La repatriaci¨®n de dividendos se dispara tras un cambio fiscal

Las multinacionales espa?olas aprovechan un cambio fiscal introducido por el Gobierno del PP en la reforma fiscal del a?o pasado para multiplicar la repatriaci¨®n de sus dividendos obtenidos de sus filiales en el extranjero. Esta situaci¨®n provoca que en la estad¨ªstica sobre inversi¨®n extranjera en Espa?a, que elabora el Ministerio de Econom¨ªa, Espa?a figure como el primer inversor for¨¢neo en nuestro pa¨ªs. Los expertos explican que esta curiosidad estad¨ªstica tambi¨¦n se debe a que multinacionales espa?olas aprovechan sus filiales en otros pa¨ªses para realizar sus inversiones en Espa?a por motivos tributarios.

Las empresas espa?olas, a trav¨¦s de sus filiales en el extranjero, invirtieron en su pa¨ªs de origen 3.165 millones de euros durante los nueve primeros meses del a?o pasado, frente a los 759 millones de 2014. El dinero que las multinacionales espa?olas trajeron de vuelta el a?o pasado es la mayor cifra de la serie hist¨®rica, que arranca en 1993. Esta evoluci¨®n se debe a una modificaci¨®n introducida por el Gobierno del PP en la reforma fiscal que entr¨® en vigor en 2015 por el que las plusval¨ªas de las grandes empresas de sus filiales extranjeras quedan exentas de pago. De esta manera, Espa?a evita la doble imposici¨®n a estas empresas.

Este cambio legal pretend¨ªa evitar situaciones como la que vive Apple en EE UU. La firma de la manzana tiene miles de millones de euros de liquidez pero no puede aprovechar ese colch¨®n en su pa¨ªs por el coste fiscal de repatriar los dividendos. As¨ª que al fabricante del iPhone le resulta m¨¢s barato pedir cr¨¦ditos que recuperar las jugosas plusval¨ªas de sus filiales en el extranjero.

Para que las empresas espa?olas no sufrieran esta situaci¨®n, el Gobierno modific¨® el art¨ªculo 21 de la Ley del impuesto de sociedades, de manera que las empresas con participaciones superiores al 5% del capital o que hayan invertido m¨¢s de 20 millones en otras compa?¨ªas en el extranjero no tengan que pagar por los dividendos, ni por las ganancias que obtengan por la venta de estas.

Espa?a cuenta con un sistema muy desarrollado de exenci¨®n de dividendos percibidos del extranjero, explica Roberto ?lvarez, socio de Cuatrecasas, quien recuerda que Hacienda exige otros requisitos para que las empresas se beneficien de la exenci¨®n. As¨ª la compa?¨ªa debe acreditar que su filial for¨¢nea ya pag¨® impuestos en el extranjero, aunque en muchos casos la factura fiscal en aquellos pa¨ªses es m¨¢s reducida.

Hacienda decidi¨® atajar el problema de la doble imposici¨®n, en la que el empresario se ve obligado a tributar dos veces por el mismo beneficio: la primera vez en el pa¨ªs de la inversi¨®n cuando desarrolla su actividad, y la segunda cuando devuelve esas rentas a Espa?a en forma de dividendo, precisa ?lvarez. La norma espa?ola extiende la exenci¨®n a los casos en que el inversor espa?ol decida vender su participaci¨®n en la filial.

Con la nueva norma, el inversor espa?ol en el extranjero s¨®lo se ve obligado a soportar los impuestos del pa¨ªs donde desarrolla su actividad. "Dado que el r¨¦gimen espa?ol es uno de los m¨¢s beneficiosos comparado con los de pa¨ªses de nuestro entorno, esto pone a nuestras empresas en una situaci¨®n importante de ventaja competitiva a la hora de internacionalizarse", apunta el socio de Cuatrecasas. Y a?ade: "Este r¨¦gimen hace de Espa?a una de las jurisdicciones m¨¢s atractivas a la hora de atraer empresas que luego quieran exportar capital al extranjero en forma de inversiones", concluye ?lvarez.

Otros expertos tambi¨¦n aluden al aumento de la incertidumbre en algunos pa¨ªses asi¨¢ticos y Latinoam¨¦rica que provoca que las empresas espa?olas reduzcan el capital en sus filiales en estos pa¨ªses o reinviertan los beneficios en la matriz situada en Espa?a.

El hecho de que en la estad¨ªstica oficial figure Espa?a como primer inversor en Espa?a se debe a "inversi¨®n de ida y vuelta (en ingl¨¦s: round tripping investment) que sale de Espa?a a un pa¨ªs de tr¨¢nsito y vuelve a entrar en Espa?a", seg¨²n los informes del Ministerio de Econom¨ªa. En realidad, son espa?oles que invierten en Espa?a, pero lo hacen, por ejemplo, a trav¨¦s de un holding en Holanda o Luxemburgo, con una fiscalidad m¨¢s favorable.