya no soy conseller, si a¨²n lo fuera, deber¨ªa limitarme a cumplir¡±, apunta el catedr¨¢tico Antoni Castells, consejero de Econom¨ªa de los ¨²ltimos Gobierno tripartitos en Catalu?a, y a?ade: ¡°Con esta recesi¨®n es un error pol¨ªtico europeo forzar este ritmo de ajuste, pero Espa?a no puede salir a decirlo porque el alumno que suspende no tiene credibilidad para pedir que se revise el examen, deben hacerlo los otros, Espa?a debe cumplir¡±.

Y Espa?a se ha comprometido. ¡°Para el caso espa?ol, las distintas estimaciones disponibles apuntan que un 1% menos de PIB provoca una ca¨ªda de los ingresos pr¨®xima al 0,4% y un ligero incremento del gasto. Entre la ca¨ªda de ingresos y el incremento de gastos, una ca¨ªda del PIB del 1% genera un incremento del d¨¦ficit de alrededor del 0,5% del PIB¡±, advierte Santiago Lago, catedr¨¢tico de Econom¨ªa Aplicada de la Universidad de Vigo. A tenor de estos datos ¡°las previsiones de ingresos de los Presupuestos son optimistas¡± y ¡°a ello se le suma la incertidumbre sobre los efectos de la amnist¨ªa fiscal: los estudios disponibles sobre amnist¨ªas anteriores en Espa?a invitan a ser muy prudentes sobre su eficacia¡±.

La reducci¨®n del d¨¦ficit deber¨ªa ser m¨¢s gradual, la austeridad sin m¨¢s no ayuda a reducirlo Antoni Castells

A esa tesis se apunta Miguel ?ngel Garc¨ªa, director del Gabinete Econ¨®mico de CC OO: ¡°Los presupuestos se apoyan en una evoluci¨®n muy optimista de los ingresos. En los impuestos directos e indirectos se infravalora el impacto de la recesi¨®n¡±.

Si las cuentas no cuadran a lo largo del a?o, se revisan las medidas, y esto, en este 2012 europeo, se traduce en m¨¢s recortes. Apenas una semana despu¨¦s de aprobar los Presupuestos Generales, el Gobierno anunci¨® reformas y ajustes sin concretar en sanidad y educaci¨®n con un ahorro previsto de 10.000 millones para este a?o. ¡°Pero eso redunda en la parte del ajuste fiscal se las comunidades¡±, advierte Lago.

Para Juan Jos¨¦ Rubio, catedr¨¢tico de Hacienda P¨²blica y exdirector del Instituto de Estudios Fiscales, ¡°hay una sobrestimaci¨®n de ingresos en todos los ¨¢mbitos¡±.

A esto se a?aden las desviaciones habituales. Desde la Universidad de Duke, en Estados Unidos, Juan Rubio-Ram¨ªrez, alerta de que los gastos corrientes en bienes y servicios suelen presupuestarse a la baja. ¡°En los ¨²ltimos a?os se han gastado de un 25% a un 30% m¨¢s de los presupuestado cada ejercicio¡±, apunta. Luis del Amo, gerente del Registro de Economistas y Asesores Fiscales (REAF), apunta que los ingresos ¡°no son clamorosamente optimistas¡±, aunque echa en falta concreci¨®n en algunos cap¨ªtulos, pero destaca que los ingresos son menores sin las subidas fiscales. Por ejemplo, el aumento de ingresos del IRPF (3.303 millones) es inferior al impacto que se calcula de la subida, 4.100. La cuesti¨®n es si esa bajada de menos de 1.000 millones sin el efecto del gravamen se cumplir¨¢ en este contexto.

El Ministerio de Hacienda se defiende y ve la estimaci¨®n ¡°prudente y razonable¡±. Los ingresos del Estado ascienden a 119.223 millones, un 14,28% m¨¢s, que incluyen 12.200 millones de la subida fiscal, adem¨¢s de ingresos no financieros, que no se adaptan a la evoluci¨®n econ¨®mica. ¡°Descontando este doble efecto, los ingresos del estado caer¨ªan respecto de los de 2011, ca¨ªda acorde con el descenso de la actividad econ¨®mica prevista del -0,7% en t¨¦rminos nominales¡±, recalcan en la secretar¨ªa de Estado de Presupuestos.

