El precio de las hipotecas en Espa?a se sit¨²a por encima de la media de la zona euro
El tipo hipotecario en el mercado espa?ol ha dejado de ser de los m¨¢s baratos y supera el de pa¨ªses como Alemania, Francia o Italia
Las hipotecas espa?olas ya no son de las m¨¢s baratas de Europa. El tipo de inter¨¦s medio cobrado para una hipoteca en Espa?a se situ¨® en septiembre en el 1,94%, ligeramente por encima del 1,79% registrado en la media de la zona euro, seg¨²n datos del BCE. Se trata de un precio m¨¢s caro que el de Alemania, Francia o Italia. E indica que puede haber cierto margen para la competencia ahora que los bancos tienen que soportar el impuesto de actos jur¨ªdicos. No obstante, fuentes financieras se?alan que esos tipos est¨¢n muy condicionados por el riesgo, la morosidad, los importes concedidos, los plazos o a qu¨¦ porcentaje de la poblaci¨®n se le concede el cr¨¦dito.
Por citar algunos de los principales pa¨ªses, en Alemania el tipo es del 1,86%; en Francia del 1,51%; en Italia del 1,79%, y en Portugal del 1,36%. El inter¨¦s m¨¢s bajo se da en Finlandia con un 0,88%. Todos ellos por debajo del precio de Espa?a. Por encima del tipo que establece el mercado espa?ol figura por ejemplo Holanda con un 2,41%. Tambi¨¦n pa¨ªses peque?os y del este como Chipre, Malta, Luxemburgo, Eslovenia, Letonia o Lituania. Grecia e Irlanda tienen las hipotecas m¨¢s caras al ofrecer un 2,98%. Ahora mismo el eur¨ªbor a doce meses, el ¨ªndice de referencia para los pr¨¦stamos hipotecarios en Espa?a, se encuentra en el -0,149%. Estos n¨²meros podr¨ªan indicar que hay un cierto margen para competir a la baja en el precio de las hipotecas. Al anunciar que el impuesto hipotecario lo pagar¨ªan los bancos, el presidente S¨¢nchez confi¨® en que la competencia har¨¢ que las entidades no trasladen al cliente el coste de abonar el tributo. ¡°Apelo a la responsabilidad de las entidades¡±, remach¨®.
Antes de la crisis, el mercado hipotecario espa?ol se caracterizaba por ofertar en las nuevas operaciones uno de los tipos m¨¢s bajos de la zona euro. En algunos momentos incluso fue el m¨¢s reducido solo batido por Finlandia. Como explica el experto en Derecho Financiero Fernando Zunzunegui, ello se deb¨ªa a que el principal negocio de las entidades consist¨ªa en aprovechar la hipoteca para vincular al cliente a otros productos del banco, como por ejemplo los seguros. As¨ª se consegu¨ªan rentabilizar esos precios m¨¢s bajos.
Sin embargo, con el inicio de la crisis financiera all¨¢ por 2007 y 2008, el precio de las hipotecas se dispar¨® e, incluso, super¨® al de la media de la zona euro. Luego, entre 2009 y 2011, el inter¨¦s que se brindaba volvi¨® a colocarse por debajo de la ponderaci¨®n de la eurozona. ¡°El precio de la hipoteca se debe al riesgo del que lo contrae y a las condiciones del mercado. En esos a?os no hab¨ªa mercado hipotecario y los pocos que ped¨ªan una hipoteca eran solventes, as¨ª que las entidades se peleaban por ellos bajando los precios¡±, explica Rub¨¦n Manso, inspector del Banco de Espa?a en excedencia y director de la consultora Mansolivar.
A partir de mediados de 2013, los tipos de las hipotecas en Espa?a se mueven en l¨ªnea con los europeos. Y desde la mitad de 2017 empiezan a subir ligeramente por encima, reflejando la mejora del mercado hipotecario nacional incluso si el eur¨ªbor se manten¨ªa estable.
A la luz de la decisi¨®n del Gobierno de hacer que el banco sufrague el impuesto, ?podr¨ªa suceder que los precios acaben siendo m¨¢s caros? De estas cifras podr¨ªa inferirse que en principio tienen alg¨²n margen para competir como suger¨ªa el presidente S¨¢nchez. Bankia ha asegurado que no transferir¨¢ el tributo al consumidor hipotecario. Y los expertos recuerdan que los tipos van a subir y que eso permitir¨¢ a los bancos absorber mejor la nueva carga tributaria.
La opini¨®n de la banca
No obstante, esta opini¨®n no es compartida por todos. Las agencias de calificaci¨®n S&P y Moody¡¯s emitieron la semana pasada informes en los que prev¨¦n que las entidades trasladar¨¢n el coste del impuesto a los clientes. Para Juan Fernando Robles, profesor de banca en el Centro de Estudios Financieros, es indudable que las entidades lo van a recuperar. Pero lo m¨¢s probable es que no ocurra de una forma tan clara: ¡°Podr¨ªa funcionar de una manera m¨¢s sibilina y que los bancos lo repercutan all¨¢ donde le sea m¨¢s f¨¢cil, como el cr¨¦dito a pymes o aut¨®nomos. O en los clientes que son peores y que tienen m¨¢s riesgos, para no perder aquellos que son mejores¡±, apunta Robles. ¡°En mi opini¨®n lo m¨¢s probable es que sea por la v¨ªa de elevar las comisiones¡±, afirma Manso. Competencia ha dicho que vigilar¨¢ que los bancos no se concierten para aprobar una subida de precios al un¨ªsono.
Fuentes financieras sostienen que en estos precios hay que tener en cuenta muchos factores: ¡°?Cu¨¢l es la prima de riesgo espa?ola?, ?cu¨¢l es la tasa de morosidad en Alemania y en Espa?a?, ?a cu¨¢ntos inmigrantes se le conceden hipotecas en Alemania? En definitiva, ?cu¨¢l es la tasa de propiedad de la vivienda en Espa?a y Alemania? La espa?ola es ahora una de las m¨¢s altas del mundo. Podemos decidir que es mejor que los espa?oles vivan m¨¢s en r¨¦gimen de alquiler. Pero tenemos que saber qu¨¦ es lo que estamos haciendo. Si no se repercute el impuesto, entonces se notar¨¢ en las condiciones del cr¨¦dito, que se endurecer¨¢ d¨¢ndose a menos gente y en peores condiciones. Al final, la consecuencia es que se subir¨¢ el precio de forma indirecta, restringiendo la oferta¡±, dice una fuente del sector bancario.
Y una de esas variables que alegan que se deber¨ªan valorar es el estado de los balances bancarios. Tal y?como se recoge en el Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Espa?a, las entidades espa?olas logran una rentabilidad mayor que la media europea. Sin embargo, figuran entre las peores en solvencia. Es decir, reparten m¨¢s dividendo y dedican menos a reforzar su capital. Y a¨²n est¨¢n soportando en sus cuentas el coste de cargar con los activos problem¨¢ticos, de los que todav¨ªa acumulan unos 150.000 millones en sus balances. En dicho informe de estabilidad, el supervisor exig¨ªa que se aprovechase la mejor coyuntura para reforzar las ratios de capital. Y la subgobernadora del Banco de Espa?a, Margarita Delgado, pidi¨® el mes pasado en una conferencia que los precios de los cr¨¦ditos reflejasen los costes expl¨ªcitos e impl¨ªcitos.
Algunas fuentes financieras destacan, adem¨¢s, la importante estructura comercial que todav¨ªa mantienen y el costoso ajuste de plantillas que han afrontado, incluyendo elevadas indemnizaciones.
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