La inversi¨®n celebra la estabilidad

El cambio de ambiente pol¨ªtico ha venido acompa?ado por el refuerzo moral de los datos macroecon¨®micos, que el Gobierno se apresur¨® a desgranar a lo largo de todo el evento. ¡°El PIB espa?ol ha crecido un 3,3% en 2016¡±, aventur¨® la directora de la Oficina Econ¨®mica del Gobierno, Eva Valle, durante la inauguraci¨®n. ¡°Estamos entre los pa¨ªses que mejor funcionan de Europa¡±. ¡°Espa?a ha dejado atr¨¢s la incertidumbre¡±, se?al¨® el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos. ¡°Hay una clara aceleraci¨®n de la creaci¨®n de empleo: hemos sumado medio mill¨®n de puestos de trabajo. Por otro lado, el super¨¢vit por cuenta corriente ha crecido durante cinco a?os seguidos. Es una cifra incre¨ªble que indica nuestra competitividad y que vamos a mantener¡±. ¡°El comercio exterior ha alcanzado los 210.000 millones de euros¡±, apunt¨® Mar¨ªa Luisa Fontela, secretaria de Estado de Comercio. ¡°Son los mejores datos de la serie hist¨®rica, que comenz¨® en 1971. Y el sector de servicios no tur¨ªsticos ya representa m¨¢s del 50% de las exportaciones¡±.

El inter¨¦s de las empresas en participar de esta edici¨®n del Investors¡¯ Day (39, seg¨²n la organizaci¨®n) se hizo evidente en el n¨²mero de directivos que literalmente se agolp¨® en los salones del Ritz para asistir al discurso del Rey. Mientras, la presencia de los inversores se ha mantenido estable. En ¨¦sta s¨¦ptima edici¨®n del SID estuvieron presentes alrededor de 160 de ellos, representando m¨¢s de 80 instituciones distintas, la mayor¨ªa europeas (sobre todo de Reino Unido y Francia) pero tambi¨¦n de pa¨ªses como Estados Unidos o Malasia. El evento est¨¢ organizado por Estudio de Comunicaci¨®n con el respaldo estrat¨¦gico de BNP Paribas y el patrocinio de varias empresas, entre las que est¨¢ el grupo PRISA, sociedad editora de EL PA?S.

Para los empresarios, ¡°Espa?a es un pa¨ªs en el que hay que estar siempre¡±, como se?ala ?ngel P¨¦rez Carretero, inversor en renta variable de BNP Paribas. ¡°El clima de negocios ha mejorado. Las empresas espa?olas est¨¢n muy internacionalizadas, sobre todo en Am¨¦rica Latina. Es evidente que nunca se va a volver a los tiempos de la burbuja y en el sector inmobiliario el grueso de la rentabilidad ya se ha hecho, pero a¨²n hay mercados nicho con oportunidades de negocio que aprovechar¡±. Un entorno que puede recibir un empuj¨®n si, al calor de la recuperaci¨®n econ¨®mica, se abren puertas que durante la crisis permanecieron cerradas. ¡°Despu¨¦s de seis a?os de ajuste, es hora de pensar algo m¨¢s en el futuro¡±, se?al¨® el ministro de Energ¨ªa, ?lvaro Nadal. ¡°Es hora de invertir¡±.

Reinventarse para seguir creciendo

Los propios avances de la econom¨ªa espa?ola est¨¢n llevando al Spain Investors' Day a venderse de otra manera. Nacido en los a?os m¨¢s duros de la Gran Recesi¨®n, su objetivo declarado siempre fue ofrecer a las cotizadas espa?olas un lugar donde convencer a los inversores internacionales que el pa¨ªs estaba abierto a los negocios. Con la recuperaci¨®n, el mensaje se orienta m¨¢s hacia los aspectos pr¨¢cticos. "Si un inversor internacional tuviese que venir a hacer una ronda por las empresas cotizadas espa?olas, le llevar¨ªa dos meses", comenta Berceruelo. "Aqu¨ª en dos d¨ªas has hablado con m¨¢s de treinta de ellas". "Las cifras son importantes, pero para saber si una empresa est¨¢ bien gestionada hay que conocer bien al equipo directivos", apunta P¨¦rez Carretero. El reto sigue siendo atraer a los inversores institucionales m¨¢s grandes.

"Hoy el Spain Investors' Day es m¨¢s relevante que nunca", se?al¨® Alejandro Mart¨ªnez Borrell, presidente de Grant Thornton Espa?a, uno de los patrocinadores del evento, organizado por Estudio de Comunicaci¨®n con el apoyo estrat¨¦gico de BNP Paribas. PRISA, sociedad editora de EL PA?S, tambi¨¦n est¨¢ entre los patrocinadores.

