El FMI alerta: la salida de la crisis internacional sufrir¨¢ numerosos reveses

Cada a?o, el jefe ¡ªo jefa¡ª del Fondo Monetario Internacional (FMI) anticipa en un discurso por d¨®nde ir¨¢ la asamblea anual que el organismo celebra en octubre. En las ¨²ltimas ocasiones, tanto Kristalina Georgieva como su antecesora, Christine Lagarde, alertaban de un empeoramiento de las condiciones econ¨®micas en el mundo fruto del auge del proteccionismo y otras amenazas para el crecimiento global. Pero esta ocasi¨®n es diferente. Ya no hay negros augurios sobre un futuro que se acerca. La crisis ya est¨¢ aqu¨ª en todo su esplendor. Y la salida ser¨¢, seg¨²n pronostican el Fondo e innumerables analistas, muy, muy problem¨¢tica.

Georgieva encabeza el FMI desde hace solo un a?o. Reci¨¦n llegada, se ha encontrado con una crisis que ella misma ha definido en otras ocasiones como la peor desde la Gran Depresi¨®n de los a?os treinta del siglo pasado. En su discurso previo a la reuni¨®n prevista para la pr¨®xima semana en Washington, la b¨²lgara alerta de todos los riesgos a los que se enfrenta la econom¨ªa internacional: la deuda p¨²blica igualar¨¢ por primera vez la totalidad del PIB global, pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses sufrir¨¢n un rev¨¦s en los niveles de vida de su poblaci¨®n y, cuando llegue el fin de esta crisis, todo apunta a que se har¨¢ muy cuesta arriba.

¡°Esta calamidad est¨¢ muy lejos de haber acabado. Todos los pa¨ªses afrontan lo que llamar¨ªa la Larga Ascensi¨®n, una escalada dif¨ªcil que ser¨¢ larga, desigual e incierta. Y propensa a los reveses¡±, ha asegurado Georgieva en la ma?ana del martes en Washington.

No todo son malas noticias. Frente al hist¨®rico golpe de la primavera ¡ªcuando, seg¨²n calcula el FMI, en torno al 85% de la econom¨ªa internacional estuvo completamente parada durante semanas¡ª, Georgieva anticipa que sus previsiones de crecimiento para el segundo y el tercer trimestre son ahora algo m¨¢s positivas que en junio, lo que permitir¨¢ una ligera mejora para el pron¨®stico de 2020. La b¨²lgara por ahora no da cifras: esa carta se la guarda para desvelarla la pr¨®xima semana en su gran reuni¨®n anual.

El repunte que anticipa el FMI tampoco permite muchas celebraciones. La recuperaci¨®n en 2021 ser¨¢ ¡°parcial y desigual¡±. Si las cosas ahora no van tan mal como pod¨ªan es gracias a la descomunal cifra de 12 billones de d¨®lares (unos 10 billones de euros) que los Gobiernos han inyectado en empresas y familias. Y es aqu¨ª donde la directora gerente del FMI insiste en lo desigual de las salidas: algunos pa¨ªses (los m¨¢s ricos) han podido aprobar cuantiosas ayudas, mientras que los m¨¢s pobres han tenido que soportar a pelo el golpe. Ella lo resume con esta expresi¨®n: ¡°Las econom¨ªas avanzadas hacen todo lo que sea necesario, mientras que las naciones m¨¢s pobres hacen lo que les resulta posible¡±.

La tristeza tambi¨¦n va por barrios. La crisis ha golpeado a Estados Unidos y la zona euro, pero de forma menos dolorosa que a otros. China, por su parte, experimenta una recuperaci¨®n m¨¢s r¨¢pida de lo previsto. Pero las econom¨ªas emergentes y en v¨ªas de desarrollo parten de una situaci¨®n m¨¢s precaria, con sistemas sanitarios m¨¢s d¨¦biles y son muy dependientes de la financiaci¨®n exterior. Como ejemplo, Georgieva apunta que ni un solo pa¨ªs del ?frica subsahariana ha emitido deuda p¨²blica desde marzo.

As¨ª que la salida de la crisis estar¨¢ plagada de dificultades en forma de p¨¦rdidas de empleo, quiebras empresariales y p¨¦rdidas en los niveles educativos fruto de la pandemia. ¡°En pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses, esto supondr¨¢ un rev¨¦s para la mejora en el nivel de vida¡±, concluye la jefa del FMI.

Georgieva no solo alerta de las dificultades. Tambi¨¦n hace algunas recomendaciones. Entre ellas est¨¢ la de ir con mucho cuidado a la hora de retirar los est¨ªmulos aprobados por los Gobiernos. ¡°Si los cortas demasiado pronto, la Larga Ascensi¨®n se convertir¨¢ en una ca¨ªda precipitada¡±, asegura en una clara menci¨®n a lo que los economistas llaman efecto precipicio, es decir, el riesgo de suprimir una ayuda sin haber recuperado lo suficiente la actividad econ¨®mica.

Las otras peticiones del FMI a las autoridades son invertir en los sistemas sanitarios, aplicar una pol¨ªtica fiscal flexible adaptada a las necesidades del ciclo y afrontar el alud de deuda p¨²blica que se viene encima, contemplando restructuraciones de esta deuda en los pa¨ªses m¨¢s pobres. Y en todas estas pol¨ªticas, Georgieva anticipa la participaci¨®n del FMI y recuerda que a¨²n tienen una capacidad de financiaci¨®n a los pa¨ªses en dificultades en torno al bill¨®n de d¨®lares.