Los inversores, de momento, han dado un revolc¨®n a la Bolsa y la deuda p¨²blica espa?ola. Por ejemplo, uno de los faros m¨¢s habituales del mercado, Goldman Sachs pronosticaba un d¨ªa despu¨¦s de que se presentaran las cuentas que el d¨¦ficit acabar¨¢ en el 6,7%, 1,4 puntos por encima de lo comprometido. Al mayor banco de inversi¨®n del mundo las primeras cuentas de Rajoy en La Moncloa tampoco le cuadran.

Pensiones, el tal¨®n de Aquiles

Los n¨²meros de la Seguridad Social han levantado suspicacias desde que el Gobierno anunci¨® que en 2012 el instituto p¨²blico tendr¨ªa tantos ingresos como gastos. En la mente de los ciudadanos la Seguridad Social es sin¨®nimo de pensiones. Pero cuando se habla de contabilidad nacional se convierte en un paraguas bajo el que se agrupa el sistema de pensiones, el Servicio P¨²blico de Empleo Estatal y el Fondo de Garant¨ªa Salarial. En 2011 este tr¨ªo cerr¨® con un d¨¦ficit m¨ªnimo del 0,09%. La situaci¨®n en 2012 va a empeorar y, en cambio, el Ejecutivo ha mantenido su previsi¨®n. ¡°Imposible¡±. Es la conclusi¨®n a la que han llegado la mayor¨ªa de los consultados para este reportaje. ¡°Dif¨ªcil¡±, concluyen los menos.

Aunque tambi¨¦n hay quien se apunta al matiz del Derecho Administrativo, siempre puede haber alg¨²n cr¨¦dito extraordinario del Gobierno que compense parte una desviaci¨®n que seg¨²n las fuentes oscila entre un punto y medio del PIB, de 10.000 a 5.000 millones. Pero los n¨²meros rojos no implican que vayan a dejar de pagarse pensiones. La Seguridad Social tiene ahorros con los que enfrentarse a las ¨¦pocas duras: hay recursos en la Tesorer¨ªa; est¨¢ el Fondo de Prevenci¨®n de Mutuas, unos 6.000 millones que, seg¨²n adelant¨® el diario Abc, son el recurso con el que el secretario de Estado, Tom¨¢s Burgos, piensa compensar el d¨¦ficit de este a?o; y por ¨²ltimo los m¨¢s de 66.000 millones del Fondo de Reserva.

Goldman Sachs pronostica que el d¨¦ficit a final del a?o ser¨¢ del 6,7%

La mayor duda de las cuentas de la Seguridad Social reside en las pensiones. De los poco m¨¢s de 115.000 millones que se destinar¨¢n a pagar pensiones, los 101.953 calculados para las contributivas se antojan insuficientes. ¡°Est¨¢ infravalorado¡±, valora Miguel ?ngel Garc¨ªa, de CC OO. Se basa en que la Seguridad Social estima que esta partida subir¨¢ un 2,9% m¨¢s que lo presupuestado el a?o pasado y un 2,3% sobre el gasto final. Seg¨²n sus previsiones, la variaci¨®n podr¨ªa situarse en torno a 4,5%, en l¨ªnea con la evoluci¨®n de los dos primeros meses del a?o, y pensando que la inflaci¨®n podr¨ªa situarse en el 1,5% al final de a?o.

Los n¨²meros del sindicalista se acercan m¨¢s ¡ªaunque se quedan cortos¡ª a los de un informe interno de la Seguridad Social elaborado para el nonato proyecto de presupuesto del Gobierno de Zapatero lo sit¨²a en unos 4.400 millones (104.861 en total) con una inflaci¨®n del 2%. Esta es una de las partidas m¨¢s predecibles en unos presupuestos y tambi¨¦n una de las m¨¢s dif¨ªciles de recortar sin recortar pensiones. Y eso es algo que Mariano Rajoy, que en la oposici¨®n atac¨® con gran dureza Zapatero por congelarlas, no se puede permitir sin sufrir una grand¨ªsima erosi¨®n pol¨ªtica.

