Trump lanza a Airbus contra Europa

Hab¨ªa que ver al presidente de Finlandia, Sauli Niinist?, mientras escuchaba el pasado 3 de octubre a Donald Trump en la Casa Blanca. Hab¨ªa que interpretar su rostro quieto, helado. Hab¨ªa que escuchar, a su lado, al mandatario estadounidense. ¡°Todos estos pa¨ªses han estado estafando a Estados Unidos durante bastantes a?os. Saben que soy sabio. Hemos conseguido muchas victorias. Esta fue de 7.000 millones de d¨®lares. No est¨¢ mal¡±. Hablaba de la Uni¨®n Europea, de la que Finlandia es miembro, pero sobre todo se dirig¨ªa a Francia, Alemania y Espa?a, los m¨¢ximos accionistas de Airbus. Porque esa ma?ana hab¨ªa amanecido luminosa para Trump. La Organizaci¨®n Mundial del Comercio (OMC) autorizaba a Estados Unidos a imponer unos aranceles anuales de 7.500 millones de d¨®lares (6.800 millones de euros) a las importaciones de productos agr¨ªcolas como el vino y el aceite, pero tambi¨¦n a componentes aeroespaciales, aviones y helic¨®pteros. El motivo eran los subsidios que hab¨ªa recibido en su d¨ªa Airbus.

Era una ¡°victoria¡± para la Administraci¨®n republicana armada unas semanas antes en una conversaci¨®n entre Dennis A. Muilenburg, consejero delegado de Boeing, y el presidente estadounidense durante su visita a la factor¨ªa que tiene el fabricante en ?North Charleston (Carolina del Sur). El di¨¢logo, revelado por The New York Times, se explica por la enorme rivalidad entre Boeing y Airbus. En el encuentro Muilenburg urgi¨® a Trump a que hiciese cumplir el fallo de la OMC. ¡°Esto supone un cambio profundo: hist¨®ricamente los presidentes estadounidenses no intentaban fracturar o dividir a la UE. Al contrario, prefer¨ªan una Uni¨®n fuerte¡±, analiza Federico Steinberg, investigador principal del Real Instituto Elcano.

Pero Trump es un soplador de cristal de Murano con tos cr¨®nica. Igor de Maack, gestor de fondos de DNCA, califica su pol¨ªtica como ¡°sabotaje econ¨®mico¡±. Contra los dem¨¢s pero tambi¨¦n contra s¨ª mismo. El presidente defend¨ªa con estas medidas al mayor exportador de manufacturas del pa¨ªs, que atraviesa la peor crisis en sus 103 a?os de historia ¡ªcrisis que le ha terminado por costar el cargo de presidente de la firma a Muilenburg, aunque se mantiene como consejero delegado¡ª despu¨¦s de que 387 aeronaves del modelo 737 Max fueran inmovilizadas tras sufrir dos accidentes en Indonesia y Etiop¨ªa. La familia 737 es b¨¢sica en la estrategia del fabricante y el regulador estadounidense investiga si la compa?¨ªa le ocult¨® ¡°informaci¨®n inquietante¡± sobre este modelo. Sin embargo, Boeing no lee a Nietzsche ni su eterno retorno. Ignora que todo vuelve.

El a?o que viene se espera un fallo en sentido contrario de la OMC por la denuncia que present¨® Airbus contra Boeing, a quien acusa de beneficiarse de ayudas ilegales. ¡°La sentencia dir¨¢ lo mismo, pero hacia el otro lado¡±, vaticina Rui da Mota, experto de mercados de AFI. Y remata: ¡°Las dos se han aprovechado de subsidios il¨ªcitos ya sea a trav¨¦s de pr¨¦stamos con tipos muy reducidos o subvencionando su I+D¡±. Adem¨¢s, la victoria que exhibi¨® Trump resulta ¡°p¨ªrrica¡±. Este adjetivo procede de los analistas de Jefferies. Estados Unidos ped¨ªa unos aranceles de 11.200 millones, acorde con Goldman Sachs, y lograron 7.500 millones. En pocos meses, Europa puede devolver esos grav¨¢menes a la otra orilla y plantear la idea de que en una guerra la ¨²nica forma de ganar es no participando. ¡°Es una victoria de Boeing¡±, relata, en The New York Times, Richard Aboulafia, analista de Teal Group. ¡°Pero una que puede tener consecuencias inesperadas que no interesan al fabricante¡±.

Ni a Boeing ni a la ingente industria militar del pa¨ªs. Desde comienzos de 2018, el Departamento de Estado de Estados Unidos ¡ª desgrana Jefferies¡ª ha aprobado casi 39.000 millones en exportaciones de equipos de defensa a Europa. Una gran parte de esos acuerdos a¨²n no est¨¢n cerrados, como los cazas F-35 a Polonia, 16 helic¨®pteros Chinook al Reino Unido o seis aeronaves de transporte C130 a Alemania. La propuesta de aranceles no incluye este tipo de material, pero Bruselas podr¨ªa cerrar o abrir la esclusa.

Pese a todo, ah¨ª est¨¢ Trump. Debilitando m¨¢s una industria que ya tiene suficientes flaquezas. Este a?o, seg¨²n ADS, el lobby brit¨¢nico aeroespacial, la previsi¨®n de entregas de aeronaves en el mundo caer¨¢ de 1.789 a 1.489 aparatos. Hay esperanza, claro, de que la fragilidad de Estados Unidos ¡ª resume C¨¦sar P¨¦rez, director global de inversiones de Pictet WM¡ª presione al mandatario para llegar a un acuerdo comercial en las negociaciones y evitar presentarse con una econom¨ªa vulnerable a medida que se acerquen las elecciones. ¡°Pero al presidente le encanta el proteccionismo¡±, advierte Steinberg. ¡°Y es evidente que existe un elemento electoralista en su enfrentamiento con M¨¦xico o China. Sin embargo, ir en contra de Europa electoralmente no tiene tanto r¨¦dito. Otra estrategia distinta es buscar el choque con el gigante asi¨¢tico porque los estadounidenses est¨¢n muy asustados con China¡±. A todo ello hay que sumar la desaceleraci¨®n econ¨®mica. ¡°Las empresas industriales suelen tener presencia global y lo que debilita al comercio mundial tambi¨¦n las perjudica¡±, alerta Fernand Pacicca, de Pictet WM.

Entender la geopol¨ªtica de Trump es complejo. Los aranceles tendr¨¢n un impacto relativamente limitado en Airbus. Sobre todo porque Estados Unidos es un mercado peque?o para el fabricante europeo. Goldman Sachs calcula que supondr¨¢ un viento en contra el pr¨®ximo a?o del 4% sobre sus beneficios antes de impuestos y de solo el 2% durante 2021. A la estrategia le fallan los n¨²meros y las palabras. Las compa?¨ªas americanas que no vuelan con Boeing han sentido la herida. Delta Airlines habla de unos ¡°aranceles injustos para los consumidores y las empresas estadounidenses¡± y JetBlue asegura que ¡°da?ar¨¢ a los clientes que conf¨ªan en nosotros para ofrecer precios competitivos y tarifas bajas¡±.