Am¨¦rica Latina pierde inversi¨®n extranjera por tercer a?o consecutivo
El ¨²ltimo informe de la Cepal advierte que el dinero que llega a los pa¨ªses de la regi¨®n cae en promedio 3,6% en 2017, lastrado por Chile, Brasil y M¨¦xico
La econom¨ªa mundial crece, pero esta fase alcista del ciclo no se traduce en mayores inversiones hacia Am¨¦rica Latina y el Caribe. De poco ha servido la elevada liquidez en los mercados internacionales ¡ªtras las pol¨ªticas monetarias laxas en todo el mundo desarrollado¡ª y los beneficios de las grandes empresas, claramente al alza. La inversi¨®n extranjera directa (IED) en la regi¨®n cay¨® en 2017 por tercer a?o consecutivo, hasta los 161.000 millones de d¨®lares, seg¨²n los datos publicados este jueves por el brazo de Naciones Unidas para el desarrollo econ¨®mico en la regi¨®n, la Cepal. Es un 3,6% menos que en 2016 y la cifra est¨¢ un 20% por debajo de 2011, cuando toc¨® su pico m¨¢ximo. El promedio de la ca¨ªda oculta, en cambio, que el fen¨®meno no fue generalizado ni homog¨¦neo: mientras 12 pa¨ªses registraron incrementos en la IED el a?o pasado, los datos negativos de Chile (-48%), Brasil (-9,7%) y M¨¦xico (-8,8%), tres de las mayores econom¨ªas del subcontinente, lastraron el resultado final.
El a?o verdaderamente negro para Latinoam¨¦rica y el Caribe fue 2016. Durante 2017, en cambio, la econom¨ªa de la regi¨®n retom¨® el crecimiento, con un 1,3% de incremento del PIB. Pero no fue suficiente para recuperar las cifras negativas de IED registradas en los dos a?os anteriores: aun as¨ª la ca¨ªda en la inversi¨®n en Latinoam¨¦rica y el Caribe es notablemente inferior a la media mundial ¡ª3,6% frente a 23%¡ª. Buena parte de la ca¨ªda de la inversi¨®n en el ¨²ltimo lustro tiene que ver con el abaratamiento de las materias primas ¡ªaunque parcialmente revertido en 2017¡ª, que han frenado la inversi¨®n en industrias extractivas a lo largo y ancho de la regi¨®n. "Ya no hay apetito por este sector", ha subrayado la secretaria ejecutiva de la Cepal, Alicia B¨¢rcena, durante la presentaci¨®n, en la Ciudad de M¨¦xico, del estudio La inversi¨®n extranjera Directa en Am¨¦rica Latina y el Caribe.
Chile fue el mayor golpeado por esa ca¨ªda en el precio de los productos b¨¢sicos y, muy especialmente, del cobre: pas¨® de recibir inversiones por 30.000 millones de d¨®lares en 2012 a menos de 6.500 en 2017. La otra pata del problema fue Brasil, inmerso en una recesi¨®n de la que apenas est¨¢ levantando cabeza. Ente 2015 y 2016, el PIB brasile?o se redujo un 7% y desde el pico inversor alcanzado en 2014, con 97.000 millones de d¨®lares, el gigante sudamericano perdi¨® m¨¢s de 27.000 millones de d¨®lares en llegada de nuevos capitales del exterior. Como en la regi¨®n en su conjunto, el 1% de crecimiento registrado el a?o pasado en el gigante brasile?o no ha servido a¨²n para revertir los efectos negativos del derrumbe.
En M¨¦xico, la segunda mayor econom¨ªa de Latinoam¨¦rica, la inversi¨®n extranjera disminuy¨® casi un 9,9% en 2017, un a?o especialmente complicado por la ret¨®rica proteccionista de Donald Trump. Sin embargo, pese a las continuas amenazas del presidente estadounidense, la sangre no ha llegado al r¨ªo, el Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC) -del depende el 80% de las exportaciones y la tercera parte del PIB mexicano- sigue vigente y los inversores no han retirado su confianza en el pa¨ªs norteamericano. Ni siquiera las empresas automotrices, las m¨¢s amenazadas en el escenario que dibuja Trump, han rebajado su apuesta por M¨¦xico: las p¨¦rdidas de inversi¨®n se concentran en sectores como el qu¨ªmico o el de bebidas, mientras la IED manufacturera, mucho m¨¢s valiosa y estable, sigue dominando.
