Argentina recupera la categor¨ªa de ¡°mercado emergente¡±

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En momentos en que la econom¨ªa de Argentina solo da malas noticias, la sociedad Morgan Stanley Capital International (MSCI), una de las principales calificadoras de riesgo, elev¨® al pa¨ªs sudamericano desde la categor¨ªa de ¡°mercado de frontera¡± a ¡°mercado emergente¡±. El nuevo estatus puede promover el inter¨¦s por Argentina de fondos privados que deciden sus inversiones seg¨²n el ¨ªndice de MSCI. Y beneficiar¨¢ a al menos ocho grandes empresas locales que cotizan en Wall Street y buscan mejores precios para sus acciones. Argentina se suma a un listado que integran pa¨ªses como China, Brasil, M¨¦xico o Rusia y en el que estuvo hasta 2009, cuando descendi¨® a ¡°mercado de frontera¡± por las limitaciones impuestas por el kirchnerismo al flujo de capitales hacia el exterior.

MSCI hab¨ªa anticipado el cambio de categor¨ªa de Argentina en junio pasado, un premio a la decisi¨®n de Mauricio Macri de eliminar la restricci¨®n de 120 d¨ªas de permanencia en el pa¨ªs que limitaba la salida de los capitales de corto plazo o ¡°golondrina¡±. Incluso el ministerio de Hacienda difundi¨® entonces un v¨ªdeo donde explicaba los beneficios de aquella decisi¨®n de la calificadora. ¡°Esto nos permite bajar la tasa de endeudamiento (menor inter¨¦s) y desarrollar nuestro mercado de capitales (mayor inversi¨®n). Con una menor tasa de inter¨¦s y m¨¢s inversiones, habr¨¢ m¨¢s empleos¡±, dec¨ªa el texto del v¨ªdeo, de poco m¨¢s de 25 segundos. En junio, el peso argentino ya hab¨ªa iniciado una carrera descendente, que le hizo perder el 60% de su valor, y Mauricio Macri hab¨ªa pedido el auxilio financiero del Fondo Monetario Internacional. La crisis de 2018 hizo temer que MSCI diese marcha atr¨¢s con su decisi¨®n, pero los fantasmas se han despejado.

"MSCI reclasificar¨¢ los ¨ªndices de MSCI Argentina de Mercados Frontera a Mercados Emergentes en un solo paso, coincidiendo con esta revisi¨®n del ¨ªndice. Ocho valores argentinos se agregar¨¢n a un peso agregado de 0,26% en el ¨ªndice MSCI Mercados Emergentes", dijo MSCI en su informe. El nuevo estatus comenzar¨¢ a regir el 28 de mayo. Las empresas que quedaron incluidas en el ¨ªndice son Grupo Galicia, Banco Macro, BBVA Banco Franc¨¦s, Telecom, Globant, YPF, Pampa Energ¨ªa y Transportadora de Gas del Sur (TSG).

Hasta el a?o pasado, el banco de inversi¨®n JP Morgan hab¨ªa estimado que el cambio de categor¨ªa podr¨ªa facilitar el ingreso a Argentina de al menos 3.800 millones de d¨®lares. Pero es posible que no tenga los efectos inmediatos esperados, porque Argentina se encuentra en un momento de p¨¦rdida de valor de sus acciones y huida de capitales. Los planes del Gobierno para sostener el peso frente al d¨®lar, basado en tasas altas (por encima del 70%) y emisi¨®n monetaria cero han provocado una dura recesi¨®n, con ca¨ªda del PIB, alta inflaci¨®n y p¨¦rdida del valor adquisitivo de los salarios. La guerra comercial entre China y Estados Unidos golpea, adem¨¢s, con especial dureza a Argentina, dependiente de las exportaciones del agro, sobre todo de la soja, para conseguir divisas.

La semilla perdi¨® 15% de su valor el lunes en el mercado de Chicago, tras romper el viernes el piso de los 300 d¨®lares por tonelada. El campo argentino espera para este a?o una cosecha de 60 millones de toneladas que en 2018 hubiese vendido a 20.000 millones de d¨®lares. Esta temporada, con los nuevos valores, recaudar¨¢ hasta 3.000 millones de d¨®lares menos. Para Argentina, es la tormenta perfecta.