El p¨¢nico en los mercados infla la prima de riesgo del sur de Europa

El contagio del coronavirus contin¨²a extendi¨¦ndose en todas las direcciones. Mientras en Italia se a¨ªsla a 16 millones de personas, el incendio en los mercados se expande. Ya no son solo las Bolsas y el petr¨®leo. La prima de riesgo de los pa¨ªses del sur de Europa ¨Dsobre todo Grecia e Italia, pero tambi¨¦n Espa?a¨D ha aumentado con fuerza, en un movimiento que recuerda a lo que ocurr¨ªa durante los peores a?os de la crisis del euro.

La prima de riesgo de Italia ¨Des decir, la diferencia de lo que a ese pa¨ªs le cuesta financiarse en el mercado secundario respecto a Alemania, el valor considerado m¨¢s seguro¨D se dispara por un doble efecto: por una parte, la subida de 30 puntos b¨¢sicos del rendimiento del bono italiano a diez a?os; y por otra, la ca¨ªda de 20 del alem¨¢n. La combinaci¨®n de ambos movimientos es que la prima de riesgo italiana ha crecido hoy en torno a 50 puntos. Peor lo tienen los griegos, con un aumento de m¨¢s de 60.

En el caso espa?ol, la escalada es mucho m¨¢s contenida. El rendimiento del bono a diez a?os en el mercado secundario se ha mantenido pr¨¢cticamente estable, en torno al 0,24%. Pero, como siempre ocurre en momentos de incertidumbre, el bono alem¨¢n, que hace ya tiempo que est¨¢ en territorio negativo, ofrece hoy una rentabilidad por los suelos, del -0,88%. As¨ª, la prima de riesgo espa?ola ha aumentado una veintena de puntos, traspasando la barrera de los 110 puntos b¨¢sicos por primera vez desde abril de 2019. El repunte de este indicador de riesgo se explica no porque a Espa?a le salga m¨¢s caro ahora financiarse en el mercado, sino porque a Alemania le resulta incluso m¨¢s barato que la semana pasada.

Joaqu¨ªn Robles, analista de XTB, relativiza la importancia de las nuevas tensiones en el mercado de deuda. ¡°Puede aumentar la presi¨®n, pero el Banco Central Europeo (BCE), con su compra de activos, seguir¨¢ presionando sobre la oferta de bonos. Y esto har¨¢ que las presiones en este mercado se moderen, pese a los miedos a una recesi¨®n global provocadas por la epidemia del coronavirus¡±, asegura el experto financiero.

Algo parecido ocurre con otro valor refugio, la deuda de EE UU. El bono cotiza ahora en el 0,52%, un porcentaje hist¨®ricamente bajo. Son buenas noticias para el Tesoro estadounidense, pero que se producen por una noticia p¨¦sima: la incertidumbre, el miedo y la volatilidad se han apoderado de los mercados mundiales, desde los asi¨¢ticos hasta los europeos. Y en tiempos de p¨¢nico, los inversores prefieren refugiarse en valores seguros a la espera de que escampe la tormenta.