En 2015, Espa?a recibi¨® inversiones internacionales directas por valor de m¨¢s de 52.000 millones de euros y fue el noveno destino mundial para las inversiones internacionales directas (y cuarto de la Uni¨®n Europea). ¡°Las multinacionales de origen extranjero han sido en muchas ocasiones un pilar del crecimiento econ¨®mico en Espa?a¡±, se?al¨® el rey Felipe. ¡°Y lo han sido de tres maneras: primero, al crear nuevos empleos, muchos de ellos para profesionales muy cualificados, de los que en Espa?a hay muchos; segundo, al expandir la base de las empresas exportadoras que hay en Espa?a y, tercero, al ayudar a consolidar un nuevo modelo de crecimiento, basado en una econom¨ªa abierta e innovadora. Todo esto ha ayudado en ¨²ltima instancia a mejorar el ambiente de los negocios en Espa?a¡±.

Pero a pesar de las buenas noticias, el futuro no est¨¢ exento de riesgos: todo lo contrario. Hasta la econom¨ªa espa?ola prev¨¦ reducir su crecimiento en un entorno internacional turbulento e inestable. ¡°Esperamos un 2,5% en 2017¡±, se?al¨® Valle. El m¨¢s prolijo a la hora de advertir a los inversores de los riesgos futuros fue el propio Guindos: ¡°La situaci¨®n es especialmente fr¨¢gil y quiero hacer ¨¦nfasis en nuestra vulnerabilidad¡±, afirm¨® a los asistentes. ¡°La recuperaci¨®n a nivel global no est¨¢ siendo fuerte; al contrario, es mediocre y desigual. En Estados Unidos hay un nuevo Gobierno y el proteccionismo pasa a ser un riesgo real¡±. ¡°Hay que ver c¨®mo de rentable va a ser el sistema financiero, que a¨²n est¨¢ en proceso de ajuste¡±, consider¨® P¨¦rez Carretero.

Sobre todo, el principal desaf¨ªo para la econom¨ªa espa?ola est¨¢ en digerir la salida de la Uni¨®n Europea de Reino Unido, cuarto mayor destino de las exportaciones espa?olas y, sobre todo, primer emisor de turistas. La incertidumbre acerca de c¨®mo el Gobierno de Theresa May va a implementar el Brexit adoptado en refer¨¦ndum se suma al peligro de que otros pa¨ªses de la Uni¨®n, como Holanda, Francia o Hungr¨ªa, le sigan la senda. Vivimos un auge de los movimientos eur¨®fobos¡±, record¨® el ministro de Asuntos Exteriores, Alfonso Dast¨ªs, aunque, en palabras de Guindos, en Espa?a ¡°el populismo ha sido derrotado en las urnas, como en Argentina o Per¨²¡±.

¡°El Brexit no va a ser f¨¢cil¡±, se?al¨® el ministro de Econom¨ªa, ¡°ni para ellos ni para Europa. Pero hay que dejar definido de forma bien clara que no puede haber una Uni¨®n Europea a la carta¡±. ¡°Hay decenas de miles de brit¨¢nicos que son propietarios en las costas espa?olas. Ya no son turistas sino consumidores¡±, consider¨® el ministro Nadal. ¡°La posici¨®n del Gobierno va a ser cuidadosa. Por un lado hay que dejar claro que para Reino Unido es peor estar fuera que estar dentro, pero por otro lado no puede ser un castigo. Tenemos una buena relaci¨®n que mantener¡±.

Pero, a la vez, el Brexit tambi¨¦n tiene un jugoso bot¨ªn del que Espa?a quiere un bocado: la industria financiera brit¨¢nica, hasta ahora basada sobre todo en Londres, que puede buscar nuevos destinos dentro de la Uni¨®n Europea para conservar su negocio en la zona de libre cambio m¨¢s importante del planeta. ¡°Contar con un buen mecanismo de supervisi¨®n puede ser un valor fundamental para atraer el negocio de la City¡±, declar¨® el presidente de la CNMV, Sebasti¨¢n Albella. ¡°Estamos siendo extraordinariamente activos¡±. ¡°Espa?a est¨¢ abierta a acoger nuevas empresas con los brazos abiertos¡±, apunt¨® Dastis.

En un entorno tan inestable,¡°la complacencia es el peor error que podemos cometer¡±, alert¨® Guindos. ¡°Si damos marcha atr¨¢s en las reformas hechas, mandaremos se?ales err¨®neas¡±. El ministro de Econom¨ªa enumer¨® los principales pilares de la estrategia del Ejecutivo: ¡°Primero, confiamos en cumplir nuestros objetivos de d¨¦ficit: 4,6% del PIB en 2016 y 4,1% en 2017. Segundo, una reforma de la Seguridad Social que sea gradual y continua. Y, por ¨²ltimo, un nuevo acuerdo con las regiones que garantice que los servicios p¨²blicos est¨¦n financiados y el d¨¦ficit permanezca bajo control¡±.