El FMI rebaja el crecimiento de la zona euro en medio punto de PIB por el 'Brexit'

El Fondo Monetario Internacional prev¨¦ que la zona euro perder¨¢ cinco d¨¦cimas de Producto Interior Bruto entre 2016 y 2018 debido al Brexit. Si la instituci¨®n sita en Washington vaticinaba antes del refer¨¦ndum brit¨¢nico un crecimiento del PIB europeo del 1,7% en cada ejercicio durante los pr¨®ximos tres a?os, ahora la estimaci¨®n se rebaja al 1,6% en 2016, el 1,4% en 2017 y el 1,6% en 2018. O lo que es lo mismo, la salida de Reino Unido de la UE terminar¨¢ restando una d¨¦cima ?de crecimiento este a?o, tres d¨¦cimas el que viene y una d¨¦cima en 2018. En total, unos 50.000 millones de euros menos en tres a?os.

A pesar de las turbulencias financieras desatadas, el FMI destaca que los efectos del Brexit han sido contenidos. Las primas de riesgo se dispararon en un primer momento, pero a continuaci¨®n han descendido todas salvo en Grecia y Portugal. Las bolsas se desplomaron, pero despu¨¦s se han recuperado hasta un 5% por debajo del nivel anterior al plebiscito brit¨¢nico. En general, los mercados funcionan, la liquidez no se ha secado y la mayor¨ªa de los precios financieros se est¨¢ restableciendo gracias a la actuaci¨®n de los bancos centrales, se?ala el organismo dirigido por Christine Lagarde.

A¨²n as¨ª, el Fondo pronostica una cierta ralentizaci¨®n de la econom¨ªa, sobre todo en Reino Unido. De acuerdo con sus estimaciones, ¨¦sta perder¨¢ un punto y medio de PIB sobre el crecimiento esperado hasta 2019. Y esos efectos se extender¨¢n a la zona euro, aunque sea de forma "limitada". Los economistas del FMI auguran un panorama de renovada incertidumbre, menor confianza de los inversores, mayor volatilidad financiera y una demanda m¨¢s baja procedente de Reino Unido. La econom¨ªa brit¨¢nica tiene v¨ªnculos financieros muy estrechos con Europa y es el destino del 13% de las exportaciones de la zona euro, recuerda el informe elaborado con motivo de las visitas de los?hombres de negro a Europa.

Riesgos pol¨ªticos

De cara al futuro inmediato, el FMI vislumbra cada vez mayores riesgos perfil¨¢ndose en el horizonte, y fundamentalmente los achaca a la coyuntura pol¨ªtica. Desde las consecuencias del Brexit?a la crisis de los refugiados, pasando por la preocupaci¨®n por la seguridad, los riesgos a los que se enfrenta la UE son "principalmente pol¨ªticos", subraya el organismo. Para colmo, el problema de los refugiados podr¨ªa acabar creando nuevos controles fronterizos y dificultando la libertad de movimientos en el mercado ¨²nico. Y todo este c¨®ctel trufado de amenazas e incertidumbres se zanja en el informe con una conclusi¨®n tan meridiana como apremiante: "La incertidumbre persistir¨¢ en tanto en cuanto el nuevo estatus de Reino Unido con la UE no sea claro. La recomendaci¨®n de mejorar y hacer m¨¢s cohesiva la gobernanza de la uni¨®n econ¨®mica sigue siendo v¨¢lida, y ha tomado ahora incluso una mayor urgencia".

Es decir, eso implica una estrategia europea m¨¢s coordinada, en la que los pa¨ªses con capacidad fiscal como Alemania deber¨ªan invertir m¨¢s. A cambio, eso se deber¨ªa compensar, seg¨²n el Fondo, con un sistema de control de los d¨¦ficits m¨¢s estricto y cuya aplicaci¨®n sea m¨¢s autom¨¢tica. Lo cual suena a una llamada a la disciplina precisamente cuando Espa?a se enfrenta a la posibilidad de una multa por haber incumplido las metas presupuestarias comprometidas con Bruselas.

A medio plazo, el FMI advierte a Europa de que sus perspectivas de crecimiento son mediocres. "No hay lugar para la complacencia por una recuperaci¨®n c¨ªclica", sostiene. M¨¢xime cuando en opini¨®n del Fondo crece el peligro de una desaceleraci¨®n global que podr¨ªa acabar descarrilando la d¨¦bil recuperaci¨®n europea. De ah¨ª que los expertos del Fondo insten a las autoridades europeas a perseverar en las reformas estructurales como la mejora de la inversi¨®n, la uni¨®n bancaria, el saneamiento de los balances de las entidades, la liberalizaci¨®n de los sectores profesionales y comerciales o la supresi¨®n de la dualidad entre fijos y temporales en el mercado laboral. "Sin acciones contundentes, la zona euro permanecer¨¢ vulnerable a la inestabilidad y a las repetidas crisis de confianza", remacha.

Por si fuera poco, el Fondo tambi¨¦n alerta de la amenaza que supone una inflaci¨®n demasiado baja: cuando los precios se estancan, el ajuste de la deuda y la competitividad se hace mucho m¨¢s duro para pa¨ªses como Espa?a, con un enorme legado de endeudamiento y paro.