¡°Antes los mercados esperaban a Colonial. Hoy es al rev¨¦s¡±

En la mesa de reuniones de Colonial no hay una fuente con caramelos, sino con sobres de paracetamol. ¡°Son m¨¢s ¨²tiles¡±, confiesa el consejero delegado de la inmobiliaria, Pere Vi?olas. Aun as¨ª, los dolores de cabeza que hoy da la compa?¨ªa son simples jaquecas en comparaci¨®n con los que daba en 2008. Entonces, sus gestores, reci¨¦n llegados tras el fiasco de la operaci¨®n de Luis Portillo, tuvieron que tapar la hemorragia que sufr¨ªa la compa?¨ªa con la creaci¨®n de un banco malo de suelo y vivienda. El tratamiento dio resultado. El a?o pasado, Colonial sali¨® de los n¨²meros rojos por primera vez desde el arranque de la crisis.

Pregunta. El primer trimestre la compa?¨ªa registr¨® p¨¦rdidas de nuevo. ?Es circunstancial o se trata de otra reca¨ªda?

Respuesta. Es circunstancial. Declaramos p¨¦rdidas por nuestro banco malo, la cartera de suelo. Ahora est¨¢ en proceso de salir de Colonial. Cuando ya no est¨¦ se ver¨¢ que el negocio patrimonial est¨¢ en una situaci¨®n equilibrada, sin p¨¦rdidas. Pero hasta que eso suceda, los resultados negativos del ¨¢rea de suelo y de actividades no estrat¨¦gicas que realizamos a trav¨¦s de Asentia contaminan toda la cuenta de resultados.

P. ?El plan de Colonial sigue siendo vender Asentia?

R. Hay tres fases. La primera, la creaci¨®n de una sociedad independiente, con toda la ingenier¨ªa financiera asociada para que cumpla con sus compromisos. La esencia del banco malo no es vender m¨¢s r¨¢pido, sino que sus posibles resultados negativos o deudas de futuro no salpiquen al banco bueno y este tenga una actividad m¨¢s eficiente. Aislamos a Colonial de lo que pudiera pasarle a Asentia. El segundo paso consisti¨® en provisionar el 100% nuestra participaci¨®n en esta filial. Y ahora estamos en la tercera fase, que consiste en que salga del per¨ªmetro de Colonial, lo que va a ser un proceso paulatino. Creo que somos el ¨²nico caso en Espa?a en el que hemos creado un banco malo y hemos hecho sus provisiones correspondientes.

P. Con la competencia de las entidades financieras para deshacerse de sus activos t¨®xicos, ?no ser¨¢ m¨¢s complicado vender de los activos de Asentia?

R. No podemos pretender que el suelo se venda o desarrolle r¨¢pidamente. Estas actividades hoy solo pueden asociarse a un plan de negocio a 10 o 15 a?os. Antes no son viables porque no hay una oferta y una demanda equilibradas.

P. ?Y c¨®mo se comporta la cartera de inmuebles en renta de Colonial?

¡°El desarrollo de suelo solo es viable con un plan a 10 o 15 a?os¡±

R. La microrealidad cotidiana es mucho mejor que la macronegatividad de los titulares. En t¨¦rminos comparables, el a?o pasado subieron las rentas, la ocupaci¨®n y la valoraci¨®n de nuestros activos respecto a 2010. De forma moderada, y porque tenemos la mitad de nuestra cartera en Francia, no quiero lanzar las campanas al vuelo. Estamos en un entorno extremadamente duro, pero los resultados de 2011 fueron muy satisfactorios. Somos una compa?¨ªa patrimonial y no promotora, con unos activos que llevamos a?os cuidando. Y si bien sufrimos, lo hacemos menos de lo que la gente podr¨ªa pensar.

P. ?Hay nuevas inversiones?

R. Eso depende de la din¨¢mica de la empresa. Ahora tenemos dos proyectos en Par¨ªs y en cada uno invertiremos cerca de 100 millones de euros. Hemos terminado el inmueble de Recoletos, en Madrid, que est¨¢ todo alquilado, y el del antiguo edificio de Philips. En Barcelona reformaremos la antigua sede de Bankpyme.