Para saber cu¨¢nto va a subir el gasto en pensiones de un a?o a otro hay que meter en la calculadora tres variables: la actualizaci¨®n de acuerdo con la evoluci¨®n de los precios, el incremento de la pensi¨®n media y el n¨²mero de pensionistas. La Seguridad Social ha hecho un c¨¢lculo muy bajo al pronosticar un aumento del 2,9%. Solo el aumento de pensiones del 1% que el Gobierno decret¨® en su primer Consejo de Ministros ya se ha comido un punto de ese porcentaje. Y si los precios a final de a?o suben un 1,9%, como pronostican la mayor¨ªa de servicios de estudios, el margen se estrecha en nueve d¨¦cimas m¨¢s. As¨ª que apenas resta un punto porcentual para que las otras dos variables no desborden la previsi¨®n gubernamental. Casi nada si se tiene en cuenta que solo el incremento de jubilados en 2010 fue del 1,5% y en 2011, del 1,4%.

Hacienda explica que para este a?o esperan que este crecimiento vegetativo se frene al 1%, pero el informe elaborado en verano por el instituto p¨²blico situaba el alza en el 1,6%. Hacienda nada dice del aumento de la paga media, que el documento estival sit¨²a en el 1,7% ni de la posible desviaci¨®n final de la inflaci¨®n.

Hay m¨¢s incertidumbre. Por ejemplo, hay que saber qu¨¦ impacto tendr¨¢ sobre las bajas y lo destinado a pagarlas (5.799 millones) los cambios de la reforma laboral, que permiten despedir con m¨¢s facilidad si hay acumulaci¨®n de bajas. El antiguo secretario de Estado de la Seguridad Social, Octavio Granado, cree que este c¨¢lculo es muy bajo. En los ¨²ltimos a?os, esta partida se ha reducido a marchas forzadas. En 2011, el desembolso por incapacidad temporal cay¨® un 9,3%, pero Granado duda de que se pueda mantener este ritmo mucho tiempo. S¨ª que lo cree Conde-Ruiz, de Fedea, entidad patrocinada por las grandes empresas cotizadas, porque la destrucci¨®n de empleo favorece esta previsi¨®n.

La Seguridad Social cree que recaudar¨¢ m¨¢s que en 2011 pese a la recesi¨®n

Conde-Ruiz, en cambio, s¨ª que ve una previsi¨®n de gasto en pensiones muy baja. Aunque piensa que el discurso oficial puede encontrar argumentos en la mala situaci¨®n del mercado laboral y los mercados: ¡°La jubilaci¨®n anticipada de forma voluntaria caer¨¢. Est¨¢ demostrado que cuando la Bolsa o la rentabilidad de los planes de pensiones caen, los trabajadores posponen su jubilaci¨®n. Adem¨¢s, si un padre tiene a sus hijos en paro, es probable que aplace sus planes de jubilaci¨®n¡±.

Por el otro lado de la moneda, los ingresos, tambi¨¦n las cuentas del sistema de pensiones presentan alguna laguna. La agudizaci¨®n de la crisis y la vuelta de la recesi¨®n hundieron las cotizaciones en la segunda mitad de 2011 y el sistema de pensiones acab¨® con un d¨¦ficit de unos 2.500 millones. La perspectiva no ha mejorado para 2012, sino que el cuadro macroecon¨®mico prev¨¦ un hundimiento del empleo del 3,7%.

El Gobierno toma el mismo porcentaje para calcular la bajada de ingresos por cuotas, un 3,7%, aunque podr¨ªa haberlo reducido si hubiera descontado lo que pronostica que va a aumentar la remuneraci¨®n por asalariado (0,25). En cambio, el punto de partida no es lo recaudado en 2011 (105.354 millones) sino lo presupuestado (110.447 millones). De esta forma, se explica que el Gobierno prevea que en 2012 va a cobrar m¨¢s dinero por cuotas (106.322) que el pasado ejercicio pese a que vaya a haber 630.000 empleos menos. Si hubiera partido de la ejecuci¨®n presupuestaria, el resultado hubiera sido 101.455 millones.

