Las Bolsas desoyen a la Fed y caen arrastradas por las discrepancias en torno al plan de est¨ªmulos en EE UU

Subidas en una monta?a rusa con m¨¢s tramos de bajada que de subida, las Bolsas vuelven este lunes al rojo. La falta de acuerdo en el Senado de Estados Unidos sobre el multimillonario plan de est¨ªmulos propuesto por la Casa Blanca y el aumento en el n¨²mero de contagiados y fallecidos por coronavirus durante el fin de semana golpean al Ibex 35, que cerr¨® la sesi¨®n con una ca¨ªda del 3,3%. Con esta nueva reca¨ªda, el selectivo espa?ol borra pr¨¢cticamente por completo las ganancias cosechadas el jueves y el viernes pasado, cuando el programa de compra de deuda por 750.000 millones de d¨®lares anunciado por el Banco Central Europeo (BCE) dio un respiro a las primas de riesgo de Italia y Espa?a y, de paso, tambi¨¦n a los inversores en renta variable. Y se desploma casi un 40% desde mediados de febrero. Ni siquiera la promesa de la Reserva Federal de comprar deuda ¡°ilimitadamente¡±, hasta lograr la estabilizaci¨®n de los mercados y "la correcta transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria¡±, logr¨® reducir las p¨¦rdidas. Tras una primera reacci¨®n inicial positiva tanto de los parqu¨¦s estadounidenses como de los europeos, los n¨²meros rojos volvieron a imponer su ley.

M¨¢s all¨¢ del obvio gran problema de fondo ¨Duna econom¨ªa maniatada por la cuarentena a ambas orillas del Atl¨¢ntico, con los balances de contagios y fallecimientos picando al alza en Europa y en EE UU¨D, el principal escollo para las Bolsas era este lunes la negativa de los dem¨®cratas en la C¨¢mara alta al plan de est¨ªmulo de dos billones d¨®lares (1,87 millones de euros) esbozado la semana pasada por la Casa Blanca y que incluye transferencias directas de dinero a los hogares para que vuelvan a consumir cuando termine la pel¨ªcula de terror de la que est¨¢n siendo protagonistas. La minor¨ªa del Senado lo considera demasiado tibio en aspectos como los programas de protecci¨®n a los empleados de las compa?¨ªas que tengan que ser rescatadas y la cobertura sanitaria de los m¨¢s vulnerables: quiere m¨¢s, y las negociaciones continuar¨¢n en los pr¨®ximos d¨ªas. Sin embargo, como advierte Paul Donovan, economista jefe del banco UBS, ¡°cuanto m¨¢s se retrase el visto bueno al programa, de mayor cuant¨ªa tendr¨¢ que ser¡±.

La dispersi¨®n de las previsiones econ¨®micas, como destaca en Bloomberg el economista jefe de KPMG, Constance Hunter, tampoco ayuda: ¡°Ilustra la ausencia de precedentes para una situaci¨®n como esta. Es una crisis sanitaria que est¨¢ mutando en crisis financiera¡±. Aunque ¨¦l, como otros analistas, esperaba que la recuperaci¨®n futura fuese tan fuerte como la ca¨ªda, ahora ve un escenario m¨¢s complicado cuando la emergencia sanitaria desaparezca del horizonte: la recuperaci¨®n en V (rebote contundente tras el desplome de la econom¨ªa) pasa a ser una L de salida incierta, dice. Ante la duda, los inversores prefieren hacer caja. Menos alarmistas se muestran los estrategas de Natixis. ¡°Los mercados est¨¢n descontando una recesi¨®n, pero no una prolongada. Los riesgos a la baja permanecen y se necesita un mayor apoyo fiscal para tranquilizar a los mercados, aunque creemos que los riesgos sist¨¦micos permanecen bajos y mantenemos un escenario de lenta recuperaci¨®n¡±, apuntan.

Algo m¨¢s de tranquilidad se vive este lunes en el mercado de divisas, donde, tras una fulgurante apreciaci¨®n del d¨®lar en pr¨¢cticamente todos sus cruces durante semanas, el billete verde se repliega frente al euro y otras grandes monedas gracias a las inyecciones de liquidez de la Reserva Federal. EE UU es el primer interesado en que su divisa no se vaya por las nubes para que, cuando vuelva la normalidad, no se encarezcan sus exportaciones. Pero esa normalidad anhelada a¨²n luce lejana.

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