La econom¨ªa de la zona euro s¨®lo crecer¨¢ el 0,3 por ciento en 2013 seg¨²n BBVA Research

No obstante, el ¨²ltimo informe Situaci¨®n Europa del BBVA Research indica que si se aplican las medidas previstas en la cumbre europea de junio y por el BCE -en referencia a comprar deuda soberana de los pa¨ªses que pidan ayuda- los problemas de financiaci¨®n de la zona euro deber¨ªan comenzar a remitir despu¨¦s del verano.

Para 2012, el BBVA ha hecho una m¨ªnima revisi¨®n a la baja de sus previsiones, ya que calcula que la ca¨ªda del producto interior bruto (PIB) de la zona del euro ser¨¢ del 0,3 % en lugar del 0,2 %.

Dicha revisi¨®n a la baja responde a la intensificaci¨®n de las tensiones financieras durante el segundo trimestre, que podr¨ªa drenar hasta 0,2 puntos porcentuales de crecimiento en el conjunto del a?o, pero que se compensar¨ªa en parte con el impacto positivo de unos menores precios del petr¨®leo y un euro m¨¢s depreciado.

Ante este escenario, las previsiones del BBVA contemplan un deterioro del mercado de trabajo en los pr¨®ximos trimestres, por lo que se espera una mayor destrucci¨®n de empleo (0,7 % en 2012 y 0,2 % en 2013) y un aumento de la tasa de desempleo hasta el 11,2 % este a?o y el 11,5 % el siguiente.

El centro de estudios cree que la "hoja de ruta" para la salida de la crisis del euro "cada vez se ve m¨¢s clara", pero los riesgos de su implementaci¨®n "son evidentes".

Los mayores riesgos en la implementaci¨®n de estas medidas, para el BBVA Research, se derivan de la posibilidad de un accidente financiero en alg¨²n punto o sector de Europa, con un potencial de contagio elevado a otros pa¨ªses.

Sin embargo, ni siquiera en ese escenario ven factible una ruptura del euro, ya que las autoridades europeas han tomado ya decisiones importantes que dan lugar a una mayor integraci¨®n econ¨®mica, "y parecen m¨¢s que dispuestas a intervenir de manera decidida en caso de que sea necesario".

En el caso de agravamiento de las tensiones, el centro de estudios del BBVA cree tambi¨¦n importante que las autoridades europeas aseguren la provisi¨®n de liquidez en los principales mercados de financiaci¨®n.

Para el centro de estudios, aunque existe voluntad pol¨ªtica para reforzar la moneda com¨²n, la toma de medidas no est¨¢ llegando al ritmo m¨¢s adecuado, ya que implican cesi¨®n de soberan¨ªa nacional hacia las instituciones europeas y, al final del proceso, alguna forma de mutualizaci¨®n de deudas entre todos los pa¨ªses de la zona euro.

Algo similar ocurrir¨¢ con una pol¨ªtica fiscal que habr¨¢ de estar sometida a las instituciones europeas, por ejemplo mediante el env¨ªo para su aprobaci¨®n de los planes nacionales de consolidaci¨®n.