El Banco Mundial advierte de que la guerra arancelaria reducir¨ªa el comercio como la crisis financiera

El proteccionismo lleva a m¨¢s proteccionismo, creando una espiral econ¨®mica perversa. Es el mensaje del Banco Mundial a tres d¨ªas de la cumbre que reunir¨¢ a las siete grandes potencias del planeta. Una escalada global de los aranceles, advierte la instituci¨®n dirigida por Jim Yong Kim, provocar¨¢ una ca¨ªda del comercio como la sufrida durante la crisis financiera. Las consecuencias las sentir¨¢n particularmente en los pa¨ªses en desarrollo y emergentes, como los de Am¨¦rica Latina.

La probabilidad de un frenazo abrupto del crecimiento, advierte el organismo, crece. ¡°Y lo har¨¢ m¨¢s si este riesgo se materializa¡±, a?ade el equipo que preside Kim. Es precisamente el comercio uno de los factores que, seg¨²n sus t¨¦cnicos, permite que la expansi¨®n global se mantenga robusta a un ritmo del 3,1% este a?o y del 3% el que viene, conforme la actividad se normaliza.

El proteccionismo es el gran elefante en la cacharrer¨ªa. ¡°Los errores pol¨ªticos de hoy tendr¨¢n consecuencias ma?ana¡±, valora el economista jefe del Banco Mundial, Shantayanan Devarajan, en referencia a la disputa provocada por Estados Unidos con sus mayores socios. La escalada puede provocar una ca¨ªda del comercio global del 9%, ¡°equivalente a la que se vio entre 2008 y 2009¡±.

Y ello justo cuando el organismo se?ala que el potencial de crecimiento empieza a estabilizarse tras ocho a?os cayendo. Eso implica, afirman, ¡°que el legado de la crisis financiera se desvanece¡±. La perspectiva a diez a?os est¨¢, sin embargo, lejos de la tendencia previa de la gran recesi¨®n. Entonces la proyecci¨®n era de una expansi¨®n del 3,4%. Ahora es del 2,6%.

La vulnerabilidad es evidente. ¡°La amenaza de un cambio sustancial en las pol¨ªticas comerciales de las mayores econom¨ªas, y la incertidumbre asociada¡±, apunta, ¡°puede tener consecuencias negativas para los mercados financieros, la inversi¨®n y la actividad global¡±. Los pa¨ªses que tienen mayor relaci¨®n comercial y financiera con EE UU son los m¨¢s expuestos.

Efectos

El riesgo econ¨®mico que emana del proteccionismo es, por tanto, alto para Am¨¦rica Latina. El limbo que vive la negociaci¨®n del libre cambio norteamericano y las restricciones que EE UU est¨¢ imponiendo a China y la Uni¨®n Europea levantando los aranceles ¡°tendr¨¢n efectos negativos a trav¨¦s del comercio, la confianza, los canales financieros y las materias primas¡±.

La proyecci¨®n de crecimiento para Am¨¦rica Latina es del 1,7% en 2018, casi un punto m¨¢s que el a?o pasado, y llegar¨ªa al 2,5% en 2020. El impulso se explica por un mejor rendimiento de los exportadores de materias primas y energ¨ªa. Tambi¨¦n cita la recuperaci¨®n c¨ªclica en marcha en Brasil, que crecer¨¢ un 2,4% este a?o, y la mejora de las condiciones en Chile, Colombia, M¨¦xico y Per¨².

Venezuela provoca, por el contrario, que la proyecci¨®n para Am¨¦rica Latina se revise a la baja tres d¨¦cimas. En su caso se contraer¨¢ un 14,3% este a?o. El Banco Mundial vuelve a hablar de crisis humanitaria en la Rep¨²blica Bolivariana. Argentina tambi¨¦n hace de lastre por el cierre del grifo fiscal y monetario, junto al efecto de la sequ¨ªa. La proyecci¨®n se recorta a una expansi¨®n del 1,7%.

El perfil de crecimiento se refuerza para M¨¦xico, al 2,3%, gracias al incremento de las exportaciones a Estados Unidos. Tambi¨¦n por la mejora de la inversi¨®n, algo que se cita como factor positivo para el conjunto de la regi¨®n. El consumo privado, sin embargo, tiende a atemperarse, y todo esto est¨¢ a expensas de lo que suceda con el acuerdo de libre cambio de Norte Am¨¦rica.

Deuda y tipos

Aunque la actividad econ¨®mica repunta con moderaci¨®n, el Banco Mundial insiste en que los riesgos que afronta la regi¨®n son significativos. La escalada de la tensi¨®n comercial se combina con la restricci¨®n del cr¨¦dito por el alza de tipos de inter¨¦s en EE UU. En cuanto a los factores internos que amenazan al crecimiento cita la incertidumbre pol¨ªtica y el impacto de los desastres naturales.

Las condiciones financieras siguen siendo favorables pese al caso de Argentina, donde los tipos se han disparado entre abril y mayo en respuesta a la presi¨®n sobre su divisa. En cuando a las cuentas p¨²blicas, se?ala que los d¨¦ficits en la regi¨®n se reducen ligeramente, aunque siguen siendo altos y por eso pide una mayor consolidaci¨®n fiscal, especialmente en los pa¨ªses con la deuda m¨¢s alta.

Los autores del informe advierten en este sentido de que una retirada abrupta de los est¨ªmulos financieros o un cambio en el sentimiento de los inversores por el alza de tipos de inter¨¦s en las econom¨ªas avanzadas puede revertir los flujos de capital de la regi¨®n y afectar al crecimiento. Los pa¨ªses con menos margen en sus cuentas p¨²blicas lo tendr¨¢n m¨¢s complicado para responder.

El Banco Mundial se?ala que el crecimiento per c¨¢pita en Am¨¦rica Latina seguir¨¢ bastante por debajo de la media del conjunto de los pa¨ªses emergentes y en desarrollo. La baja productividad y el lento crecimiento de la fuerza laboral ¡°crea dudas sobre su capacidad para converger con los ingresos por habitante de las econom¨ªas avanzadas¡±, alerta. Por eso, insiste en la necesidad de que se emprendan reformas.