Vivan los bajos tipos de inter¨¦s

Claro que los bajos tipos de inter¨¦s perjudican la rentabilidad de los bancos. Tanto como benefician a los tomadores de pr¨¦stamo.

As¨ª que la soluci¨®n no ser¨¢ subirlos ¡ªpor esa raz¨®n: lo importante es la econom¨ªa en su conjunto¡ª, sino mejorar o cambiar su modelo de negocio para adecuarlo a la era digital. Bizum, la plataforma mancomunada de pago por m¨®vil reci¨¦n creada por 30 entidades, es una muy buena pauta.

Las sombras densas e inmediatas sobre la banca espa?ola, sin embargo, vienen de otro lado. De si la econom¨ªa portuguesa tira, de si su sector bancario acaba de encauzarse: un 41% de sus bancos privados, y un 20% del total, los m¨¢s sanos, pertenece a Santander, BBVA y Caixabanc, un alto nivel de exposici¨®n.

Del resto, la p¨²blica Caixa Geral requiere inyecciones de capital, igual que BCP; y Novo Banco, terapia de choque. Si lo hacen bien, tranquilos. Si no, volver¨ªan las turbulencias y las altas primas de riesgo, un riesgo de contagio para todos.

Volvamos a los tipos. Es l¨®gico que se queje quien lleve la china en el zapato. Pero quienes berrean carecen de Norte. Como el jefe de Deutsche Bank, John Cryan, que clama contra las "fatales consecuencias" de los tipos bajos para ahorradores y fondos de pensiones, aunque, cuco, piensa en su cuenta de resultados.

Tiene un rostro que se lo pisa, porque su corrupta y falsaria entidad, multada por doquier y sujeta a 6.000 pleitos pendientes, no sufre por esa enfermedad de los tipos negativos. Padece, ag¨®nica, porque su banca de inversi¨®n le aportaba, antes de la quiebra de Lehman Brothers, el 70% de los beneficios del grupo. Y al aflorar todas sus trampas con las hipotecas basura, los derivados disparatados y dem¨¢s, esos dividendos se secaron.

Elegante, Mario Draghi le replic¨®: "Si un banco supone un riesgo sist¨¦mico para la eurozona, esto no puede deberse a los bajos tipos; tendr¨¢ que ver con otras razones".

Tambi¨¦n el ministro de Finanzas alem¨¢n, Wolfgang Scha¨¹ble, lament¨® a fin de agosto las "da?inas consecuencias" de los bajos tipos, tras haber atribuido en abril al BCE "el 50% del ¨¦xito" del populismo alem¨¢n, por desvalorizar ahorros, invectiva por la que enseguida pidi¨® solemnemente perd¨®n.

Y adem¨¢s, ahora la medio ultraliberal, medio ultraintervencionista brit¨¢nica Theresa May zahiere la pol¨ªtica monetaria expansiva, como presunta causante de la desigualdad. Preg¨²ntele a mam¨¢ Thatcher, que era m¨¢s coherente, y no enrede. Qu¨¦ pesados.

Recopilemos dudas y certezas. Es cierto que los bajos tipos (y la amplia liquidez) mellan el modelo de negocio bancario y asegurador tradicional; y es cierto que constri?en los beneficios de los ahorradores.

Pero tambi¨¦n lo es, y eso importa m¨¢s, que la abundancia de liquidez ha evitado otra recesi¨®n a la eurozona; que ha contribuido, junto al alza del precio del petr¨®leo, a un aumento ¡ªa¨²n muy limitado¡ª de la inflaci¨®n (al 0,4%); que ha favorecido el endeudamiento a precios asequibles; al desendeudamiento a cotas f¨¢ciles, y pues, a la reducci¨®n de la carga de las deudas; y al crecimiento econ¨®mico. Banqueros inteligentes, nos os quej¨¦is: ?adapt¨¢os!