La Bolsa registra su mayor subida en dos a?os tras la fuerte mejora en la deuda

La prima de riesgo espa?ola se ha reducido este jueves de golpe en 50 puntos b¨¢sicos y ha bajado de los 600 puntos por primera vez desde el viernes gracias a la dura advertencia que ha lanzado Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo. "El Banco Central est¨¢ dispuesto a hacer todo lo que sea necesario para preservar el euro. Y cr¨¦anme, eso ser¨¢ suficiente", ha advertido Draghi, cuya instituci¨®n es la ¨²nica con capacidad para actuar de forma inmediata si se quieren atajar las fuertes presiones que han acorralado a Espa?a en los mercados.

El cambio de rumbo en la deuda ha disparado las ganancias en las Bolsas. Entre ellas, el espa?ol Ibex 35 ha subido un 6% en su mejor jornada de los ¨²ltimos dos a?os. El resto de las Bolsas europeas tambi¨¦n ha experimentado fuertes subidas. El Dow Jones sub¨ªa cerca de un 1,5% al cierre en el Viejo Continente animado por la bonanza europea.

"En la medida en que las primas de riesgo dificulten el funcionamiento de los canales de transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria, caen bajo nuestro mandato", ha justificado Draghi, que el pasado fin de semana rechaz¨® intervenir en los mercados en tanto en cuanto no entra en las competencias del BCE sustituir a la pol¨ªtica financiera de los pa¨ªses. Traducido: deben seguir con los ajustes y las reformas, sobre todo Espa?a, cuya actuaci¨®n hasta la fecha en materia presupuestaria y de reducci¨®n del d¨¦ficit ha generado los recelos en el seno del eurobanco.

El aviso del presidente del BCE ha servido para que la prima de riesgo, que es el diferencial entre el inter¨¦s al que cotiza la deuda espa?ola a 10 a?os frente a la alemana, de referencia, bajase a 560 puntos b¨¢sicos cuando el mi¨¦rcoles acab¨® la sesi¨®n en 610 puntos b¨¢sicos. Gracias a ello, ha puesto tierra de por medio con respecto a los sucesivos m¨¢ximos que ha marcado durante las ¨²ltimas jornadas y que han llevado a este indicador a rozar, por primera vez desde, al menos 1993, los 650 puntos. Pese a ello, sigue en niveles altos e insostenibles a largo plazo aunque la rentabilidad del bono espa?ol a 10 a?os ha bajado del 7% (6,928%), el nivel que en opini¨®n de los analistas supone la frontera que acaba abocando al rescate.

Precisamente, el deterioro de las ¨²ltimas jornadas ha estado motivado por el temor cada vez m¨¢s presente en el mercado de que el Estado pedir¨¢ un rescate total para seguir pagando a sus acreedores, as¨ª como por los sucesivos anuncios de Valencia, Murcia o Catalu?a de que pedir¨¢n el rescate a un Estado rescatado. En cuanto al resto de los tramos de la deuda, la rentabilidad a la que se intercambian los t¨ªtulos del Tesoro P¨²blico se ha reducido en m¨¢s de medio punto porcentual, con lo que los bonos a 5 o 3 a?os s¨ª han bajado del 7% hasta el 6,56% y el 6,29%, respectivamente, mientras los t¨ªtulos a dos a?os se han situado por debajo del 6% (5,680%). La mejora supone ganar tiempo para Espa?a, aunque habr¨¢ que esperar hasta el pr¨®ximo 2 de agosto, cuando est¨¢ previsto que vuelva al mercado a emitir bonos del Estado.

La prima de riesgo de Italia, por su parte, ha bajado en 44 puntos hasta los 473. Unas horas antes de las declaraciones del presidente del BCE, el Tesoro del pa¨ªs transalpino se hab¨ªa visto obligado a abonar los intereses m¨¢s altos desde noviembre para colocar 2.500 millones en bonos a dos a?os con un 4,860%.

Las palabras de Draghi constatan que algo se mueve en el seno de la autoridad monetaria y apuntan en la direcci¨®n de que se podr¨ªan anunciar novedades en breve. De hecho, seg¨²n informaron el mi¨¦rcoles fuentes europeas y del sector financiero, el BCE lleva d¨ªas estudiando tomar medidas de alivio destinadas a los pa¨ªses con m¨¢s problemas, en especial a Espa?a e Italia, tal y como ha publicado EL PA?S. En este sentido, fuentes comunitarias han destacado, tal y como ha avanzado el propio Draghi, que la pr¨®xima reuni¨®n en Fr¨¢ncfort, donde est¨¢ la sede del Banco Central, es clave: ¡°No hay tab¨²es; el BCE puede tomar decisiones si hace falta, sobre todo ahora que no hay riesgos de inflaci¨®n¡±.

El mi¨¦rcoles, el sobreprecio exigido a la deuda espa?ola frente a la alemana logr¨® mejorar por primera vez en las ¨²ltimas 10 jornadas, lo que permiti¨® romper con la peor racha que acumulaba la deuda espa?ola desde noviembre de 2010. Para lograr este cambio de tendencia fueron claves las declaraciones del representante austriaco del BCE, el ortodoxo Edwald Nowotny, de que est¨¢ a favor de reforzar los fondos de rescate del euro, algo que hasta ahora ha rechazado Alemania.?

Para apuntalar ese cambio de viento, el eurobanco baraja otras opciones: la flexibilizaci¨®n de las garant¨ªas que pide a la banca para financiarse ¡ªcon objeto de dar incentivos para que los inversores vuelvan a la deuda de los perif¨¦ricos¡ª, combinada con un programa de compra de activos. Ambas medidas, junto con otras posibilidades, est¨¢n en fase de estudio. Su puesta en marcha estaba prevista para el oto?o, pero podr¨ªan adelantarse por el recrudecimiento de las tensiones.

En la renta variable, Telef¨®nica, protagonista de la jornada tras anunciar la v¨ªspera al cierre del mercado su decisi¨®n de anular el pago al accionista y adelantar la presentaci¨®n de resultados, ha frenado el descenso inicial y se ha dado la vuelta por la tarde tras llegar a ceder m¨¢s de un 8% y tocar m¨ªnimos desde 2003 ligeramente por encima de los ocho euros. A una hora del cierre avanzaba un 1,14% hasta los 8,70 euros.

Tambi¨¦n ha captado la atenci¨®n de los inversores el Banco Santander, que ha publicado resultados con un descenso del 51% en su beneficio; y Repsol, que ha hecho lo propio con un recorte de las ganancias del 14% en sus primeras cuentas sin YPF. As¨ª, las acciones del banco han avanzado un 7% y, las de la petrolera, un 4,6%. El valor que m¨¢s ha subido a esa hora ha sido Gamesa, con un 8,35%.