La excepci¨®n del Cono Sur americano fue Argentina, que pas¨® de recibir inversiones por 3.260 millones de d¨®lares en 2016 a m¨¢s de 11.500 millones de d¨®lares en 2017, una subida superior al 253%. El salto se explica, fundamentalmente, por la nueva apertura econ¨®mica impulsada por el Gobierno de Mauricio Macri el ejercicio pasado. "Argentina vuelve a su normalidad", ha destacado B¨¢rcena. "Lo que pasa es que hubo un periodo en el que no llegaba nada de IED: no es que el flujo sea muy alto, pero s¨ª se recupera respecto al a?o anterior". El otro pa¨ªs que completa el quinteto de pa¨ªses punteros en la regi¨®n, Colombia, registr¨® un nivel de inversi¨®n extranjera directa pr¨¢cticamente estable respecto al a?o anterior. En cambio, la jefa de la Cepal valora la capacidad de las autoridades colombianas para diversificar la inversi¨®n recibida, mucho menos dependiente del sector petrolero que en el pasado.
Con todo, la dependencia de Naciones Unidas para el desarrollo econ¨®mico ve un horizonte de buenas oportunidades en Am¨¦rica Latina y el Caribe, y destaca que las inversiones destinadas a recursos naturales y servicios cayeron desde 2011 un 63% y 11%, respectivamente. "Pero en el sector de manufacturas aumentaron levemente. Esta recomposici¨®n da oportunidades para focalizar las inversiones en aquellos sectores con m¨¢s capacidad para impulsar el cambio estructural y el desarrollo sostenible de la regi¨®n, proceso que debe ser acompa?ado de pol¨ªticas que apoyen el desarrollo de capacidades en los pa¨ªses receptores", sostiene la Cepal.
Los principales aportantes de IED en Am¨¦rica Latina siguen siendo Estados Unidos y, sobre todo, Europa, que ya representa m¨¢s del 40% de la nueva inversi¨®n en la regi¨®n. ¡°Los inversores europeos han invertido en planta [productiva], no solo han comprado empresas en la regi¨®n¡±, enfatiza B¨¢rcena. ¡°El mercado interno latinoamericano cada vez es m¨¢s din¨¢mico y eso es muy atractivo para ellos¡±. Esta vez la Cepal pone especial ¨¦nfasis en la importancia del Viejo Continente para el subcontinente, en plena renegociaci¨®n de un acuerdo comercial con Mercosur y pocos meses despu¨¦s de la firma del nuevo tratado con M¨¦xico. Por el contrario, el peso de China cae por dos factores: las crecientes restricciones en muchos pa¨ªses y, sobre todo, el giro en los planes estrat¨¦gicos de Pek¨ªn, que en 2017 mir¨® con mucho menos ah¨ªnco al exterior que un a?o antes.
La Cepal destaca que los inversores miran ahora con buenos ojos los negocios en energ¨ªas renovables, telecomunicaciones y autom¨®viles, aunque no tanto como para recuperar los niveles de aportes externos recibidos en a?os anteriores y producir, en el mediano plazo, una transformaci¨®n en el perfil productivo de la regi¨®n. El dinero se concentrar¨¢ a¨²n en las econom¨ªas dom¨¦sticas de los pa¨ªses l¨ªderes. "A pesar de la recuperaci¨®n de los precios de las materias primas y del inter¨¦s en nuevos productos como el litio, no se repetir¨¢n los grandes flujos de IED hacia los recursos naturales de la ¨²ltima d¨¦cada", subraya el informe. A futuro, B¨¢rcena pide concentrarse en la calidad y no tanto en la cantidad de las nuevas inversiones: ¡°Ya no necesitamos que venga cualquier tipo de IED. Es importante que sean buenas inversiones, que creen empleo, capacidades locales e innovaci¨®n. Y que incorporen a la peque?a y mediana empresa en las cadenas de valor¡±. Ante la creciente incertidumbre por el proteccionismo y el nacionalismo econ¨®mico, esta apuesta por la calidad da doble r¨¦dito: no solo aumenta la competitividad, sino que hace a los pa¨ªses m¨¢s resistentes frente a los embates de una guerra comercial en ciernes.
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