La depreciaci¨®n del peso argentino dispara la inflaci¨®n
El IPC de agosto sube 3,9% y las previsiones privadas a diciembre ya superan el 40%
Los argentinos, letrados en crisis, han sumado a nuevo concepto a su vocabulario popular: pass through. As¨ª llaman los economistas al impacto que tiene el tipo de cambio en los precios. El pass through es, entonces, la nueva pesadilla de Argentina, que ve c¨®mo el Gobierno pierde d¨ªa a d¨ªa la batalla contra la inflaci¨®n.? La oficina de estad¨ªsticas revel¨® hoy el ¨ªndice IPC con los primeros efectos de la depreciaci¨®n de la moneda registrada el mes pasado: 3,9% intermensual. El dato eleva a 24,3% la inflaci¨®n acumulada desde enero y a 34,4% si se miden los ¨²ltimos 12 meses. Septiembre ser¨¢ a¨²n peor, porque registrar¨¢ en toda su dimensi¨®n el impacto del pass through.
Que los ahorristas argentinos ¡°piensan en verde¡± es ya un lugar com¨²n que pretende explicar la dependencia que tienen con el d¨®lar. Ante la menor turbulencia, compran d¨®lares para protegerse. Y la cotizaci¨®n sube: el 1 de agosto bastaban 28 pesos para comprar un d¨®lar; hoy se necesitan casi 40.?El peso ha perdido desde agosto el 28% de su valor y m¨¢s de 50% desde enero.?La ca¨ªda del peso se traduce inmediatamente en una mayor inflaci¨®n, un poco por razones t¨¦cnicas y otro poco por miedo.
Los empresarios suben sus precios ¡°por la dudas¡±, temerosos de que el tipo de cambie haga subir la inflaci¨®n. Es la profec¨ªa autocumplida. La tormenta la completan los exportadores, que intentan igualar en el mercado local las ganancias extraordinarias en pesos que ahora obtienen con sus ventas en d¨®lares en el exterior, y todos aquellos que producen con insumos importados.
Agosto, por ahora, no ayudar¨¢ a la guerra que Mauricio Macri lleva contra la inflaci¨®n desde que lleg¨® al poder, en diciembre de 2015. El a?o pasado cerr¨® con una subida del IPC de 24,7%, un 46% m¨¢s que las previsiones oficiales. Para este a?o, el Gobierno estim¨® 15%, pero pronto tuvo que abandonar la meta por inalcanzable. En junio, Macri acord¨® con el FMI un rescate financiero que previ¨®, en el peor de los escenarios posibles, una inflaci¨®n para todo 2018 de 32% . Esa cifra, muy pesimista, salt¨® por los aires en pocas semanas. La inflaci¨®n de este a?o rondar¨¢, si nada malo vuelve a pasar en el mercado cambiario, el 44%.
El hundimiento del peso se concentr¨® en la ¨²ltima semana de agosto, pero su efecto inflacionario se potenci¨® con subidas en combustibles, electricidad y alimentos. La suma de factores termin¨® por cerrar el mes con mayor inflaci¨®n del a?o. Si agosto fue malo, septiembre ser¨¢ peor. Consultoras privadas como Ecolatina esperan para el mes que viene un piso de inflaci¨®n de 6%, reflejo de todo el efecto negativo del?pass through.?La estela llegar¨¢ hasta octubre, con una subida del IPC de al menos 4%. Este a?o est¨¢ perdido en la batalla contra la inflaci¨®n y Macri ha prometido que todas las esperanzas se trasladan al a?o que viene. Los argentinos deber¨¢n esperar.
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