Los inversores reciben con calma la confirmaci¨®n de la victoria de L¨®pez Obrador
El peso se deja solo unas d¨¦cimas frente al d¨®lar y la Bolsa mexicana retrocede un 2% ante la constataci¨®n de que Trump mantiene su apuesta proteccionista
Un lunes m¨¢s en la oficina. La confirmaci¨®n de la aplastante victoria, este domingo, de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador no ha causado un batacazo en los mercados financieros, como muchos predijeron a lo largo de toda la campa?a: los inversores reaccionaron con calma ante una noticia que ya ven¨ªan descontando durante meses en sus carteras.?El peso ¡ªel mejor term¨®metro de la econom¨ªa mexicana¡ª?cerr¨® este lunes con una ca¨ªda de nueve d¨¦cimas frente al d¨®lar, en l¨ªnea con el resto de grandes monedas emergentes, ante la constataci¨®n de que la Administraci¨®n Trump no tiene intenci¨®n de dar marcha atr¨¢s en su agenda proteccionista. La incertidumbre sobre el nuevo panorama comercial tambi¨¦n lastr¨® la Bolsa, que se dej¨® un 2%.
Pol¨ªtica fiscal responsable
El futuro titular de la Secretar¨ªa (Ministerio) de Hacienda, Carlos Urz¨²a, traslad¨® este lunes por la ma?ana, en una conferencia con inversores, la voluntad del Gobierno de L¨®pez Obrador de mantener una pol¨ªtica macroecon¨®mica y fiscal responsable, y reiter¨® la autonom¨ªa total del Banco de M¨¦xico. La conversaci¨®n, por v¨ªa telef¨®nica, estaba prevista como medida de infundir tranquilidad a los inversores tras la victoria electoral. Sin embargo, el ya presidente electo se adelant¨® unas horas con sus palabras, igualmente en tono tranquilizador, en la misma noche electoral. Urz¨²a, que compareci¨® ante los analistas acompa?ado por el principal asesor econ¨®mico de L¨®pez Obrador, Gerardo Esquivel, y por Arturo Herrera -alto funcionario del Banco Mundial que pas¨® por el equipo del ya presidente electo y de Urz¨²a en el Gobierno de la Ciudad de M¨¦xico y que tendr¨¢ un papel relevante en la pr¨®xima Administraci¨®n- calcula que la centralizaci¨®n de las compras gubernamentales y el combate contra la corrupci¨®n supondr¨¢n un ahorro de entre un 1% y un 2% del PIB.
Los inversores daban por hecho el triunfo de Morena. Su ventaja en los sondeos era tal, que nadie ten¨ªa en sus pron¨®sticos nada que no fuese amanecer hoy con el tabasque?o como presidente electo y pr¨¢cticamente todos se hab¨ªan adaptado para el cambio pol¨ªtico. Pocos esperaban, en cambio, un discurso tan pragm¨¢tico como el primero que dio L¨®pez Obrador ayer: la garant¨ªa de autonom¨ªa del Banco de M¨¦xico, la disciplina fiscal y, por supuesto, la libertad de empresa fueron los principios rectores de su carta de presentaci¨®n ya como presidente electo. Tambi¨¦n la confirmaci¨®n de que dos moderados, Alfonso Romo y Carlos Urz¨²a, llevar¨¢n el d¨ªa a d¨ªa econ¨®mico y financiero de la nueva Administraci¨®n tras meses reuni¨¦ndose con empresarios e inversores. No hubo pistas, en cambio, a uno de los mayores retos que su Ejecutivo tiene por delante: la renegociaci¨®n del Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC) con Estados Unidos y Canad¨¢, del que depende casi la tercera parte del PIB mexicano.
La otra gran inc¨®gnita ahora es saber si, como pr¨¢cticamente todos los sondeos a pie de urna predicen, Morena y sus aliados del Partido del Trabajo (izquierda) y Encuentro Social (ultraconservador) logran la mayor¨ªa absoluta en la C¨¢mara Baja y, sobre todo, en la C¨¢mara Alta. La preferencia generalizada en los mercados es que no la obtenga, para que tuviera que pactar con el resto de fuerzas pol¨ªticas cualquier reforma de calado y que hubiese un contrapeso claro.
