Los pa¨ªses ricos crecen al menor ritmo en tres a?os por los riesgos globales

La econom¨ªa mundial se frena. El FMI rebaj¨® en julio su previsi¨®n de crecimiento global al 3,2%. Las tensiones geopol¨ªticas que azotan al planeta ¡ªpor encima de todas, las comerciales¡ª explican este par¨®n que se ceba con los pa¨ªses ricos. La OCDE anunci¨® el lunes que el club de las 36 econom¨ªas m¨¢s desarrolladas avanzaron un tibio 1,6% en el segundo trimestre del a?o respecto al mismo periodo de 2018. Se trata del porcentaje m¨¢s bajo en tres a?os. Los pa¨ªses de OCDE tienen fiebre, s¨ª; pero esta es especialmente alta en la UE. Los peores datos llegaron de Reino Unido y Alemania, con sendos retrocesos del PIB trimestral.

Pese a no suponer una gran sorpresa ¡ªla mayor¨ªa de pa¨ªses ya hab¨ªan publicado sus datos de crecimiento del segundo trimestre¡ª, la estad¨ªstica que ofrece la OCDE (Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos) sirve para confirmar que los riesgos geopol¨ªticos de los que expertos y pol¨ªticos llevan m¨¢s de un a?o alertando se han convertido en realidad. Esto es as¨ª porque los 36 pa¨ªses que forman el club de la OCDE avanzaron entre abril y junio un 1,6% respecto al mismo trimestre del a?o anterior. Hay que retrotraerse hasta el tercer trimestre de 2016 para encontrar un porcentaje tan bajo.

Peores cifras a¨²n ofrece Europa. La UE solo logr¨® crecer en el trimestre un 1,3% interanual, mientras que la eurozona ofreci¨® un magro 1,1%. En ambos casos, estos porcentajes son los peores desde finales de 2013, cuando el continente a¨²n arrastraba las consecuencias de su peor crisis desde la Segunda Guerra Mundial.

Los datos de un trimestre para otro tampoco sirven para abonar el optimismo. Todos los grandes pa¨ªses registraron un crecimiento inferior al de la primera parte del a?o. As¨ª, la OCDE pas¨® del 0,6% al 0,5%, el porcentaje m¨¢s bajo desde principios del a?o pasado. Estados Unidos, por su parte, ha reducido su ritmo del 0,8% al 0,5%; y Jap¨®n, del 0,7% al 0,4%.

Pero sobre todo destaca el retroceso de las dos grandes econom¨ªas europeas: el Reino Unido ¡ªcuyo PIB pas¨® de crecer un 0,5% en el primer trimestre a caer un 0,2% en el segundo¡ª y Alemania ¡ªde un alza del 0,4% a un descenso del 0,1%¡ª. As¨ª, la primera y segunda econom¨ªa europea est¨¢n a un paso de la recesi¨®n, al menos t¨¦cnica, es decir, que el PIB caiga dos trimestres consecutivos. El Instituto de Investigaci¨®n Econ¨®mica de M¨²nich (Ifo) present¨® el lunes su ¨ªndice de confianza de los empresarios alemanes, que en agosto cay¨® a su nivel m¨¢s bajo desde noviembre de 2012. ¡°Las empresas volvieron a estar mucho menos satisfechas con su situaci¨®n comercial. El pesimismo sobre los pr¨®ximos meses tambi¨¦n aument¨®. Cada vez hay m¨¢s indicios de una recesi¨®n en Alemania¡±, se?al¨® Clemens Fuest, presidente del Ifo. El Bundesbank tambi¨¦n ha alertado del creciente riesgo de recesi¨®n en la gran potencia europea.

La cuarta econom¨ªa del euro no est¨¢ mucho mejor. Adem¨¢s de una deuda p¨²blica de m¨¢s del 130% del PIB, Italia arrastra un estancamiento preocupante: en los ¨²ltimos cinco trimestres, solo logr¨® avanzar un 0,1% en uno, en otros dos se estanc¨® y en otros dos retrocedi¨® un 0,1%.

Los tres pa¨ªses m¨¢s afectados por los nuevos vientos proteccionistas son los que m¨¢s viven de sus relaciones con el exterior. ¡°Debido a su dependencia del sector exportador, la econom¨ªa alemana se ha visto muy afectada por el conflicto comercial. Los problemas de Alemania son la primera se?al para el resto de la eurozona, en la que el Reino Unido e Italia tampoco est¨¢n lejos de una recesi¨®n. En el caso de que Alemania cayera en la recesi¨®n, es muy probable que el resto de la uni¨®n monetaria pasara por un proceso similar¡±, aseguraba la semana pasada Isabel Schnabel, profesora de Econom¨ªa Financiera en la Universidad de Bonn y miembro del comit¨¦ de sabios que asesora al Gobierno alem¨¢n.

¡°Complejo, turbulento¡±

Hac¨ªa tiempo que la OCDE no presentaba unos datos tan decepcionantes. El miedo a un oto?o repleto de problemas se oy¨® en la semana pasada en Jackson Hole (Wyoming, EE?UU), donde se reuni¨® la flor y nata de las finanzas internacionales. Pese a decir que la econom¨ªa estadounidense sigue estando en una relativa buena forma, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes admiti¨® que cada vez ve m¨¢s nubarrones. Desde Jackson Hole, enumer¨® la lista de problemas que estas semanas han engordado: anuncio de nuevos aranceles; nuevas evidencias de una ralentizaci¨®n global, sobre todo en Alemania y China; riesgos geopol¨ªticos como la posibilidad de un Brexit sin acuerdo, las tensiones en Hong Kong y la crisis pol¨ªtica en Italia; bruscos movimientos en los mercados, con volatilidad en las Bolsas y un mercado de deuda que emiten se?ales que recuerdan a crisis anteriores... En conjunto, Powell describi¨® la fotograf¨ªa del momento como ¡°compleja, turbulenta¡±.