P. Se propusieron crecer con la integraci¨®n de otras compa?¨ªas. ?Eso sigue en pie?

R. En el proceso de reestructuraci¨®n hicimos todos los deberes menos uno. Dimos viabilidad financiera a la compa?¨ªa, la capitalizamos en cuanto a recursos propios y creamos estructuras para hacerla eficiente. ?Qu¨¦ le falta? Un ¨²ltimo empuj¨®n: normalizar sus recursos propios, una difusi¨®n en Bolsa ordenada, liquidez en sus t¨ªtulos, capacidad de pagar dividendos... Todo eso pasa por acudir a los mercados financieros y realizar una ampliaci¨®n de capital o por una operaci¨®n corporativa que permitiera los mismos resultados. Ambos objetivos siguen siendo prioritarios, pero si hace tres a?os los mercados esperaban a Colonial, hoy es Colonial quien espera a los mercados. Estamos muy abiertos a este tipo de operaciones y no descartamos que se pueda dar en el futuro.

P. ?Se ha frustrado alguna operaci¨®n por la inestabilidad de los mercados?

R. S¨ª. Con unos mercados normalizados ya hubi¨¦ramos hecho todos los deberes.

P. Si la marca Espa?a hoy cotiza a la baja, ?ligada al sector inmobiliario incluso perjudica?

R. Ahora nos perjudica la situaci¨®n de los mercados, en general, y la de Espa?a y la visi¨®n del sector inmobiliario, en particular. Colonial durante muchos a?os dej¨® muy buen sabor de boca a la comunidad inversora. Ahora se trata de que se normalice el entorno. Insisto: dificultades, todas, pero damos resultados.

P. Colonial qued¨® en manos de la banca acreedora. ?Se prev¨¦ un cambio de accionistas?

R. No. Eso queda al albur de cualquier operaci¨®n corporativa que podamos plantear, pero hoy no hay nada sobre la mesa.

P. ?Y esa operaci¨®n ser¨¢ con una compa?¨ªa espa?ola o extranjera?

¡°Somos de las pocas firmas en Espa?a que han creado un banco malo¡±

R. No dejamos de mirar posibilidades, hablar con gente, preparar el terreno para lo que pueda ser... La situaci¨®n actual requiere mucha flexibilidad y creatividad. Hay muchas conversaciones y en su momento fructificar¨¢n, pero el entorno econ¨®mico no permite ser m¨¢s espec¨ªfico hoy en d¨ªa.

P. ?Se han planteado convertir Asentia en un banco malo de bancos malos gestionando activos de la banca?

R. Asentia no tiene unos activos estrat¨¦gicos para el futuro de Colonial, pero no significa que no sea capaz de gestionar y ayudar a resolver los problemas de terceros. Es una posibilidad que hemos contemplado, pero el marco jur¨ªdico de referencia no est¨¢ claro, es demasiado gen¨¦rico.

P. ?Se acoger¨¢n al r¨¦gimen de las SOCIMI?

R. En Espa?a es muy r¨ªgido y algunos de los cambios legales no van en la buena direcci¨®n. El r¨¦gimen de las SOCIMI es demasiado r¨ªgido para una sociedad como Colonial. El debate sobre c¨®mo deben ser esas sociedades debe abrirse, porque Espa?a es una excepci¨®n en Europa.

P.La capitalizaci¨®n burs¨¢til es de 172 millones despu¨¦s de que la acci¨®n cayera el 28,5% el viernes. ?Le preocupa esa situaci¨®n?

R. Si bien habitualmente no valoramos la contrataci¨®n y valoraci¨®n de la acci¨®n, queremos manifestar que ocurren cosas anormales con el valor que no guardan relaci¨®n con la marcha de la compa?¨ªa. Dado su aparente car¨¢cter especulativo, estamos recopilando informaci¨®n para pedir que se abra una investigaci¨®n si es necesario.

P. ?En qu¨¦ punto del proceso est¨¢n la acci¨®n de responsabilidad contra Luis Portillo?

R. Pendiente de las vistas judiciales. Las demandas est¨¢n todas presentadas, una de ellas hay que volver a presentarla por defecto de forma. Hay que esperar que siga el proceso judicial.