La Autoridad Fiscal alerta de que ligar las pensiones al IPC llevar¨¢ la deuda p¨²blica al 130% del PIB en 2048

El Pacto de Toledo, la comisi¨®n del Congreso donde se debaten las pensiones,?ha recomendado vincular de nuevo las prestaciones a la inflaci¨®n y suprimir el llamado ?ndice de Revalorizaci¨®n de las Pensiones, la f¨®rmula que ligaba las revalorizaciones al estado de las cuentas. En tanto que hubiese d¨¦ficit en el sistema, este ¨ªndice solo brindaba actualizaciones del 0,25%. Sin embargo, en los dos ¨²ltimos a?os los Gobiernos del PP y del PSOE han mejorado las pensiones por encima del 0,25%. Ante este nuevo escenario, en el que no se han tomado medidas alternativas que neutralicen el coste de las subidas con el IPC, la Autoridad Fiscal ha actualizado sus proyecciones sobre la evoluci¨®n de la deuda p¨²blica. Y concluye que "la vinculaci¨®n de las pensiones a la inflaci¨®n supone una presi¨®n sobre el gasto, especialmente a partir de los a?os 2030, como consecuencia de la jubilaci¨®n de las cohortes del baby boom". "A falta de medidas que la compensen, esta deriva implicar¨ªa un aumento en la deuda p¨²blica de unos 50 puntos de PIB en 2048", afirma la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef), el organismo impuesto por Bruselas para velar por las cuentas p¨²blicas.

Con el Producto Interior Bruto de 2018, estos 50 puntos de PIB suponen m¨¢s de medio bill¨®n de euros. Con el PIB de 2048, l¨®gicamente la cifra ser¨¢ muy superior.

En un escenario en el que siguen igual las pol¨ªticas y se tiene en cuenta el incremento del gasto por el mantenimiento del poder adquisitivo de las pensiones, la deuda en porcentaje de PIB se estabilizar¨¢ en el entorno del 90% hasta el a?o 2030. A partir de ah¨ª, ir¨¢ tomando una senda alcista y podr¨ªa situarse en el entorno del 130% del PIB en 2048, muy lejos del 60% que exige el Pacto de Estabilidad europeo y de unas cifras que los mercados consideren sostenibles. En este escenario inercial, los saldos de las cuentas del resto de Administraciones se mantendr¨ªan igual que est¨¢n ahora y compensar¨ªan una peque?a parte del incremento causado por las pensiones.

En un anterior informe que la Autoridad Fiscal prepar¨® sobre las pensiones, el organismo ya alert¨® de que con el mantenimiento del poder adquisitivo el gasto en pensiones anual aumentar¨¢ desde el 10,6% del PIB actual hasta el 13,4%. Unos 30.000 millones de euros m¨¢s con el PIB de hoy. De haberse mantenido el 0,25% de revalorizaci¨®n, el gasto se hubiese quedado en el 11,3% del PIB, explicaba el informe que la Airef remiti¨® al Pacto de Toledo. Todas estas previsiones suponen que se mantiene el llamado Factor de Sostenibilidad, que aprob¨® el PP en 2013 y que ligaba el c¨¢lculo de la pensi¨®n inicial a la esperanza de vida. Es decir, cuanto m¨¢s aumente esta, la pensi¨®n inicial ser¨¢ m¨¢s baja porque se entiende que el pensionista estar¨¢ durante m¨¢s tiempo cobrando una prestaci¨®n. En sus ¨²ltimos Presupuestos, el PP pact¨® con el PNV posponer a 2023 la entrada en vigor de este factor de sostenibilidad.

Los escenarios m¨¢s optimistas

No obstante, pese a estos abrumadores n¨²meros, el informe de la Autoridad Fiscal da tambi¨¦n cifras para un cierto optimismo. En un segundo escenario en el que el resto de sectores de la Administraci¨®n tomasen medidas para eliminar su d¨¦ficit estructural, entonces la deuda podr¨ªa estabilizarse por debajo del 75% del PIB incluso asumiendo el aumento del gasto ocasionado por ligar las pensiones al IPC. No obstante, "este escenario implica la generaci¨®n de saldos primarios muy exigentes desde una perspectiva hist¨®rica", admite el organismo que preside Jos¨¦ Luis Escriv¨¢. En concreto, supone que durante unos treinta a?os las Administraciones mantengan el estado de las cuentas que tuvieron en los cinco a?os de la burbuja. Por tanto, dado que no se contar¨¢ con el boom de ingresos que aliment¨® la burbuja, esta proyecci¨®n conllevar¨ªa que se adoptasen m¨¢s medidas para reforzar las cuentas p¨²blicas.

Dicho esto, en un tercer supuesto en el que se hiciesen reformas que mitigasen el impacto del envejecimiento, entonces la deuda converger¨ªa hacia el 60% del PIB desde el 97% que se registra en la actualidad, dice el documento del Observatorio de Deuda de la Airef. El organismo ya explic¨® en su anterior informe que se pod¨ªan aprobar reformas con un impacto acumulado similar al del abolido ?ndice de Revalorizaci¨®n de las Pensiones. En ese estudio, propon¨ªa dos iniciativas para neutralizar el fin de las revalorizaciones al 0,25%: una, alargar el periodo de c¨¢lculo de la pensi¨®n a 35 a?os de vida laboral desde los 22 de ahora. Y dos, hacer que la jubilaci¨®n se produzca realmente a la edad legal de retiro, esto es, los 67 a?os. En estos momentos, la edad de jubilaci¨®n efectiva se sit¨²a m¨¢s bien cerca de los 64 a?os. En todos estos escenarios se considera que el crecimiento medio del PIB ser¨¢ del 1,6%. Al sumar la inflaci¨®n llegar¨¢ a un 3%. Y el coste de la deuda se situar¨¢ en un inter¨¦s del 3%, similar al que se abona en estos momentos.

En definitiva, el informe de la Autoridad Fiscal constituye, en el fondo, una llamada de atenci¨®n para que en un contexto de elevada fragmentaci¨®n pol¨ªtica se tomen medidas que pongan en una senda de sostenibilidad las cuentas p¨²blicas.