En todo caso, los inversores este domingo el peor escenario: que el margen fuese tan estrecho que resultase imposible declarar un ganador de forma inmediata y se abriese un periodo de indefinici¨®n pol¨ªtica durante d¨ªas o semanas. El resultado despej¨® de dudas el horizonte: L¨®pez Obrador gobernar¨¢ y no habr¨¢ lucha hasta el ¨²ltimo voto, sin riesgo de cuestionamiento del sistema electoral.
"El discurso que dio L¨®pez Obrador fue muy bueno, de mucha conciliaci¨®n. Dijo lo que ten¨ªa que decir y eso ha calmado a mucha gente", subraya Jonathan Heath, analista independiente y ex economista jefe de HSBC para Am¨¦rica Latina. "La victoria ha sido m¨¢s contundente y tranquila de lo que se esperaba: todo ha transcurrido con mucha calma y eso es bueno para los mercados. Adem¨¢s, creo que el tono va a seguir siendo moderado", completa Rafael Camarena, analista del Banco Santander en la Ciudad de M¨¦xico.
?Quiere esto decir que la variable pol¨ªtica del tipo de cambio est¨¢ completamente controlada? Todo depender¨¢ de lo que ocurra en las pr¨®ximas semanas. Los inversores esperan escuchar de nuevo a L¨®pez Obrador y a su c¨ªrculo m¨¢s cercano en la misma l¨ªnea cauta y conciliadora del tramo final de campa?a, cuando pact¨® una suerte de armisticio de facto con la ¨¦lite empresarial mexicana y pact¨® una tercera salida del conflicto sobre el nuevo aeropuerto de la capital. Y que -seg¨²n sintetizaba esta semana un importante gestor de fondos- el sexenio de L¨®pez Obrador se parezca m¨¢s al primer tramo de presidencia de Luiz In¨¢cio Lula da Silva en Brasil o de Ollanta Humala en Per¨² que a las aventuras econ¨®micas de Argentina, Ecuador o Venezuela en las dos ¨²ltimas d¨¦cadas. Creen que as¨ª ser¨¢.
Mensaje de tranquilidad
El mensaje que han recibido los inversores y las agencias de calificaci¨®n de riesgos de boca del ya presidente electo y sus t¨¦cnicos ha sido triple: de respeto a la autonom¨ªa del banco central, de control del gasto fiscal y de rechazo a nuevas subidas de impuestos ¡ªa pesar de que la presi¨®n fiscal en M¨¦xico es pr¨¢cticamente la mitad que en la media de las econom¨ªas avanzadas¡ª. Y la acogida ha sido mayoritariamente positiva en los ¨²ltimos meses. Si en abril la calificadora Moody¡¯s descartaba abiertamente un giro en la pol¨ªtica econ¨®mica en caso de victoria de L¨®pez Obrador -aunque mostraba, eso s¨ª, su preocupaci¨®n por una posible reversi¨®n de la reforma energ¨¦tica-, hace un par de semanas el economista jefe para Am¨¦rica Latina del banco estadounidense Citi y ex alto funcionario del Gobierno mexicano Ernesto Revilla vaticinaba una mejor¨ªa del peso tras la elecci¨®n. ¡°Una visi¨®n m¨¢s local de m¨¢s miedo a L¨®pez Obrador dir¨ªa que tendremos un ajuste negativo en el tipo de cambio, pero nosotros creemos que puede pasar lo contrario¡±, apunt¨® en unas declaraciones que ratificaban la tranquilidad de los mercados.
La calma relativa de los inversores internacionales, que llevaban meses de contacto directo con el equipo econ¨®mico de L¨®pez Obrador, contrasta con la tensi¨®n entre el empresariado mexicano y el entonces candidato. Hace menos de un a?o, el presidente de BBVA ¡ªcuya filial Bancomer es, por mucho, la mayor entidad financiera de M¨¦xico¡ª, Francisco Gonz¨¢lez, advirti¨® sin citar expl¨ªcitamente al l¨ªder de Morena de la "vuelta atr¨¢s" que supondr¨ªa la elecci¨®n de un presidente que tenga una "visi¨®n m¨¢s del pasado, populista". El hombre m¨¢s rico del pa¨ªs, Carlos Slim, tambi¨¦n choc¨® con el entonces candidato a cuenta del nuevo aeropuerto de la Ciudad de M¨¦xico. Pero el tiempo pasa r¨¢pido y ayer el jefe de la patronal, Juan Pablo Casta?¨®n, ya pasaba hoja y tend¨ªa la mano al nuevo jefe de Estado y de Gobierno.
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