Boeing toma el control del fabricante de aviones brasile?o Embraer

Las gigantes de aviaci¨®n Embraer y Boeing anunciaron ayer un acuerdo para crear juntas una compa?¨ªa valorada en 4.750 millones de d¨®lares (4.060 millones euros) y de la que Boeing controlar¨¢ el 80% de las acciones. La negociaci¨®n refuerza la posici¨®n de Boeing para entrar en el mercado de aviaci¨®n regional, dominado por Embraer, que cede solo su actividad civil, y no la de defensa.

Boeing pagar¨¢ 3.800 millones de d¨®lares (3.245 millones de euros) para controlar ocho de cada diez t¨ªtulos de la joint venture. El anuncio llega como respuesta al movimiento de la europea Airbus, que compr¨® la divisi¨®n regional de la canadiense Bombardier, que compite directamente con los aviones de Embraer. ¡°Con esta sociedad estrat¨¦gica, estaremos muy bien preparados para generar valor a nuestros clientes, empleados y accionistas de las dos empresas, y para Brasil y EE?UU¡±, dijo Dennis Muilenburg, consejero delegado de Boeing.

Embraer es una de las compa?¨ªas tecnol¨®gicas de Brasil. Se trata de un oasis en un pa¨ªs que principalmente exporta productos agr¨ªcolas. El Gobierno brasile?o tiene una acci¨®n preferencial en Embraer, que le da poder para vetar decisiones de la empresa. Sin embargo, el presidente del pa¨ªs, Michel Temer, anunci¨® este mi¨¦rcoles que Embraer y Boeing eran libres para llegar a un acuerdo.

La prisa de enviar el acuerdo al Pal¨¢cio do Planalto ¡ªla sede del Ejecutivo en Brasil¡ª se explica por los temores de que la posible elecci¨®n de un Gobierno contrario a la creaci¨®n de la joint venture (la empresa que contar¨¢ con 80% de capital de Boeing y 20% de Embraer) pueda generar obst¨¢culos para la concretizaci¨®n del acuerdo comercial. Ciro Gomes, uno de los candidatos a presidente de Brasil, ya se ha declarado contrario a la entrada del capital estadounidense en Embraer. El Partido de los Trabajadores (PT), la formaci¨®n a la que pertenece el expresidente Luiz In¨¢cio Lula da Silva, encarcelado hace dos meses y quien probablemente ser¨¢ impedido de presentarse en los comicios, pero que permanece como puntero en las encuestas, tambi¨¦n rechaza la idea de asociar la Embraer con Boeing. ¡°En el caso de un Gobierno del PT estoy seguro que se intentar¨ªa bloquear el negocio¡±, afirma el exministro Celso Amorim, uno de los pol¨ªticos m¨¢s cercanos a Lula. ¡°Est¨¢n tratando Embraer como si fuese una f¨¢brica de zapatos. Creo que est¨¢n renunciando a algo fundamental que ha sido desarrollado por el Estado brasile?o¡±, concluye.

Aunque no tenga la mayor parte de los t¨ªtulos de Embraer, el Gobierno brasile?o tiene una acci¨®n especial, llamada golden share, que la da poder de veto sobre decisiones importantes, entre ellas las transferencias de control accionario. Ese es el motivo por el que la administraci¨®n Temer tiene que dar su visto bueno para que la venta se produzca.

El hecho de que el Gobierno brasile?o perder¨ªa la acci¨®n especial en la nueva joint venture de aviaci¨®n comercial no es un tema peque?o. El a?o pasado el ¨¢rea de aviaci¨®n comercial de Embraer ha representado un 58% de los ingresos netos de la empresa, una participaci¨®n muy por encima de lo que supone las ¨¢reas de aviaci¨®n ejecutiva (26%) y defensa y seguridad (16%).

Compra pol¨¦mica

El presidente de Embraer, Paulo Cesar de Souza e Silva, ha defendido el acuerdo celebrado con Boeing este jueves. En una entrevista al diario O Estado de S. Paulo, el ejecutivo ha dicho que el modelo establecido ¡°contempla todos los intereses¡±. Argumenta que las dos compa?¨ªas constituir¨¢n el ¡°grupo aeroespacial m¨¢s importante del mundo¡±, con capacidad de ofrecer a las empresas a¨¦reas aviones de 76 a 450 asientos.

Pese a las palabras del presidente de Embraer, el anuncio ha golpeado al fabricante brasile?o en la bolsa de S?o Paulo. Alrededor de las 16.00 (hora local) las acciones de Embraer hab¨ªan ca¨ªdo 13,88% en el ¨ªndice Ibovespa. La raz¨®n se?alada para este resultado negativo es que los detalles del acuerdo todav¨ªa no est¨¢n claros.

¡°[El negocio entre Embraer y Boeing] es una cosa positiva porque las dos empresas son reconocidas internacionalmente, con muchos ¨¦xitos, y pueden contribuir mucho una con la otra¡±, defiende Respicio do Esp¨ªrito Santo, experto en transporte a¨¦reo de la Universidad Federal de R¨ªo de Janeiro. El tema, sin embargo, es pol¨¦mico. Para el profesor de econom¨ªa de la Universidad Estadual de Campinas y especialista en aviaci¨®n Marcos Barbieri todav¨ªa hay muchas cosas no aclaradas por ambas empresas: ¡°Embraer, como la conocemos hoy, dejar¨¢ de existir en futuro cercano si este acuerdo se concreta¡±.