El FMI recorta su previsi¨®n de crecimiento para M¨¦xico ante la ¡°prolongada¡± incertidumbre comercial

La incertidumbre comercial no le sienta bien a una econom¨ªa tan interrelacionada con el exterior como la mexicana. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha metido este lunes la tijera sobre la previsi¨®n de crecimiento para M¨¦xico en 2019 ¨Cque pasa del 3% al 2,7%¨C ante "las tensiones comerciales y la prolongada incertidumbre que rodea la renegociaci¨®n del TLC". La reducci¨®n en su pron¨®stico de crecimiento es la mayor de entre todas las econom¨ªas que estudia el organismo con sede en Washington, solo a la altura Francia y la India, cuyo crecimiento previsto para el a?o que viene tambi¨¦n cae en tres d¨¦cimas. Para 2018, el FMI no prev¨¦ cambios en la senda de crecimiento: el pa¨ªs norteamericano deber¨ªa cerrar el a?o en curso con una expansi¨®n del 2,3%, en l¨ªnea con lo pronosticado tres meses atr¨¢s.

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M¨¦xico, ha reconocido este lunes el economista jefe del Fondo, Maurice Obstfeld, es uno de los pa¨ªses m¨¢s expuestos a las vicisitudes del comercio mundial: si la guerra arancelaria va a m¨¢s, la econom¨ªa mexicana estar¨¢, junto con la brasile?a, entre las m¨¢s golpeadas del subcontinente americano. Ocho de cada 10 d¨®lares que M¨¦xico ingresa por ventas internacionales proceden de Estados Unidos, el pa¨ªs que ha abierto la peligrosa caja de Pandora de los aranceles. Eso supone que, aproximadamente, la tercera parte del PIB mexicano depende del devenir del acuerdo comercial que une a ambos pa¨ªses y Canad¨¢ desde hace un cuarto de siglo. Como regla general, ha subrayado Obstfeld, las econom¨ªas m¨¢s abiertas son las que m¨¢s sufren en un entorno de tensiones comerciales. Y M¨¦xico est¨¢ claramente dentro de ese grupo.

El escenario base del FMI es que la renegociaci¨®n del Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC), que ya lleva un a?o en marcha, acabe ¡°positivamente¡± antes de que termine 2019. Sin embargo, despu¨¦s la reuni¨®n del viernes pasado la sensaci¨®n general es que tanto a EE UU como a M¨¦xico les interesa cerrar un acuerdo lo antes posible. Tras unos meses de avances, retrocesos y titubeos, en los que el acuerdo un d¨ªa parec¨ªa al alcance de la mano y al siguiente, una quimera, noviembre se antoja un momento clave. Una vez pasen las elecciones legislativas de mitad de mandato en la primera potencia mundial ¨Cel d¨ªa 6 de ese mes¨C, el plan de los tres Gobiernos involucrados es pisar el acelerador para concluir lo antes posible, tal y como qued¨® patente el pasado viernes en la primera toma de contacto entre el pr¨®ximo presidente mexicano, Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador (Morena), y un destacado grupo de emisarios de Donald Trump en la Ciudad de M¨¦xico.

Para L¨®pez Obrador ser¨ªa importante asumir el bast¨®n de mando con un acuerdo bajo el brazo: despejar¨ªa el mayor punto de incertidumbre sobre la econom¨ªa mexicana y volver¨ªa a situar al pa¨ªs latinoamericano como lo que ha sido en los 30 ¨²ltimos a?os, un aliado prioritario de Washington. Sin embargo, de no llegar a un acuerdo en lo que resta de 2018 o en 2019, el Fondo s¨ª advierte "efectos negativos" sobre la segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina.

Las condiciones financieras tampoco acompa?ar¨¢n en los pr¨®ximos meses. Ante el aumento de la presi¨®n sobre el peso, el Banco de M¨¦xico ha optado en los ¨²ltimos meses por endurecer a¨²n m¨¢s su pol¨ªtica monetaria con nuevas subidas en la tasa de inter¨¦s de referencia, que ya roza el 8% y que empieza a pasar factura sobre las operaciones de financiaci¨®n. Las principales casas de an¨¢lisis creen que las subidas a¨²n no han tocado a su fin en M¨¦xico, y que el banco central volver¨¢ a subir el precio del dinero el mes que viene y, quiz¨¢, tambi¨¦n en oto?o.

Aunque el FMI menciona la falta de certeza sobre las pol¨ªticas que aplicar¨¢ el nuevo Gobierno mexicano como uno de los motivos adicionales para la duda, Obstfeld ha aprovechado su primera comparecencia tras las elecciones mexicanas del pasado 1 de julio para valorar positivamente los primeros mensajes del presidente electo en clave econ¨®mica, con la garant¨ªa de autonom¨ªa del banco central y la prudencia fiscal como se?as de identidad m¨¢s claras. La m¨²sica, tranquilizadora, suena bien en el cuartel general del Fondo. Ahora solo queda ver en qu¨¦ queda plasmada la letra.