Dos firmas canadienses se unen para crear un nuevo gigante del cannabis

La emergente industria del cannabis ha engendrado un nuevo gigante fruto de la uni¨®n de Tilray y Aphria, dos de las firmas canadienses m¨¢s importantes del sector. Seg¨²n se?alan ambas empresas, enfocadas sobre todo en el cannabis medicinal, del acuerdo nacer¨¢ una nueva compa?¨ªa valorada en m¨¢s de 3.000 millones de euros.

Las ventas anuales del nuevo grupo superar¨¢n los 560 millones de euros, rebasando as¨ª en la clasificaci¨®n a Curaleaf y Canopy Growth, dos de los dominadores hasta ahora. Aphria ha pagado un 23% de prima por hacerse con el 62% de las acciones de Tilray, aunque la nueva entidad cotizar¨¢ en el Nasdaq bajo el nombre de esta ¨²ltima. Ambas compa?¨ªas llevaban trayectorias burs¨¢tiles opuestas este a?o: mientras Aphria se hab¨ªa revalorizado m¨¢s de un 58%, Tilray hab¨ªa perdido m¨¢s de la mitad de su valor.

¡°Me di cuenta de que Aphria necesitaba crecer fuera de Canad¨¢, y la fusi¨®n con Tilray es la mejor respuesta porque tienen sede en Estados Unidos y una gran exposici¨®n internacional¡±, afirm¨® el consejero delegado de Aphria, Irwin Simon, que ser¨¢ el nuevo presidente y CEO de la compa?¨ªa fusionada.

Tras anunciar el acuerdo, las acciones de ambas empresas han comenzado a subir antes de la apertura del mercado, contagiando la euforia a otros valores del sector como Sundial Growers y Aurora Cannabis.

La operaci¨®n refuerza el cannabis como opci¨®n de inversi¨®n, todav¨ªa considerada marginal por los inversores. El sector vive una r¨¢pida evoluci¨®n a medida que m¨¢s estados de EE UU legalizan la sustancia y un n¨²mero creciente de pa¨ªses europeos se abren a su uso m¨¦dico. En ese entorno, los acuerdos en la industria se multiplican, con las empresas compitiendo por un puesto en un clima de alta incertidumbre y con leyes que cambian r¨¢pidamente.

La nueva compa?¨ªa vender¨¢ productos derivados del cannabis en Canad¨¢ y estar¨¢ ¡°bien posicionada para perseguir oportunidades de crecimiento¡±, como la de la marihuana medicinal en Alemania. Adem¨¢s, sus portavoces se?alan que la licencia de Tilray para operar en Portugal permitir¨¢ un acceso al mercado europeo libre de aranceles.

Los m¨¢ximos directivos de ambas firmas aseguran que el acuerdo les sit¨²a en una mejor posici¨®n para aprovechar una potencial legalizaci¨®n de la marihuana en EE UU, y la fusi¨®n nace tambi¨¦n con la expectativa de nuevas legalizaciones en Europa. Kennedy afirm¨® que Aphria posee activos en Alemania particularmente atractivos: un centro de distribuci¨®n de marihuana medicinal e instalaciones de cultivo. ¡°Con este acuerdo no solo ganamos en Canad¨¢, sino tambi¨¦n en Europa¡±, se?al¨®.

Ambas firmas tienen tambi¨¦n intereses en el sector de las bebidas. Aphria ha comprado la cervecera Sweetwater, que fabrica bebidas con sabor a cannabis, y Tilray est¨¢ asociada a la multinacional AB InBev, la mayor cervecera del mundo. Entre las sinergias derivadas del acuerdo, Aphria utilizar¨¢ instalaciones de bebidas de Tilray para fabricar bebidas con c¨¢?amo. En el ¨¢mbito financiero, esperan mejorar su acceso a los mercados financieros, disponer de m¨¢s liquidez y reducir costes en 64 millones de euros en los pr¨®ximos dos a?os.

El mercado europeo del cannabis supondr¨¢ 359 millones de d¨®lares en 2020, un 25% m¨¢s que en 2019, seg¨²n Brightfield Group, una consultora especializada en el sector. Las mejores expectativas est¨¢n, sin embargo, en EE UU. En caso de que su uso recreativo se generalice, se espera que represente el 70% del mercado mundial, con un valor de 93.800 millones de d¨®lares en 2025, seg¨²n Euromonitor International. ¡°El cannabis ya es una industria global de casi 170.000 millones de d¨®lares, pero el mercado legal actual es de aproximadamente 30.000 millones, explica Shane MacGuill, director senior de investigaci¨®n de nicotina y cannabis en dicha entidad.