Italia tensa la cuerda del euro

El dinero determina la dimensi¨®n ?real de los sue?os y el Movimiento 5 Estrellas (M5S), partido que gobierna en Italia junto a la Liga, tem¨ªa la semana pasada que los suyos terminasen de golpe. La renta ciudadana prometida en campa?a, una suerte de sueldo b¨¢sico universal de 780 euros, no encontraba acomodo en el presupuesto. El ministro de Econom¨ªa, Giovanni Tria, un hombre cauto de la confianza de la jefatura de la Rep¨²blica, se plant¨® en una cifra de d¨¦ficit que lo imped¨ªa. De modo que el portavoz del primer ministro de Italia, Rocco Casalino, un exparticipante de Gran Hermano curtido en Casaleggio Asociados, la empresa de comunicaci¨®n que mueve los hilos del M5S, se lo dijo bien claro a un periodista en una conversaci¨®n filtrada. ¡°Nos la suda, los pasaremos a cuchillo. Tria pinta poco, el problema es que en el ministerio hay una serie de personas que llevan a?os protegiendo el mecanismo, el sistema entero. No es aceptable que no se encuentren los 10.000 millones de los cojones. Si no lo hacen, dedicaremos todo 2019 a echar a esos pedazos de mierda¡±. As¨ª empez¨® la negociaci¨®n de unos presupuestos convertidos, d¨ªas despu¨¦s, en un desaf¨ªo pol¨ªtico a la Uni¨®n Europea.

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Las amenazas no debieron surtir el efecto previsto. Porque luego fueron a por Tria, que segu¨ªa empe?ado en no violar las reglas comunitarias y mantenerse en un d¨¦ficit del 1,6% del PIB. En una suerte de SOS, asegur¨® en p¨²blico que ser¨ªa fiel a la Constituci¨®n y no se dejar¨ªa amedrentar. Pero apretaron m¨¢s, y en el Consejo de Ministros del jueves, el titular de Econom¨ªa amag¨® con dimitir cuando no hubo m¨¢s remedio que fijarlo en el 2,4%. Llam¨® al presidente de la Rep¨²blica, Sergio Mattarella, que se encontraba en un concierto de Ennio Morricone en el auditorio romano de Santa Cecilia y no pudo responder. As¨ª que, completamente solo, trag¨® saliva y acept¨® defender un proyecto en el que no cre¨ªa. Los 10.000 millones aparecieron, vaya si lo hicieron. Porque tambi¨¦n hab¨ªa que cubrir la revisi¨®n de la ley de pensiones (otros 7.000 millones), que reduce la edad de jubilaci¨®n y afecta a unas 400.000 personas, y el inicio de una tarifa plana de ?IRPF (2.000 millones) que no llegar¨¢ plenamente hasta 2021. El d¨¦ficit se disparar¨¢, pero ni siquiera as¨ª, advierten los analistas, Salvini y Di Maio pagar¨¢n esta ronda.

Horas dif¨ªciles

Tria, un profesor de la Sapienza con perfil t¨¦cnico, el ¨²nico hombre que todav¨ªa representa al supuesto establishment en el Gobierno, pas¨® sus horas m¨¢s dif¨ªciles. ¡°Hoy debe estar arrepinti¨¦ndose de haber aceptado¡±, se?ala una persona del entorno del ministro. Pero acept¨®. Y, de momento, ha firmado el borrador de los denominados ¡°presupuestos del pueblo¡±, que, por primera vez, convierten en ley lo que hasta ahora era solo ruido.

A la salida del concierto, debi¨® de Mattarella encontrar las llamadas perdidas y habl¨® finalmente con ¨¦l. Tria decidi¨® quedarse por sentido institucional. Se trabaja par una soluci¨®n que no lleve al pa¨ªs a aventuras peligrosas, se?alan fuentes del entorno de la jefatura de Estado. "Hay presiones desde Banca Italia, del BCE, de los bancos que arriesgan tanto¡­ Hay una ofensiva reservada de llamadas con gente preocupada, no solo del Quirinal [residencia del presidente de la Rep¨²blica]. Nadie quiere ser el guardi¨¢n del rigor ni defender a Bruselas. Pero si salta un banco, saltan las cuentas corrientes¡±, insisiten. Desde Bruselas llegaron las primeras cr¨ªticas. Pero Salvini asegur¨® que le tra¨ªan al pairo [¡°me ne frego¡±] y llam¨® borracho al presidente de la Comisi¨®n Europea, Jean-Claude Juncker: ¡°Solo hablo con gente sobria¡±. Los mercados, un poco m¨¢s tarde, dieron su opini¨®n.

