Estados Unidos duplica el crecimiento en el segundo trimestre

La econom¨ªa de Estados Unidos duplic¨® su ritmo de crecimiento en el segundo trimestre, hasta colocarlo en una tasa anualizada del 2,6% frente al 1,2% registrado a comienzo de a?o. Es un rendimiento que se considera s¨®lido cuando se tiene en cuenta el bajo nivel de productividad y que esta en l¨ªnea con la expansi¨®n de anticipa la Reserva Federal al definir su estrategia monetaria.

Se trata de la primera lectura del indicador, sujeta a dos revisiones. El abanico era muy amplio en cuanto a las proyecciones, que indicaban una banda entre el 2,2% y el 3,8%. El dato, por tanto, est¨¢ en l¨ªnea con la proyecci¨®n media. El consumo privado, que representa dos tercios de la econom¨ªa, creci¨® un 2,8%. Tambi¨¦n dio impulso la inversi¨®n empresarial y el alza del 4,1% en las exportaciones.

Del lado negativo hicieron de lastre una contracci¨®n del 6,8% en el sector de la vivienda, un incremento del 2,1% en las importaciones y que los inventarios cayeran de nuevo, en el segundo descenso consecutivo. El indicador, por tanto, no ayuda a entender si el repunte en el crecimiento se explica porque la econom¨ªa gana vigor o por el efecto rebote que suele seguir a un invierno d¨¦bil.

Tambi¨¦n se revis¨® el crecimiento de 2015, que ahora se eleva al 2,9%, y de 2016, que baj¨® a un t¨ªmido 1,5%. El ritmo de expansi¨®n en el segundo trimestre se acerca al potencial que ten¨ªa la econom¨ªa antes de la crisis y al 3% que promete el presidente Donald Trump. Pero como se?alan los analistas, el clima actual sigue apuntando a un lento crecimiento aunque quiz¨¢s sea m¨¢s estable.

Wall Street arranc¨® el a?o con la expectativa de se adoptar¨ªa r¨¢pido un plan de est¨ªmulos fiscales y de inversiones en infraestructuras que impulsar¨ªa el crecimiento, aprovechando que los republicanos controlan la Casa Blanca y las dos c¨¢maras del Congreso. Pero pasados seis meses de mandato, ni siquiera hay una propuesta detallada y el choque pol¨ªtico anticipa que todo ir¨¢ mucho m¨¢s lento.

El dato de PIB se conoce la misma semana en la que el Fondo Monetario Internacional proyect¨® un crecimiento del 2,1% de la econom¨ªa de EE UU para este a?o. Tambi¨¦n el mi¨¦rcoles la Reserva Federal decidi¨® mantener intactos los tipos de inter¨¦s, aunque indic¨® que empezar¨¢ "relativamente pronto" a reducir los activos, quiz¨¢s en septiembre. El alza de tipos se aplazar¨ªa a diciembre.

La agenda de Trump para estimular la econom¨ªa no termina de tomar forma y el caos pol¨ªtico en Washington pondr¨¢ muy dif¨ªcil que salgan adelante sus planes. La inflaci¨®n, entre tanto, se muestra m¨¢s d¨¦bil de lo esperado. Estos dos factores, en principio, dan margen al banco central para ir con calma en el proceso de normalizaci¨®n. Los miembros de la Fed ven posibles tras subidas en 2018.