La secretar¨ªa de Estado de Presupuestos aduce que si estima un aumento de ingresos de 850 millones es porque prev¨¦n una ca¨ªda de 1.900 millones por el menor n¨²mero de cotizantes, que se compensar¨¢ con 949 millones por el aumento de las bases de cotizaci¨®n y 1.801 de la campa?a de control de fraude.

¡°Este presupuesto se ha hecho como si estuvi¨¦ramos en septiembre [cuando se suelen elaborar] y no en marzo, que ya hay una ejecuci¨®n presupuestaria. Y es que en 2010, ya nos equivocamos¡±, ataca Granado.

Analizadas las grandes partidas en pensiones por el lado de los gastos (contributivas) y de los ingresos (cotizaciones), el desv¨ªo final podr¨ªa situarse en unos 6.800 millones (casi un 0,7% del PIB), aunque esta cifra, si la inflaci¨®n quedara en el 1,5% y se aplica el aumento salarial previsto por el Gobierno podr¨ªa quedar en unos 5.500 millones.

La otra amenaza del paro

El gran otro pilar de las cuentas de la Seguridad Social en la contabilidad nacional es la protecci¨®n frente al paro. En 2010 se toc¨® techo en esta partida, 32.200 millones, y el a?o pasado cay¨® hasta los 29.578. El Gobierno prev¨¦ que esta tendencia se mantenga este a?o al esperar un gasto de 28.503 millones en pagar prestaciones y subsidios por desempleo.

¡°La minoraci¨®n responde a la disminuci¨®n del gasto en desempleo que ya se inici¨® en 2011 y es coherente con ella¡±, explican en Hacienda, donde aclaran que la rebaja no responden no viene de recortes en las prestaciones individuales concedidas o acumuladas.

Empleo prev¨¦ pagar menos en desempleo que en 2011 pese? a que sube el gasto hasta febrero

A pesar del argumento del Gobierno, los datos de los Servicios P¨²blicos de Empleo muestran que desde abril de 2011 la ca¨ªda del gasto en prestaciones se iba frenando. En enero volvi¨® a repuntar (0,5%) respecto al mismo mes del a?o anterior y en febrero, un 3,4%. Por si esto fuera poco, el mejor indicador adelantado de c¨®mo puede evolucionar este gasto, las solicitudes de prestaciones contributivas, no ofrece se?ales alentadoras: en febrero de 2012 hubo un 18% m¨¢s.

Con estas cifras, Garc¨ªa, de CC OO, cree que se mantendr¨¢ el gasto de 2011. Opina que la tendencia de gasto de los primeros meses del a?o se atenuar¨¢ porque, seg¨²n sus c¨¢lculos, se agotar¨¢n un n¨²mero muy significativo de prestaciones contributivas. Aunque hay vaticinios m¨¢s pesimistas, como el de ?ngel Laborda, director del panel de Coyuntura de Funcas, que cifra la desviaci¨®n en unos 3.000 millones.

Amnist¨ªa o brindis al sol

Lo llaman ¡°proceso de regularizaci¨®n extraordinaria¡± y es una amnist¨ªa fiscal. El Gobierno ofrece a los evasores fiscales blanquear el dinero ¡ªbienes o derechos¡ª de forma confidencial a cambio de pagar un gravamen del 10% (el tipo m¨¢ximo del IRPF llega al 52%), con lo que espera que afloren 25.000 millones y, por tanto, se recauden 2.500 millones. ?Cu¨¢l es el criterio para estimar esa cifra? No se explica.

¡°Intentar captar activos opacos es muy dif¨ªcil y quienes han optado por esta experiencia han tenido poco ¨¦xito¡±, apunta el catedr¨¢tico Juan Jos¨¦ Rubio. Otros expertos coinciden en el impacto limitado de estos procesos: la mayor parte de pa¨ªses ingresa menos de lo esperado. Un ejemplo es Alemania en 2003. Trat¨® de repatriar 100.000 millones, pero finalmente quedaron en 20.000 y les aplic¨® un recargo muy superior al espa?ol: 25%. El caso m¨¢s reciente es el de Italia en 2010: con multas del 5% al 7%, permiti¨® aflorar 104.500 millones evadidos (y recaudar m¨¢s de 5.000 millones).

