El tir¨®n del empleo en Estados Unidos aleja la posibilidad de una nueva bajada de tipos

La econom¨ªa de Estados Unidos registr¨® el pasado noviembre un s¨®lido repunte en la creaci¨®n de empleo, tras registrarse 266.000 nuevos ocupados ese mes. Se debe en parte al fin de la huelga en General Motors. La tasa de paro, entretanto, baj¨® una d¨¦cima y se situ¨® en el 3,5%. El dato es mejor de lo esperado y justificar¨ªa que la Reserva Federal mantenga los tipos de inter¨¦s intactos.

La ¨²ltima reuni¨®n del a?o de la Fed se celebra el martes y mi¨¦rcoles pr¨®ximos. El consenso de Wall Street anticipaba 187.000 ocupados. El dato conocido este viernes no solo lo supera con comodidad, sino que el ritmo de contrataci¨®n es adem¨¢s el segundo m¨¢s robusto desde los 312.000 empleos registrados en enero. El promedio anual es de 180.000 ocupados, en este caso inferior a los 223.000 de media mensual en 2018.

Los tipos de inter¨¦s en EE UU est¨¢n en una banda entre el 1,5% y el 1,75% desde finales de octubre, cuando se decidi¨® el tercer recorte consecutivo de un cuarto de punto. El presidente de la Fed, Jerome Powell, anticip¨® poco despu¨¦s durante su ¨²ltima comparecencia ante el Congreso que se mantendr¨¢n a este nivel mientras no se observe un ¡°deterioro material¡± en la econom¨ªa.

El jefe de la autoridad monetaria, as¨ª como otros miembros que intervinieron p¨²blicamente, considera que la estrategia actual es suficiente para sostener la expansi¨®n econ¨®mica. Sin embargo, los riesgos para la econom¨ªa persisten. El presidente Donald Trump debe decidir el 15 de diciembre si extiende los aranceles a productos importados chinos por valor de 160.000 millones de d¨®lares (144.700 millones de euros).

Trump no ha tardado en acudir a las redes sociales para celebrar el buen dato de empleo. Y eso pese a que hace a¨²n m¨¢s improbable que el pr¨®ximo movimiento de la Fed sea el recorte de tipos. El presidente presiona, incluso, para que los lleve a cero como est¨¢n haciendo otros pa¨ªses. Pero el indicador de noviembre y las revisiones al alza para los dos meses previos dan argumentos justo para lo contrario.

El paro del gigante automovil¨ªstico General Motors provoc¨® que en octubre se registrara una p¨¦rdida de 43.000 asalariados en el sector manufacturero. En noviembre se contabilizaron, sin embargo, 54.000 nuevos ocupados gracias a que, como explica el Departamento de Empleo, los trabajadores en la industria automotriz regresaron a sus puestos de trabajo tras 40 d¨ªas de huelga.

Tambi¨¦n contribuyeron a acelerar la contrataci¨®n los sectores de salud, entretenimiento y servicios profesionales. Pese a esta solidez, los salarios no suben tanto como se esperaba, lo hicieron dos d¨¦cimas en el mes, y eso da margen a la Fed del lado de la inflaci¨®n. El incremento anual de los sueldos alcanza el 3,1%. La econom¨ªa creci¨® en el tercer trimestre a una tasa anualizada del 2,1% y se espera que se mantenga en la recta final del a?o.