Berl¨ªn enfr¨ªa las expectativas sobre la uni¨®n bancaria en la zona euro

En junio tendr¨¢ lugar el Consejo Europeo en el que se intentar¨¢ avanzar en la uni¨®n bancaria. Esta se considera clave para evitar que una crisis en las entidades provoque fugas de capitales y acabe arrastrando las finanzas de los Estados. Sobre la mesa est¨¢ la posibilidad de aprobar un fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos europeo y un respaldo financiero para el sistema de resoluci¨®n de bancos.

Sin embargo, este mi¨¦rcoles en un foro organizado en el Banco de Espa?a sobre la gobernanza del euro, el economista jefe del Ministerio de Hacienda alem¨¢n, Ludger Schuknecht, ech¨® un jarro de agua fr¨ªa sobre estas propuestas delante del secretario del Tesoro espa?ol, Fernando Navarrete. Ahora que est¨¢n directamente metidos en negociaciones, el alem¨¢n puso en duda que su Gobierno las respalde. Apunt¨® que a¨²n hay demasiado cr¨¦dito moroso en los bancos de algunos pa¨ªses y que no quer¨ªan pagar por esos activos da?ados culpa de la ¡°indulgencia¡± de las supervisiones nacionales. Tambi¨¦n destac¨® la enorme deuda p¨²blica que tienen las entidades en sus balances y que en su opini¨®n favorece el endeudamiento y vincula el riesgo de bancos y Estados.

Por ¨²ltimo, se?al¨® que la Comisi¨®n Europea estaba perdiendo la oportunidad de ¡°ganar credibilidad¡± obligando a los pa¨ªses a crear ¡°colchones fiscales para la pr¨®xima crisis¡±. Antes de avanzar deber¨ªamos hacer que las instituciones existentes funcionen como deber¨ªan, remach¨®. Sus declaraciones van en la misma l¨ªnea del ministro de Finanzas alem¨¢n, Olaf Scholz, quien ha dicho que para poder compartir riesgos primero hay que reducirlos.

Ante esta diatriba, Navarrete replic¨® que no parec¨ªa justo que se entregasen las decisiones a Europa pero luego las consecuencias las soportasen solos los contribuyentes nacionales.

El acuerdo, que probablemente se acabe cocinando entre Berl¨ªn y Par¨ªs, parece dibujarse en torno al respaldo financiero para el sistema de resoluci¨®n de entidades. De forma que el actual mecanismo de rescate europeo, el Mede, tome el dinero de los mercados y lo preste al pa¨ªs que lo precise. El fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos, esencial para evitar los p¨¢nicos bancarios, podr¨ªa quedarse fuera. Consciente de esto, al cierre del foro el ministro de Econom¨ªa espa?ol, Rom¨¢n Escolando, exigi¨® que se establezca un calendario concreto para la entrada en vigor del fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos. Esas fechas, seg¨²n admiti¨®, pod¨ªan fijarse a un plazo mucho m¨¢s largo mientras se prosegu¨ªa con la limpieza de balances en los bancos.

Linde defiende la uni¨®n bancaria

En este mismo seminario, el gobernador del Banco de Espa?a, Luis Linde, defendi¨® que habr¨ªa que aprovechar la actual bonanza para mejorar la resistencia de la eurozona a los shocks. Alab¨® el establecimiento de un respaldo fiscal com¨²n para el Fondo ?nico de Resoluci¨®n de bancos y la introducci¨®n de un Sistema Europeo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos. ¡°Son elementos esenciales para cortar los v¨ªnculos entre los bancos y los soberanos¡±, dijo.

Adem¨¢s, explic¨® que la creaci¨®n de unos eurobonos (un activo respaldado por la deuda conjunta de los pa¨ªses que forman parte del BCE conocidos como SBBS) podr¨ªa contribuir a reducir la tendencia de los bancos a aglutinar deuda de sus propios Estados. No obstante, estos nuevos t¨ªtulos deber¨ªan ser ¡°cuidadosamente calibrados¡± para evitar que lastren la liquidez y alteren los precios de los bonos soberanos.

En el plano fiscal, Linde pidi¨® alg¨²n tipo de mecanismo de seguro para ayudar a los pa¨ªses en problemas sin que ello implicase transferencias permanentes entre Estados. Y argument¨® que el marco de gobernanza fiscal de la UE necesita una mayor transparencia y simplicidad: deber¨ªa considerarse, por una parte, dar m¨¢s peso a la deuda como medida de la disciplina fiscal a medio plazo y, por otro, reforzar la regla de gasto, que evita que los desembolsos p¨²blicos crezcan por encima del potencial de crecimiento de la econom¨ªa. Adem¨¢s, recomend¨® fortalecer el papel de supervisi¨®n que realizan las autoridades fiscales independientes.