FMI: la hiperinflaci¨®n venezolana llegar¨¢ al 10.000.000% este a?o

La situaci¨®n econ¨®mica de Venezuela todav¨ªa empeorar¨¢ m¨¢s este a?o. El FMI calcula que la econom¨ªa del pa¨ªs caribe?o se contraer¨¢ un 25%, que se sumar¨¢ al 18% de 2018. Y a esto hay que a?adir la hiperinflaci¨®n en que vive el pa¨ªs y que este a?o llegar¨¢ al 10.000.000%, lo que ha llevado a la instituci¨®n que dirige Christine Lagarde a hablar de "crisis humanitaria".

Sobre la ca¨ªda de la econom¨ªa, dice el FMI que contribuye a hacer de lastre en el conjunto de la regi¨®n. Tambi¨¦n trastoca el indicador general de inflaci¨®n, que excluyendo a Venezuela se mantendr¨¢ estable en los pa¨ªses emergentes y en desarrollo. Y siempre con el caso venezolano presente, se cita tambi¨¦n en el informe de perspectivas econ¨®micas en la parte relacionada con el precio del petr¨®leo.

La incertidumbre en este sentido es alta por los cortes de suministro y la tensi¨®n social. La mano dura de Estados Unidos con el r¨¦gimen de Nicol¨¢s Maduro es otro factor que puede empujar al alza los precios, junto a las sanciones contra Ir¨¢n y la tensi¨®n en Libia.

En lo referente al conjunto de la regi¨®n, la debilidad en la expansi¨®n en la recta final de 2018 continuar¨¢ en el futuro inmediato y se califica incluso de ¡°precaria¡± en el grupo de los emergentes, por la incertidumbre creciente. La revisi¨®n a la baja que hace el Fondo Monetario Internacional de las perspectivas incluye as¨ª a las mayores econom¨ªas de Am¨¦rica Latina pese a que se sigue anticipando una recuperaci¨®n a medio plazo.

La proyecci¨®n que se da ahora para la regi¨®n es de un crecimiento del 1,4% para 2019. Es un recorte de seis d¨¦cimas respecto a la indicaci¨®n que se dio en enero y representa solo un repunte de cuatro d¨¦cimas frente a 2018. La previsi¨®n es que se coloque en el 2,4% en 2020. En este caso es una d¨¦cima menor de lo anticipado, aunque como se?alan los t¨¦cnicos depender¨¢ del rendimiento de Argentina.

El perfil del crecimiento en general para los pa¨ªses emergentes se complica por varios factores. Primero, est¨¢n los cuellos de botellas que sufren sus econom¨ªas. Segundo, la moderaci¨®n de la actividad en los pa¨ªses avanzados. Tercero, el efecto de unas condiciones financieras m¨¢s r¨ªgidas as¨ª como en algunos caso el alto endeudamiento. Y por ¨²ltimo, el abaratamiento de la energ¨ªa y las materias primas.

Empezando con la mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina, el crecimiento en Brasil se acelerar¨¢ progresivamente de un 1,1% en 2018 a casi duplicarlo hasta un 2,1% este a?o. Ser¨¢ en todo caso cuatro d¨¦cimas menos robusto de la actualizaci¨®n que hizo el organismo que dirige Christine Lagarde hace solo tres meses. De ah¨ª subir al 2,5% en 2020, que se mejora sin embargo tres d¨¦cimas.

El gran reto para Brasil, seg¨²n el FMI, pasa por contener el incremento de la deuda p¨²blica sin que el proceso de consolidaci¨®n fiscal trastoque el gasto en los programas sociales a los m¨¢s vulnerables. La pol¨ªtica monetaria puede continuar laxa para apoyar la demanda interna, ya que la inflaci¨®n se encuentra cerca del objetivo. Tambi¨¦n se insiste en la reforma laboral y en la mejora de las infraestructuras.

Cambio pol¨ªtico

M¨¦xico experimentar¨¢ una moderaci¨®n de un crecimiento del 2% el pasado ejercicio a un 1,6% este. Supone, adem¨¢s, un recorte de medio punto porcentual respecto a la previsi¨®n de enero. De ah¨ª rebotar¨¢ al 1,9% en 2020 pero estar¨¢ tres d¨¦cimas por debajo a lo proyectado. Como en el caso de Brasil, se cita un ¡°cambio de percepci¨®n¡± en la direcci¨®n pol¨ªtica del pa¨ªs con la nueva administraci¨®n.

El organismo considera ¡°esencial¡± que a las autoridades mexicanas ¡°eviten retrasar las necesarias reformas estructurales¡± porque crear¨ªa m¨¢s incertidumbre ¨Ccon el efecto que tendr¨ªa en las inversiones y la creaci¨®n de empleo. Tambi¨¦n recomienda mantener el plan de consolidaci¨®n fiscal a medio plazo para creer confianza. Sobre la estrategia monetaria, ve margen para reducir tipos ¡°si fuera necesario¡±.

El FMI considera que el acuerdo de libre cambio entre Estados Unidos, M¨¦xico y Canad¨¢ supone un paso en la buena direcci¨®n que contribuye a rebajar la tensi¨®n asociada a los litigios comerciales. Pero recuerda tambi¨¦n que el nuevo USMCA ¨Ccomo le llama el presidente Donald Trump- est¨¢ sujeto ahora al proceso de aprobaci¨®n del Congreso de EE UU, donde cada vez m¨¢s dem¨®cratas expresas dudas.

Argentina es en este momento el gran asterisco para Am¨¦rica Latina. La previsi¨®n es que su econom¨ªa se contraiga durante la primera mitad de 2019 por una moderaci¨®n de la demanda. Aunque volver¨¢ a retomar la senda del crecimiento en el segundo semestre conforme la renta disponible de las familias crezca y el sector agr¨ªcola se recupere del golpe de la sequ¨ªa el pasado que sufri¨® el pasado a?o.

La previsi¨®n es que la recesi¨®n que sufre la econom¨ªa argentina se relaje del un 2,5% en 2018 a un 1,2% en 2019, para de ah¨ª pasar a crecer del 2,2% en 2020. ¡°La aplicaci¨®n del plan de estabilizaci¨®n es crucial para elevar la confianza de los inversores y restaurar un crecimiento sostenido que mejore la calidad de todos los segmentos de la sociedad¡±, se?ala al hablar de los esfuerzos de estabilizaci¨®n.