Wall Street acusa el movimiento ca¨®tico en las divisas emergentes

La volatilidad es alta en Wall Street. A la debilidad de los resultados entre las grandes empresas del consumo y a la lectura esc¨¦ptica que se hace de los datos que llegan de China, se le suman ahora los problemas con las divisas de Argentina y otros pa¨ªses emergentes. El Dow Jones iniciaba as¨ª la sesi¨®n tratando de mantener los 16.000 puntos, que finalmente perdi¨® al cierre, ya que termin¨® la jornada con una ca¨ªda del casi 2%, en su peor semana desde mayo de 2012.

El p¨¢nico es mala estrategia de inversi¨®n. Pero los actores del mercado no pierden detalle de la situaci¨®n, porque hay muchas piezas en movimiento que explican por qu¨¦ el arranque del a?o est¨¢ te?ido de rojo. Los analistas tratan de discernir el por qu¨¦ del caos repentino en las monedas de los mercados emergentes para entender si es un problema que va m¨¢s all¨¢ de Argentina.

El Dow Jones, el ¨ªndice de referencia del parqu¨¦ neoyorquino, se dejaba un 1% en la apertura y arrastra una ca¨ªda pr¨®xima al 3% en lo que va de a?o. El S&P 500, que integra los valores de las mayores corporaciones de EE UU, tambi¨¦n trataba de mantener el nivel de los 1.800 puntos y tambi¨¦n fracas¨®, tras caer tambi¨¦n un 2% en la sesi¨®n. Pese a ello, parece que Wall Street sufre menos que el resto.

La ¨²ltima crisis puso de relevancia la interconexi¨®n que hay en el sistema financiero global, por eso los estrategas prefieren seguir de cerca los movimientos en el mercado de divisas por el efecto que puede en el mercado de acciones. Lo que est¨¢ por ver es si estas tensiones en las monedas de los pa¨ªses emergentes puede acabar trastocando la estrategia de la Reserva Federal.

El banco central de EE UU se re¨²ne la pr¨®xima semana, cita para la que se esperaba un nuevo recorte en el programa de compra de deuda. Es la ¨²ltima, adem¨¢s presidida por Ben Bernanke antes de ceder el testigo a Janet Yellen el 1 de febrero. El proceso de retirada de est¨ªmulo se inici¨® el pasado 18 de diciembre, con vistas a que est¨¦ completado para antes de final de a?o.

Aunque desde el Fondo Monetario Internacional se asegura que el ajuste de la Fed no est¨¢ teniendo un efecto en las econom¨ªa de los pa¨ªses en desarrollo, la volatilidad de las ¨²ltimas semanas en Wall Street es un reflejo de que los inversores son m¨¢s cautos a la hora de asumir riesgos y buscan puertos m¨¢s seguros, como se vio en la reacci¨®n del mercado de bonos de EE UU y en el oro.

Lo que tampoco es un secreto, como se?alan los analistas, es que los movimientos en las divisas tienen un efecto en los mercado de acciones. En esa b¨²squeda de protecci¨®n en un clima incierto, los inversores tambi¨¦n buscan protecci¨®n en peque?as compa?¨ªas que no est¨¢n tan expuestas a la econom¨ªa de los mercados emergentes y salen de sector como el de las materias primas.

El ¨ªndice de volatilidad del mercado de Chicago repunt¨® un 22% en la sesi¨®n, reflejo de la tensi¨®n. Esto ser¨ªa la indicaci¨®n de que la ligera correcci¨®n que comenz¨® a arrancar 2014 podr¨ªa continuar. Pero lo que nadie se atreve a decir en este momento es si el caos en las divisas emergentes detonar¨¢ un ajuste a¨²n mayor. En el caso del S&P 500, el sustento est¨¢ en los 1.775 puntos.