La banca debe vender m¨¢s ladrillo y mejorar su rentabilidad, seg¨²n S&P

Los datos oficiales de la morosidad que publica el Banco de Espa?a invitan al optimismo: la banca cerr¨® 2017 con un 7,8% de cr¨¦ditos impagados sobre el total, el mejor dato desde 2011. Sin embargo, si se ampl¨ªa el foco y se incluyen los activos inmobiliarios adjudicados y refinanciados que est¨¢n lastrando los balances, la foto se estropea. No obstante, la agencia de calificaci¨®n de riesgos Standard & Poor's (S&P) conf¨ªa en una mejor¨ªa general de los ratings o grados de calificaci¨®n de la mayor parte de las entidades por el crecimiento econ¨®mico.?

S&P cree que los activos improductivos representar¨¢n el 11,5% del total de los pr¨¦stamos al final de este a?o, un nivel que consideran elevado teniendo en cuenta que habr¨¢n pasado seis a?os desde el m¨¢ximo de ladrillo acumulado, en 2012. S&P estima que el volumen de activos malos de 2017, unos 160.000 millones, todav¨ªa ser¨¢ similar al de 2010, por lo que reclama al sector que acelere la venta de ladrillo. Tambi¨¦n se?ala que los reguladores bancarios y los grandes inversores presionar¨¢n a las entidades para que aprovechen la actual recuperaci¨®n del mercado inmobiliario para desprenderse del ladrillo t¨®xico, en forma de suelo o promociones complicadas de terminar.

Hasta ahora el sector ha ido desprendi¨¦ndose de unos 20.000 millones por a?o, sin tener en cuenta las grandes carteras: el Santander vendi¨® a Blackstone 30.000 millones brutos en activos procedentes del Popular y el BBVA negocia colocar a Cerberus 13.000 millones brutos. No ser¨¢ f¨¢cil elevar este ritmo de venta porque, admite la agencia, las entidades ya se han desprendido de lo mejor en los primeros a?os de recuperaci¨®n econ¨®mica y ahora les queda los activos m¨¢s da?ados.

Los errores de la banca

Standard & Poor's considera que las entidades tienen suficiente nivel de provisiones para cerrar acuerdos de venta. Tambi¨¦n apunta que cometieron errores al calcular lo que de verdad les costar¨ªa conservar los activos inmobiliarios porque exigen un alto nivel de gastos y es dif¨ªcil gestionarlos cuando tu labor fundamental es el negocio bancario, no el promotor o constructor.

La agencia cree que las ventas inmobiliarias supondr¨¢n un ahorro de costes para las entidades, algo que no han visto hasta ahora, lo que les ayudar¨¢ a solucionar el segundo problema: la baja rentabilidad, el gran desaf¨ªo del sector, seg¨²n S&P. En su opini¨®n, la rentabilidad todav¨ªa sigue por debajo del coste del capital, situado en el 8% de media, y solo est¨¢ mejorando porque han descendido las provisiones y considera que no ser¨¢n capaces de elevar los ingresos recurrentes de la actividad habitual.

Las estimaciones son que el volumen total de cr¨¦ditos subir¨¢ un 2%, pero se mantendr¨¢n los tipos de inter¨¦s en niveles bajos, con fuerte competencia que impedir¨¢ elevar los precios, y un crecimiento del 7% en las comisiones, que se considera bajo para S&P. El reto ser¨¢ elevar los ingresos y acelerar los ahorros de costes, que vendr¨¢n por nuevos cierres de oficinas y despidos en las plantillas. Seg¨²n los datos de la agencia, pese a contar con unos 80.000 empleados menos y haber cerrado unas 20.000 oficinas desde 2007, la eficiencia ha empeorado desde el 45% hasta el 55%.?

Tambi¨¦n considera beneficiosas las fusiones de las entidades por debajo de 50.000 millones de activos, es decir, Unicaja, Ibercaja, Kutxabank, Abanca, Liberbank, Cajamar y Caja Laboral. Apuntan que son buenas franquicias locales, pero que los gastos fijos y recurrentes en tecnolog¨ªa, as¨ª como las exigencias de capital y de instrumentos financieros capaces de absorber p¨¦rdidas, les dificultar¨¢ la supervivencia a medio plazo.

Por ¨²ltimo, S&P considera que Catalu?a es el gran riesgo y la mayor inc¨®gnita para la evoluci¨®n de los bancos. Sobre todo se?ala a Banco Sabadell, CaixaBank y BBVA, por ser los tres que tienen m¨¢s riesgos en la regi¨®n y podr¨ªan sufrir m¨¢s si llegara una fuerte desaceleraci¨®n econ¨®mica tras la inestabilidad pol¨ªtica.