Un grupo de expertos espa?oles reclama un BCE que rescate a pa¨ªses en dificultades

¡°Se esperaba que Europa fuera m¨¢s fuerte y m¨¢s integrada con el euro. Hasta ahora eso no sucede¡±. Con ese demoledor diagn¨®stico arranca una ambiciosa propuesta sobre la reforma de la eurozona que firman 21 expertos espa?oles. El documento exige completar la uni¨®n bancaria a corto plazo. Y reclama medidas radicales a la larga: un presupuesto anticrisis con capacidad para endeudarse y un BCE que se convierta en ventanilla de ¨²ltima instancia para pa¨ªses en circunstancias excepcionales, que rescate a los Estados tal como hace con los bancos.

Bruselas est¨¢ a la espera de un documento del eje francoalem¨¢n para empezar las reformas de la eurozona en junio. Espa?a ha hecho ya su aportaci¨®n a ese debate ¡ªcon una propuesta de la que desaparecen los eurobonos¡ª, y una docena de expertos franceses y alemanes publicaron hace unas semanas un informe que inclu¨ªa un mecanismo de reestructuraci¨®n de deuda y limitar la deuda p¨²blica en manos de los bancos ¡ªdos l¨ªneas rojas para pa¨ªses como Espa?a o Italia¡ª, pero tambi¨¦n eurobonos light y un fondo de estabilizaci¨®n anticrisis.

Frente a ese plan, los expol¨ªticos, economistas y polit¨®logos espa?oles lanzaron ayer la ¡°visi¨®n espa?ola¡±. A la corta, pasa por completar la uni¨®n bancaria, con un respaldo com¨²n para el fondo de resoluci¨®n de bancos y un fondo europeo de garant¨ªa de dep¨®sitos. Pero la ambici¨®n aparece en las propuestas a m¨¢s largo plazo.

Ayudas a los que cumplen las reglas

¡°La patada a seguir ya no es una opci¨®n¡±, concluyen los expertos ¡ªentre los que firman excomisarios como Joaqu¨ªn Almunia, exministros como Josep Borrell, Ana Palacio y Josep Piqu¨¦ y destacados acad¨¦micos, economistas y polit¨®logos¡ª, que apuestan por ¡°una autoridad fiscal central¡± con recursos propios para luchar contra shocks en un solo pa¨ªs. Una de cal: solo los pa¨ªses que hagan reformas y cumplan las reglas fiscales podr¨¢n recibir ese apoyo, en un gui?o indisimulado a Alemania. Y una de arena: ese presupuesto anticrisis, adem¨¢s, contar¨ªa con la posibilidad de emitir deuda en los mercados, un embri¨®n de los eurobonos que tan poco gustan en Berl¨ªn, seg¨²n apunta uno de los firmantes, Miguel Otero, del Instituto Elcano.

Pero quiz¨¢ la gran apuesta de ese documento es que el BCE se convierta en una ¡°ventanilla de ¨²ltima instancia para los Estados miembros¡±. El BCE ofrecer¨ªa as¨ª a los pa¨ªses ¡°liquidez incondicional en caso de p¨¢nicos y ataques especulativos¡±, como hace con el sector financiero. En ese caso, la autoridad fiscal central tomar¨ªa el control de las finanzas p¨²blicas y negociar¨ªa un Memorando de Entendimiento con condiciones (como el que se vio obligado a cumplir Espa?a tras pedir el rescate en 2012). Los expertos son conscientes de las dificultades pol¨ªticas de esa soluci¨®n, que exige un cambio de tratado improbable con el grado de desconfianza que se detecta en Europa desde el estallido de la Gran Crisis.

Los expertos espa?oles no eluden los charcos m¨¢s pol¨¦micos. Frente a un nutrido grupo de pa¨ªses del Norte que solicitan mecanismos de reestructuraci¨®n autom¨¢tica de la deuda o limitar los bonos del Estado en manos de los bancos, reclaman que los bonos soberanos del euro ¡°sigan siendo activos libres de riesgo impl¨ªcitamente apoyados por el BCE¡±, para evitar episodios de inestabilidad.

Los pa¨ªses acreedores de Europa reclaman una y otra vez reducir los riesgos antes de mutualizarlos: la responsabilidad antes que la solidaridad. La visi¨®n del Sur es distinta: ¡°La disciplina fiscal y de mercado y los mecanismos de solidaridad deben ir de la mano¡±. Negarse a compartir riesgos es la receta perfecta ¡°para la inestabilidad pol¨ªtica a largo plazo, y para la desconfianza de los ciudadanos en el euro¡±, reza la propuesta.