El Gobierno espa?ol decidi¨® introducirlo en los presupuestos en el ¨²ltimo momento. La medida se completa con otra ventana para que las empresas repatrien sus fondos de para¨ªsos fiscales tributando al 8%, con lo que espera recaudar 750 millones.

¡°As¨ª como el resto de apartados est¨¢n muy explicados, aqu¨ª es dif¨ªcil saber por qu¨¦ creen que se van a aflorar esos 25.000 millones, no hay forma de extrapolar los resultados de otras amnist¨ªas¡±, explica Luis del Amo.

Hacienda admite que es dif¨ªcil sentar un criterio para la previsi¨®n en este apartado, al tratarse de econom¨ªa sumergida, y remite a las ¨²ltimas experiencias internacionales. El viernes hubo otro anuncio del Gobierno para seguir combatiendo d¨¦ficit, un plan antifraude para recaudar m¨¢s de 8.000 millones.

47.000 millones en IVA. ?Sin subir los tipos?

El ministro de Hacienda, Crist¨®bal Montoro, se ha anotado por el momento la victoria, dentro del Gobierno, al no haber subido el IVA. Pero las previsiones del Ejecutivo sobre los que piensa recaudar por este impuesto este a?o (47.691 millones de euros, un 3,3% menos que lo recaudado en el ejercicio anterior) parecen dif¨ªciles de sostener con la econom¨ªa de nuevo en barrena.

En 2011, los ingresos por IVA apenas mejoraron un 0,4%, pero gracias al aumento de los tipos del ejercicio anterior ¡ªen julio de 2010 el general aument¨® del 16% al 18%¡ª y con un crecimiento econ¨®mico ¡ªmagro, pero crecimiento¡ª del 0,7% en el a?o. Este a?o, en cambio, no cuenta con la repercusi¨®n de la subida de tipos y se estima una bajada del PIB del 1,7%. La ca¨ªda del consumo final nacional se agudiza: hay que comparar el retroceso del 0,7% del a?o pasado con el del 3,1% previsto para este. Y con todo este cambio de panorama la ca¨ªda de ingresos por IVA que ha calculado Rajoy son esos 2.300 millones menos. ?Cuadrar¨¢? ¡°Con el empeoramiento del mercado de trabajo, la reducci¨®n del consumo y de la compra de vivienda esa de reducci¨®n de IVA tan m¨ªnima prevista no tiene sentido¡±, apunta Rubio.

?Dar¨¢ para tanto la subida en Sociedades?

El Gobierno espera embolsar 19.564 millones por el impuesto de sociedades. Son 2.953 m¨¢s que el a?o pasado, un aumento del 17,8%. ?De d¨®nde salen? La reforma de este impuesto ¡ªlimita las deducciones de gastos financieros, elimina la libertad de amortizaci¨®n¡ª supone una inyecci¨®n de 5.350 millones, explican los presupuestos. Los ingresos por sociedades, sin esta subida, quedar¨ªan en 14.214, 2.3397 millones menos que en 2011. Para Del Amo, esta expectativa de recaudaci¨®n s¨ª es realista porque prev¨¦ esta reducci¨®n excluyendo el efecto de la subida fiscal.

Pero los ingresos por Sociedades subieron en 2011 despu¨¦s de tres a?os a la baja y ese aumento, de 413 millones (un 2,5%), se debi¨® exclusivamente a cambios normativos. ¡°Hay una previsi¨®n de ca¨ªda de real, pero el escenario es mucho peor que en 2011, dadas las circunstancias la estimaci¨®n es alta¡±, apunta Juan Jos¨¦ Rubio. Adem¨¢s, advierte de que la base imponible se va a verse muy afectada por las provisiones de la banca, que la reforma financiera sit¨²a en unos 50.000 millones, ¡°que van a dejar de tributar¡±.

Dif¨ªcil ajuste en las comunidades

Todas las miradas se vuelven hacia ¡ªm¨¢s bien en contra¡ª las comunidades aut¨®nomas. Las de Bruselas y las del mercado. Son las que m¨¢s se desviaron del objetivo de d¨¦ficit en 2011. Y en ellas reside una de las grandes incertidumbres de las cuentas de 2012, elaboradas adem¨¢s cuando la pr¨¢ctica totalidad de los presupuestos auton¨®micos ya estaban hechos y aprobados. As¨ª que, tendr¨¢n que rehacerse.

