El Tesoro cierra una subasta con tipos negativos r¨¦cord
Los inversores pagan 2.560 millones en letras a tres y nueve meses
Una vez m¨¢s, los inversores han vuelto a pagar por prestar su dinero al Tesoro espa?ol, en lugar de cobrar un inter¨¦s por comprar deuda p¨²blica. La anomal¨ªa econ¨®mica que suponen los tipos negativos se reprodujo el martes en la subasta del Tesoro de letras a tres y nueve meses. Los tipos de inter¨¦s marginales de esta ¨²ltima operaci¨®n marcaron un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico, seg¨²n los datos del Banco de Espa?a.
Los tipos negativos para la deuda p¨²blica espa?ola comenzaron a aparecer a mediados de 2015, generados por la pol¨ªtica de dinero ultrabarato del Banco Central Europeo (BCE).
El Tesoro coloc¨® el martes 2.560 millones de euros. El m¨ªnimo hist¨®rico en los tipos corresponde a la subasta de 1.950 millones en letras a nueve meses, por la que los inversores pagaron un inter¨¦s marginal negativo del -0,4%. La anterior cita similar se cerr¨® con un tipo del -0,387%. La otra adjudicaci¨®n de la jornada, 610 millones en letras a seis meses, aport¨® unos tipos tambi¨¦n negativos, del -0,44%, pero ligeramente superiores a los de la subasta anterior del mismo plazo, celebrada el pasado 18 de julio, en la que el tipo marginal cay¨® hasta el -0,48%.
Alta demanda
El Tesoro se hab¨ªa marcado un objetivo que iba del m¨ªnimo de 2.000 millones al m¨¢ximo de 3.000. Pero la demanda, de 6.738 millones, excedi¨® por mucho esa horquilla, s¨ªntoma de que el mercado da por hecho que los tipos negativos van a continuar durante un tiempo, al menos hasta que el BCE comience a retirar los est¨ªmulos monetarios el pr¨®ximo a?o.
El discurso que el pr¨®ximo viernes pronunciar¨¢ el presidente del BCE, Mario Draghi, en Jackson Hole (EE UU) era esperado por el mercado con la esperanza de que all¨ª pod¨ªa enviar una se?al sobre el calendario con el que trabaja el banquero italiano. Pero el Eurobanco ha rebajado las expectativas en los ¨²ltimos d¨ªas al hacer saber que Draghi no adelantar¨¢ sus movimientos en esta tradicional reuni¨®n que los banqueros centrales celebran cada a?o en las monta?as de Wyoming. Para conocer los planes del BCE, habr¨¢ que esperar al pr¨®ximo oto?o.
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