Covid y riesgo de cr¨¦dito

La gesti¨®n del riesgo de cr¨¦dito en las entidades financieras en el contexto de la crisis de la covid-19, y la regulaci¨®n y supervisi¨®n del mismo por las autoridades competentes como la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y el BCE en su faceta supervisora, est¨¢ suponiendo un aut¨¦ntico ejercicio de virtuosismo, tratando de ¡°soplar y sorber¡± al mismo tiempo, o lo que es lo mismo, incentivar al cr¨¦dito sin relajar en exceso los est¨¢ndares de concesi¨®n.

La especial naturaleza de la crisis asociada a la covid-19, con un marcado sesgo sectorial y geogr¨¢fico, y muy especialmente el colapso de los flujos de caja en un elevado n¨²mero de empresas en los peores momentos del confinamiento, oblig¨® a adoptar medidas regulatorias y supervisoras para estimular el flujo de cr¨¦dito bancario hacia dichas empresas.

Esas medidas, consistentes en un alivio transitorio de los requerimientos de capital y liquidez, as¨ª como una flexibilizaci¨®n en los criterios contables para el reconocimiento de cr¨¦ditos dudosos, se han traducido, de la mano de los diferentes programas de garant¨ªas p¨²blicas activados, en una importante reactivaci¨®n del cr¨¦dito a empresas, que va a registrar crecimiento positivo en el conjunto del a?o, tras una d¨¦cada completa con ca¨ªda en el mismo. Con ello podr¨ªa decirse que ha funcionado bien la parte de ¡°soplar¡±.

Tanto es as¨ª que, desde algunas posiciones ultraortodoxas que en absoluto compartimos, se ha acusado a esas medidas regulatorias y supervisoras de contribuir a la creaci¨®n de ¡°empresas zombies¡±. En este sentido, el propio BCE ha tenido que salir al paso en un reciente informe sobre el asunto defendiendo que sus medidas eran necesarias para apoyar a la econom¨ªa en una crisis como la actual, y en absoluto incentivadoras del mantenimiento de empresas ineficientes, desde el rigor en la concesi¨®n de cr¨¦dito que se les supone a las entidades financieras.

Y para recalcar ese compromiso con el rigor en el riesgo de cr¨¦dito, el BCE (a trav¨¦s del presidente del Consejo Supervisor, Andrea Enria) enviaba la primera semana de diciembre una carta a los m¨¢ximos ejecutivos de todas las entidades directamente supervisadas por ¨¦l, con unas muy duras exigencias en t¨¦rminos de identificaci¨®n y medici¨®n del riesgo de cr¨¦dito en el contexto de la crisis.

En ellas se les pide llevar a cabo un seguimiento del riesgo de cr¨¦dito con una visi¨®n prospectiva muy bien soportada con modelos cuantitativos robustos, y con escenarios suficientemente justificados, que incorporen de forma din¨¢mica la complejidad e incertidumbre que va a rodear la superaci¨®n de la actual crisis. Pero no solo eso, sino que aumentan las exigencias sobre la gobernanza en todo el proceso de gesti¨®n del riesgo de cr¨¦dito, con una total involucraci¨®n de los ¨®rganos de gobierno.

?ngel Berges y David Mart¨ªnez-Bermejo son profesores de AFI- Escuela de Finanzas.