La Comisi¨®n Europea, de hecho, pide explicaciones sobre las administraciones auton¨®micas antes de su an¨¢lisis detallado de las cuentas. En el Consejo de Pol¨ªtica Fiscal y financiera de mayo, por tanto, donde se re¨²nen los 17 gobiernos aut¨®nomos con el central, se juega buena parte del ¨¦xito de este cap¨ªtulo. Y no es nada f¨¢cil un acuerdo.

Juan Rubio-Ram¨ªrez, de la Universidad de Duke, pone como ejemplo de duda uno de los datos: Las transferencias de capital del estado a las autonom¨ªas bajar¨¢n un 61%, ¡°cuando los que han presupuestado las comunidades en sus ingresos de capital representan de media una ca¨ªda de solo el 12%¡±. En este apartado de las cuentas auton¨®micas tambi¨¦n figuran las transferencias de Bruselas, pero tienen un peso espec¨ªfico muy limitado.

La inversi¨®n del Estado baja un 24,9% y las transferencias para pol¨ªticas concretas (empleo, sanidad o educaci¨®n) se derrumban un 44,5%. Los Gobiernos aut¨®nomos no tienen f¨¢cil, al menos pol¨ªticamente f¨¢cil, aplicar la tijera: seis de cada 10 euros de su gasto p¨²blico se van en Sanidad, Educaci¨®n y Servicios Sociales. Para Castells, ¡°el discurso pol¨ªtico de culpar a las comunidades aut¨®nomas del d¨¦ficit es absolutamente desproporcionado, es un discurso err¨®neo e injusto en funci¨®n de los gastos que les corresponden¡±.

Hacienda apela a que ¡°no se puede alcanzar un objetivo de estabilidad presupuestaria a nivel nacional sin tener en cuenta que m¨¢s de la mitad del gasto p¨²blico se gestiona por las administraciones territoriales¡±. Y asegura que medidas como la subida del IRPF o del IBI ayudar¨¢n ayuntamientos y comunidades. Adem¨¢s, la entrada en vigor de la normativa de estabilidad presupuestaria, que busca controlar la disciplina fiscal auton¨®mica y prev¨¦ castigar a las comunidades incumplidoras.

Dudas sobre los gastos financieros

A Espa?a se le ir¨¢n este a?o en intereses de la deuda unos 28.848 millones de euros, lo que equivale al 2,75% del PIB y un 5,3% m¨¢s que el a?o pasado. Para Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez Campuzano, estratega de Citi, ¡°es un incremento razonable, habr¨¢ pocas desviaciones porque se calcula sobre el tipo de medio de las emisiones que vencen en 2012¡±. Este tipo queda en el 3,47%.

La incertidumbre en este cap¨ªtulo tiene que ver con la volatilidad de los mercados y la deuda a corto plazo. Cuando el Gobierno aprob¨® los presupuestos, la prima de riesgo espa?ola (el sobreprecio que pagan los bonos a 10 a?os respecto a los alemanes) estaba en 355 puntos b¨¢sicos (o 3,5 puntos porcentuales), pero esta semana toc¨® hasta los 433, y el inter¨¦s roz¨® el 6%. Si sube el inter¨¦s en el mercado tiende a encarecerse la subasta de deuda del Tesoro, algo que se paga en ejercicios futuros cuando se trata de bonos a partir de 12 meses, pero afecta a las letras de muy corto plazo. Aun as¨ª, Marisa Mazo, de Ahorro Corporaci¨®n, apunta que la subida en esas subastas no deja de ser ¡°el chocolate del oro en el total del gasto¡±.

¡°Son unos presupuestos de guerra¡±. El ministro de Exteriores, Garc¨ªa Margallo, recurri¨® al drama para explicar el ajuste m¨¢s duro de la democracia: 27.300 millones. M¨¢s o menos b¨¦licos, con m¨¢s o menos lagunas, el problema de estas cuentas es que las de 2013 tendr¨¢n que abordar el mismo reto, o mayor, si los de 2012, al final, no cuadran.