El real brasile?o se debilita ante la incertidumbre pol¨ªtica y la desconfianza en los emergentes

El real brasile?o se cambia a su nivel m¨¢s bajo desde febrero de 2016 por la incertidumbre pol¨ªtica ante las pr¨®ximas elecciones presidenciales y la creciente desconfianza de los inversores a los mercados emergentes, tras la crisis cambiaria que atraviesa Turqu¨ªa. La divisa brasile?a se cambiaba este mi¨¦rcoles a 4,07 reales por d¨®lar, en su sexta jornada consecutiva de descensos.

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El inicio de la campa?a electoral arroja unos resultados inciertos y una competici¨®n muy re?ida para las elecciones presidenciales del pr¨®ximo 7 de octubre. El expresidente Luiz In¨¢cio Lula da Silva, actualmente en prisi¨®n, lidera las encuestas con un respaldo del 39%; seguido del l¨ªder de la ultraderecha, Jair Bolsonaro, con un 22% si se excluye a Lula de la contienda, mientras que los apoyos del favorito de los mercados, Geraldo Alckmin, est¨¢n estancados en un solo d¨ªgito, 9%. Ninguno de los candidatos ha detallado su programa de reformas ni de ajustes necesarios para una econom¨ªa con un d¨¦bil crecimiento econ¨®mico y una elevada deuda p¨²blica.

Brasil es especialmente vulnerable a la crisis de Turqu¨ªa dada su dependencia de la inversi¨®n exterior (60.000 millones de d¨®lares en 2017) y de que comparte muchos de esos inversores extranjeros, especialmente los bancos europeos, con el pa¨ªs euroasi¨¢tico. En una reciente entrevista con Bloomberg, la profesora de Harvard Carmen Reinhart advert¨ªa de que la clave sobre el alcance del contagio de la crisis turca se medir¨ªa en su impacto sobre Brasil. La mayor econom¨ªa sudamericana se contrajo un 1% en el segundo trimestre, justo cuando dejaba atr¨¢s su peor recesi¨®n en un siglo, debido a la huelga de transportistas que paraliz¨® el pa¨ªs durante 11 d¨ªas en mayo.

El Fondo Monetario Internacional prev¨¦ que la econom¨ªa sudamericana crezca este a?o un 1,8%, despu¨¦s del 1% registrado en 2017, lo que supone una recuperaci¨®n muy modesta para un pa¨ªs emergente. La deuda p¨²blica rondaba el 84% a finales de 2017.

En anteriores episodios de vulnerabilidad cambiaria el banco central no ha dudado en intervenir en el mercado para frenar la ca¨ªda de la divisa. La ¨²ltima vez el pasado mes de junio, cuando apenas logr¨® estabilizar por unos d¨ªas la divisa en torno a las 3,7 unidades.