La Bolsa cay¨® al d¨ªa siguiente del anuncio presupuestario y la prima de riesgo alcanz¨® m¨¢ximos desde 2014 (302 puntos), aunque ahora se ha relajado algo y el diferencial con el bono alem¨¢n estaba el viernes en 287 puntos. Asustado por una reac?ci¨®n que sus asesores hab¨ªan negado, el Gobierno mantuvo la cifra de d¨¦ficit en el 2,4% para 2019. Sin embargo, una semana despu¨¦s la rebaj¨® para 2020 a 2,1%, y para 2021, hasta 1,8%. Pero los objetivos contin¨²an estando muy por encima del 0,8% al que se comprometi¨® el anterior Gobierno y tampoco convencer¨¢n a Bruselas, como recuerda el economista experto en deuda p¨²blica y casi primer ministro de Italia en la ¨²ltima crisis electoral, Carlo Cottarelli. ¡°Las reglas europeas han sido violadas. Es la primera vez que no se disimula. Ahora, al menos, son honestos y dicen claramente que les dan igual. Solo se respeta la norma del 3%. Esta ley aumenta los riesgos notablemente. Con un d¨¦ficit alto y la deuda que baja demasiado lentamente, estamos expuestos a riesgos que manden a Italia a una recesi¨®n. Una situaci¨®n provocada por una deuda p¨²blica elevad¨ªsima. Y el crecimiento ser¨¢ bajo porque nuestra competitividad no es la que deber¨ªa ser¡±, apunta al tel¨¦fono.

El ministro de Econom¨ªa es un t¨¦cnico encadenado a un Gobierno con el que no comulga

Todos los expertos consultados coinciden con Cottarelli. El problema es la fragilidad de Italia en estos momentos, provocada en parte por la segunda mayor deuda p¨²blica de la UE. Durante la crisis, la deuda p¨²blica pas¨® del 99,8% del PIB en 2007 hasta el 132,1% de hoy (unos 2,3 billones de euros). Lucrezia Reichlin, profesora de la London Business School, cree que el pa¨ªs tiene dos problemas fundamentales cuyo origen se remonta a los a?os noventa. ¡°El primero es el crecimiento, a la cola de la media europea desde antes de la entrada en el euro. Y esto tiene que ver con la demograf¨ªa, pero tambi¨¦n con la productividad. El segundo es que detr¨¢s de este dato hay una gran heterogeneidad en pedazos enteros del sistema productivo, concentrados en las regiones del sur. La clave de una pol¨ªtica econ¨®mica convincente deber¨ªa ser afrontar el crecimiento, pero tambi¨¦n estos problemas de las peque?as empresas¡±, explica.

La direcci¨®n elegida es otra. La mayor partida incluida en el aumento del d¨¦ficit, los famosos 10.000 millones, va destinada a la renta ciudadana: 780 euros, calcu?lados seg¨²n el umbral de pobreza que indica la UE. Se otorgar¨¢ como complemento a?adido a los ingresos de cada familia hasta llegar a esa suma, aunque solo podr¨¢ utilizarse para lo que el Gobierno considere ¡°gasto moral¡±. Pero esa cantidad podr¨ªa recibirla cada mes durante un a?o solo un mill¨®n de personas, o bien alargarlo hasta 6,5 millones reduci¨¦ndola 115 euros. Una cifra inferior a los 300 euros mensuales que ya reciben hoy 270.000 familias titulares de la renta de inclusi¨®n que puso en marcha el anterior Gobierno. Reichlin considera que la medida son solo fuegos artificiales. ¡°El problema en el sur es la creaci¨®n de trabajo. Es algo profundamente estructural que no se resuelve llenando de dinero los bolsillos de la gente. Sobre esto hay una gran demagogia y costar¨¢ un mont¨®n de dinero¡±.

