El peso mexicano toca m¨ªnimos del a?o y la Bolsa cae tras la amenaza arancelaria de Trump

Los mercados mexicanos sufren este viernes tras la amenaza arancelaria de Donald Trump, que volvi¨® a situar al pa¨ªs norteamericano en el ojo del hurac¨¢n. La moneda nacional, el peso, se dej¨® este viernes un 2,5% frente al d¨®lar, horas despu¨¦s de que el presidente de Estados Unidos anunciase un arancel lineal del 5% sobre todos los productos importados de M¨¦xico a partir del 10 de junio ¡ªque podr¨ªa alcanzar el 25% en octubre¡ª,?si el Gobierno de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador no pone en marcha nuevas medidas para frenar la inmigraci¨®n irregular. El nerviosismo no se quedaba en el tipo de cambio: la Bolsa tambi¨¦n cay¨®, aunque de forma m¨¢s modesta ¡ªen el entorno del 1,4%¡ª y los inversores aumentaron en siete puntos b¨¢sicos la rentabilidad exigida?a la deuda mexicana a 10 a?os, reflejando las renovadas dudas sobre la segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina.

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La amenaza ha cambiado el paso de los inversores justo cuando empezaban a respirar tranquilos respecto al futuro inmediato del pa¨ªs norteamericano, con un sistema productivo altamente dependiente de su vecino del norte. Hace justo dos semanas, Trump levant¨® el gravamen impuesto sobre el acero y el aluminio mexicano y canadiense, y los tres pa¨ªses se dispon¨ªan ahora a dar el visto bueno de sus respectivos Legislativos para el nuevo acuerdo comercial regional (el T-MEC, llamado a reemplazar al TLC de 1994). Pero el presidente estadounidense, siempre imprevisible, dej¨® caer a ¨²ltima hora de la tarde del jueves un potente torpedo sobre la l¨ªnea de flotaci¨®n de la econom¨ªa mexicana con un anuncio que, a diferencia de amenazas anteriores, s¨ª ha gozado de credibilidad en los mercados financieros.

"Lo que refleja la reacci¨®n inmediata de los inversores, y eso es lo m¨¢s grave, es que regresa la incertidumbre. El foco ha cambiado de China a M¨¦xico", apunta Carlos Serrano, economista jefe de BBVA en M¨¦xico, que teme que el anuncio de aranceles tenga efectos sobre la inversi¨®n extranjera directa. "Incluso si se aprueba el nuevo tratado, viviremos en la incertidumbre: desde ayer los mercados saben que, aun con acuerdo, Trump est¨¢ dispuesto a poner aranceles". Los inversores, reconoce Gabriela Siller, responsable de an¨¢lisis de mercados de Banco Base, estaban "muy tranquilos" con la opci¨®n de que el T-MEC pudiese ser ratificado en los tres pa¨ªses este mismo verano. "Pero esto nos ha tomado por sorpresa y a los mercados no les gusta los movimientos sorpresivos ni la incertidumbre".

Con la ca¨ªda de este jueves, el peso borra todo el avance registrado en lo que va de a?o frente al d¨®lar. Tambi¨¦n la etiqueta que le colocaba como una de las pocas monedas del mundo que ganaba terreno frente al billete verde. "En las ¨²ltimas semanas se hab¨ªan dado noticias favorables para la aprobaci¨®n del acuerdo comercial, tambi¨¦n con la retirada de los aranceles sobre el acero y el aluminio", subraya por tel¨¦fono Rafael Camarena, economista del Banco Santander en M¨¦xico. Factores que, apunta, hab¨ªan ayudado a la moneda mexicana, el mejor term¨®metro para las perspectivas econ¨®micas del pa¨ªs norteamericano. "Pero esto [el anuncio de aranceles a partir del 10 de junio] es algo que no se pod¨ªa anticipar, de ninguna manera, de ah¨ª la presi¨®n que estamos viendo en el mercado a corto plazo: es la reacci¨®n normal cuando ocurre algo totalmente inesperado". Camarena aboga, no obstante, por esperar los pr¨®ximos pasos de la negociaci¨®n pol¨ªtica ¨Cel canciller mexicano, Marcelo Ebrard, viaja este viernes a Washington para tratar de limar diferencias y evitar el escenario m¨¢s nocivo para los intereses de su pa¨ªs: que la amenaza acabe cristalizando¨C antes de pronosticar el comportamiento que puedan tener los diferentes activos mexicanos en los pr¨®ximos d¨ªas.

Es pronto tambi¨¦n para valorar al detalle el impacto que la medida podr¨ªa tener sobre el cuadro macroecon¨®mico mexicano, pero las proyecciones no son buenas: el 81% de sus exportaciones no petroleras tiene como destino EE UU y muchas multinacionales han optado en las ¨²ltimas d¨¦cadas por M¨¦xico como su principal plataforma de entrada al mayor mercado del planeta. El propio Jes¨²s Seade, mano derecha de L¨®pez Obrador en el tramo final de la negociaci¨®n del nuevo tratado comercial norteamericano, reconoci¨® el jueves por la tarde ¨Cinmediatamente despu¨¦s del tuit en el que Trump se descolgaba con la en¨¦sima amenaza sobre el pa¨ªs vecino¨C que M¨¦xico estaba "en un aprieto". De ponerse en pr¨¢ctica las tarifas arancelarias, agreg¨®, ser¨ªa "algo desastroso" para la econom¨ªa.

Con toda la cautela que exige un examen tan prematuro, tanto Gregory Daco, de Oxford Economics, como Gabriela Siller, de Banco Base, se atreven incluso a hablar de una posible recesi¨®n en M¨¦xico si los aranceles anunciados prosiguen su escalada ¨C"en el 5% todav¨ªa no, pero s¨ª a partir del 15%", dice la economista de la entidad financiera mexicana¨C, una escalada que est¨¢ prevista en la agenda de Trump desvelada este jueves. En la misma l¨ªnea, aunque sin ir tan lejos en su an¨¢lisis, Serrano se muestra preocupado por el efecto que el anuncio vaya a tener sobre el canal de inversi¨®n ¨Cclave para un pa¨ªs tan abierto al exterior y dependiente de los capitales extranjeros¨C. "A la larga, eso se dejar¨¢ sentir sobre el crecimiento", cierra el jefe de an¨¢lisis de la mayor entidad financiera mexicana.?Sin embargo, el mandatario republicano tendr¨¢ que medir muy mucho los pasos a dar: a diferencia de China, M¨¦xico es un aliado s¨®lido en la esfera internacional y la escalada arancelaria har¨ªa mella desde el principio sobre una econom¨ªa, la estadounidense, que no admite muchos m¨¢s tiros en el pie.