El Santander eleva la morosidad del Popular hasta el 20% frente al 15% declarado

El Santander present¨® en la noche del lunes 3 de julio las condiciones de la ampliaci¨®n de capital en 7.072 millones para adquirir el Popular con nuevas acciones a 4,85 euros, m¨¢s el coste del derecho de suscripci¨®n preferente, que cotizar¨¢ en Bolsa. Con el cierre de la cotizaci¨®n del lunes (6 euros), se aplicar¨¢ un descuento del 17,75%. Con este motivo, el Santander hizo p¨²blico nuevos datos sobre la situaci¨®n financiera del Banco Popular, que est¨¢ bajo su control desde hace tres semanas.

Pese a este escaso plazo de tiempo, el Santander ha elevado el ratio de morosidad del Banco Popular desde el 14,91% que present¨® en marzo pasado, al "20% aproximadamente, con una ratio de cobertura estimada del 61% tras los ajustes de la adquisici¨®n. El Popular cuenta con aproximadamente 17.500 millones de euros (brutos) de activos inmobiliarios que, tras saneamientos, se reducen a 6.500 millones de euros de valor neto en libros, con una ratio de cobertura resultante de aproximadamente el 63%", contin¨²a la nota.

Tres meses antes, el Popular, presidido por Emilio Saracho, declar¨® tener una cobertura de morosos sin los cr¨¦ditos amortizados del 51,42%. No obstante, la entidad aclar¨® en marzo que estas tasas no inclu¨ªan las provisiones para suelos. As¨ª, dijeron que incluyendo suelos, la cobertura "ser¨ªa del 64% en marzo de 2017, la tasa de morosos ser¨ªa del 53,98% en marzo de 2017 y el 40,20% un a?o antes", seg¨²n el informe trimestral de resultados.

Los datos del Popular impactan en el grupo Santander: la morosidad pasa del 3,6% a "en torno al 5,4%", mientras que la cobertura baja desde el 73% al 70%, seg¨²n la entidad. El Santander aclar¨® que "el Popular y sus filiales est¨¢n consolidadas en las cuentas del grupo desde su adquisici¨®n el 7 de junio de 2017. Tras la integraci¨®n de Popular, el beneficio neto atribuido de Santander, a 30 de junio de 2017, experimentar¨¢ una variaci¨®n muy poco significativa con respecto al beneficio estimado de 3.600 millones de euros que habr¨ªa dado el grupo si no se hubiera producido la adquisici¨®n". El Popular solo ha estado 23 d¨ªas en el balance del grupo presidido por Ana Bot¨ªn.

En cuanto a los cr¨¦ditos, la nueva adquisici¨®n aporta una cifra neta de 82.000 millones y "unos dep¨®sitos por valor de 65.000 millones, lo que supone en torno a un 10% y un 8.5% de los cr¨¦ditos y dep¨®sitos totales del grupo tras la integraci¨®n, respectivamente".

Escaso efecto en Bolsa

Pese al anuncio de la ampliaci¨®n de capital de 7.072 millones, que supone elevar un 8% la capitalizaci¨®n burs¨¢til actual, el valor en Bolsa no ha sufrido grandes ca¨ªdas. Arranc¨® la sesi¨®n en 5,9 euros, frente a los 6 euros del cierre del pasado lunes, y al mediod¨ªa estaba situado en 5,97 euros por t¨ªtulo, un descenso del 0,52%.

El informe diario de Bolsa de Bankinter, cuyo accionista mayoritario es Jaime Bot¨ªn, comenta que "el descuento del Santander es superior al que nosotros estim¨¢bamos (en un rango del 7% al 10%) y ese descuento se acepta por solicitud de las entidades aseguradoras y colocadoras de la ampliaci¨®n para garantizar el ¨¦xito de la operaci¨®n. Consideramos que en la sesi¨®n de hoy martes la acci¨®n se ver¨¢ penalizada", explica la entidad.

Desde otras firmas de Bolsa, como Norbolsa, Renta 4 y Link Securities tambi¨¦n se da el visto bueno a la colocaci¨®n y se augura una buena aceptaci¨®n. Los expertos coinciden en que el riesgo de implementaci¨®n de la fusi¨®n no es elevado, lo que facilitar¨ªa que, en el segundo semestre de este a?o, el Popular empezara a proporcionar importantes beneficios al Santander.? Sobre todo porque ya no necesitar¨¢ incrementar las provisiones para cubrir la morosidad, como ocurr¨ªa hasta ahora, sino que recoger¨¢ los beneficios del denominado banco bueno.