¡°La tentaci¨®n de decir que se van del euro est¨¢ ah¨ª. Ser¨ªa desastroso¡±, dice Codogno

El Gobierno est¨¢ blindado contra las cr¨ªticas y crece en cada sondeo. De modo que la propaganda pol¨ªtica seguir¨¢ culpando a Europa de todos los males. Sucedi¨® incluso con la ca¨ªda del puente Morandi en G¨¦nova este verano, reflejo de un largo estancamiento sin inversi¨®n en infraestructuras p¨²blicas transformado en un supuesto desinter¨¦s comunitario (el Gobierno ha sido incapaz de firmar todav¨ªa el decreto para su reconstrucci¨®n 40 d¨ªas despu¨¦s). Pero algunos datos permitir¨¢n sostener algunas tesis en esa l¨ªnea.El PIB per capita italiano en 1998, por ejemplo, era de casi 20.000 euros: muy cerca del alem¨¢n (24.600 euros) y por encima de la media de la eurozona (17.700 euros). Sin embargo, en 2017 este mismo indicador fue de 28.500 euros, frente a los 30.000 euros de la eurozona y los 39.600 de Alemania. El crecimiento acumulado de la producci¨®n real per capita en Italia en 20 a?os ha sido del 1,15% frente al 26% germano. Y nada parece que vaya a mejorar a corto plazo. Standard & Poor¡¯s (S&P) ha revisado a la baja sus expectativas de crecimiento del PIB para 2018 y 2019 al 1,1% (desde el 1,3% y el 1,2%, respectivamente). Pero Tria, atrapado entre dos fuegos cruzados, apunta a un crecimiento de 1,5% en el que solo ¨¦l conf¨ªa.?

Preocupaci¨®n

El desencuentro frontal que se avecina con Bruselas, donde el ministro de Econom¨ªa ha perdido su credibilidad, reabrir¨¢ inevitablemente el debate sobre la permanencia del pa¨ªs en la zona euro. Incluso Mario Draghi, presidente del BCE, se fue el jueves hasta Roma para reunirse con Mattarella personalmente y tratar la cuesti¨®n. Lorenzo Codogno, economista y exsecretario del Tesoro italiano, no oculta su preocupaci¨®n. ¡°El riesgo sigue siendo bajo, pero es m¨¢s elevado con esta decisi¨®n. El problema no es una estrategia deliberada para salir del euro. Se est¨¢n metiendo en una situaci¨®n de crisis, de conflicto con Europa y con los mercados financieros, que se deteriorar¨¢ y los acorralar¨¢. Este Gobierno no aceptar¨¢ un memor¨¢ndum o un programa europeo. As¨ª que las salidas ser¨¢n la reestructuraci¨®n de la deuda o, si eso sucede, la tentaci¨®n de decir que se van del euro. Ser¨ªa una decisi¨®n desastrosa, pero no tienen en su ADN un v¨ªnculo con Europa. Hemos visto que tanto M5S como Liga han hecho campa?a contra el euro, han escrito libros contra ¨¦l y poseen una historia personal en esa direcci¨®n¡±, advierte Codogno.

El peso del ministro de Econom¨ªa en el Gobierno es casi tan irrelevante como el del propio primer ministro, Giuseppe Conte, convertido en mero testaferro de un contrato de Gobierno. La Liga y el M5S, liderados por los dos vicepresidentes (Salvini y Di Maio), negocian sin necesidad de pasar por el Consejo de Ministros, que aprueba lo que los dos partidos deciden. Hac¨ªa d¨¦cadas que Italia no se encontraba con una situaci¨®n de este tipo, se?ala el polit¨®logo de la Universidad romana Luiss Roberto D¡¯Alimonte. ¡°Tria es un t¨¦cnico en un Gobierno populista. La ¨²nica gran arma que ten¨ªa era dimitir, pero no puede hacerlo porque el riesgo es que le sustituyan por un populista euroesc¨¦ptico, como ya hab¨ªa planeado la Liga originalmente. Mattarella lo sabe y piensa que manteni¨¦ndole ah¨ª puede limitar los da?os. Pero el ministro ya no dicta la l¨ªnea. Perdi¨® su autoridad desde el momento en que no dimiti¨®¡±, apunta.

La erosi¨®n alcanza a todas las instituciones. En el Parlamento, figuras de peso, como el constitucionalista y diputado del PD Stefano Ceccanti, advierten del atentado contra la Carta Magna que supone aumentar el d¨¦ficit en esos niveles. ¡°El art¨ªculo 81 se?ala que solo puede hacerse para medidas excepciones o de emergencia, que no es el caso¡±, se?ala. En la bancada de enfrente, el diputado de Forza Italia Renato Brunetta, economista y hombre de extrema confianza de Silvio Berlusconi, va m¨¢s all¨¢ y reniega completamente de un programa econ¨®mico que su partido ten¨ªa que haber compartido con la Liga si no se hubieran separado en el ¨²ltimo momento. ¡°El programa del centroderecha era reducir los impuestos sin incurrir en d¨¦ficit y realizar inversiones para crear crecimiento. Pero esto es una suma de elementos que no pueden estar juntos. El resultado se est¨¢ viendo con la prima, la fuga de capitales, la ca¨ªda en Bolsa, la ca¨ªda de los bancos¡­¡±, dice Brunetta.

