La econom¨ªa japonesa se contrae por primera vez en dos a?os

La econom¨ªa japonesa se contrajo durante el primer trimestre un 0,2% con respecto a los tres meses anteriores ¨Co, a tasa anualizada, un 0,6%-, un retroceso que interrumpe una senda de dos a?os consecutivos de crecimiento que no se registraba desde finales de los ochenta del siglo pasado. Los datos provisionales que dados a conocer por la Oficina del Gabinete nip¨®n este mi¨¦rcoles son peores de lo esperado por los analistas, que sin embargo descartan que el archipi¨¦lago est¨¦ al borde de una nueva recesi¨®n por el buen desempe?o de la econom¨ªa global y su potente sector exportador.

Tanto el consumo como la inversi¨®n p¨²blica se mantuvieron sin cambios entre enero y marzo con respecto a las cifras de finales del a?o pasado, pero el crecimiento de las exportaciones se ralentiz¨® y la inversi¨®n empresarial cay¨® ligeramente. Esta circunstancia llev¨® a la econom¨ªa japonesa a registrar su primera contracci¨®n desde finales del a?o 2015. Desde entonces, la combinaci¨®n de una pol¨ªtica monetaria ultraexpansiva y la recuperaci¨®n de la econom¨ªa mundial han dado alas al pa¨ªs asi¨¢tico, que sigue luchando para librarse de una deflaci¨®n cr¨®nica que socava su engranaje de creaci¨®n de riqueza.

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Los analistas consideran que el crecimiento repuntar¨¢ este trimestre debido a un nuevo tir¨®n de las exportaciones y la inversi¨®n corporativa. El consumo de los hogares, parte esencial de la econom¨ªa japonesa, tambi¨¦n podr¨ªa animarse debido al aumento de los sueldos: Este marzo los salarios crecieron en el pa¨ªs un 1,3% interanual, la mayor tasa de los ¨²ltimos 20 a?os. La tasa de paro en el archipi¨¦lago se sit¨²a en m¨ªnimos hist¨®ricos, alrededor del 2,5%. Las autoridades han atribuido el d¨¦bil gasto de los hogares al mal tiempo en el archipi¨¦lago a principios de a?o, que ha merm¨® la producci¨®n de vegetales y subi¨® el precio de estos alimentos.

¡°Dado que los ingresos laborales contin¨²an aumentando con fuerza y los precios de los alimentos se est¨¢n moderando, el gasto de los consumidores deber¨ªa subir nuevamente este trimestre. El sector manufacturero se mantiene fuerte y la producci¨®n industrial deber¨ªa seguir recuper¨¢ndose. El resultado es que el PIB deber¨ªa de volver a crecer este trimestre¡±, asegura en una nota Marcel Thielant, economista para Jap¨®n de la consultora Capital Economics. El ministro japon¨¦s de Econom¨ªa, Comercio e Industria, Toshimitsu Motegi, asegur¨® que a pesar de las cifras conocidas este mi¨¦rcoles su Gobierno ¡°no ha cambiado su visi¨®n de que la econom¨ªa se est¨¢ recuperando se forma moderada¡±.

Aunque Jap¨®n puede beneficiarse de los vientos de cola de la econom¨ªa mundial en los pr¨®ximos trimestres, los principales problemas estructurales que limitan su tasa de expansi¨®n siguen sin resolverse, entre ellos una enorme cantidad de deuda p¨²blica o una demograf¨ªa poco favorable. M¨¢s a corto plazo, tambi¨¦n se teme que el recrudecimiento de una guerra comercial entre Estados Unidos y China acabe por afectar a las empresas japonesas, bien porque Trump directamente expanda sus medidas proteccionistas a Jap¨®n o, indirectamente, por el impacto que el conflicto pueda tener en las cadenas de valor globales.