El M5S y la Liga formaron Gobierno el pasado junio despu¨¦s de tres meses de turbulencias. Desde entonces, el sobrecoste en los t¨ªtulos de deuda emitidos por la subida de la prima de riesgo ha sido de 700 millones de euros en 2018 y para el a?o que viene ya se han comprometido otros 860 millones, seg¨²n el Observatorio de las Cuentas P¨²blicas italianas que dirige Carlo Cottarelli. Una situaci¨®n que ha puesto en alerta a los empresarios del norte de Italia, muy cercanos a la Liga, que ya amenazaron con salir a la calle a protestar. Confindustria, la patronal de empresarios, intenta ahora rebajar la alarma. ¡°Podemos constatar que se ha ido m¨¢s all¨¢ de lo previsto con el d¨¦ficit. Pero depende de c¨®mo se use: solo para pol¨ªticas de asistencia o tambi¨¦n para pol¨ªticas de crecimiento y desarrollo. Eso no ha sido explicitado. Alemania ha superado el d¨¦ficit durante a?os, pero los mercados no se preocupaban porque se sab¨ªa que gastar¨ªan bien ese dinero. Nosotros debemos mostrar que el proyecto es cre¨ªble¡±, se?alan fuentes de la patronal.

Italia, cacareado laboratorio pol¨ªtico, no estar¨ªa dispuesta al choque frontal si el foco no estuviera puesto en las pr¨®ximas elecciones europeas. Las alianzas comienzan a fraguarse. Viktor Orb¨¢n en Hungr¨ªa; el Alternative f¨¹r Deutschland en Alemania; Marine Le Pen en Francia, y Steve Bannon, exasesor estrat¨¦gico de Donald Trump, como animador del nuevo cotarro euroesc¨¦ptico. Reichlin, de hecho, cree que estos presupuestos son el inicio de un cambio de rumbo comunitario. ¡°En Europa hay muchas partidas abiertas, como la de la gobernanza del euro. Ir¨¢n a un choque muy amplio coordinado con aliados en otros pa¨ªses. Esto es solo la primera etapa de una estrategia que llevar¨¢ a una gran modificaci¨®n de la Uni¨®n. Hasta ahora ten¨ªamos el lema M¨¢s Europa para la reforma. Me temo que habr¨¢ un fuerte movimiento en la direcci¨®n contraria. Y ah¨ª est¨¢ el futuro del euro, con este movimiento de Italia seguramente la reforma de la gobernanza del euro se bloquear¨¢. No veo una uni¨®n bancaria con esta falta de confianza italiana. El euro est¨¢ en riesgo porque las reformas comenzadas en 2013 no se completar¨¢n¡±.

La rebaja de ¨²ltima hora en el d¨¦ficit, que el ministro de Econom¨ªa puede vender como una peque?a victoria para recuperar cr¨¦dito interno, calmar¨¢ a los mercados. Pero como dec¨ªa el jefe de prensa del primer ministro, Tria ya ¡°pinta poco¡±. Los presupuestos se presentar¨¢n en Bruselas el 15 de octubre. Hasta entonces, subir¨¢ el volumen y las cuentas se presentar¨¢n como la prolongaci¨®n del sue?o iniciado la noche del 4 de marzo. ?Y luego? La ¨²ltima vez que un Ejecutivo italiano plant¨® cara a Europa fue en 2011. Silvio Berlusconi hab¨ªa pasado 10 a?os entrando y saliendo del palacio Chigi al ritmo de las fiestas en su mansi¨®n de Arcore. En ese periodo, el pa¨ªs redujo su renta per capita en un 3,1%, seg¨²n el FMI (el peor dato de la UE en ese decenio), y el consumo cay¨® un 8%. La prima de riesgo ¡ªy una Troika a la que agot¨® la paciencia¡ª derrib¨® finalmente su era en oto?o de 2011, cuando alcanz¨® su m¨¢ximo hist¨®rico: 574 puntos. Eran otros tiempos. Era, sobre todo, otra Europa.