Luis Carranza: ¡°La econom¨ªa de Am¨¦rica Latina volver¨¢ al nivel precrisis en 2023¡±

El presidente de CAF-Banco de Desarrollo de Am¨¦rica Latina, Luis Carranza (Lima, 1966), atiende a EL PA?S en los ¨²ltimos compases de un a?o particularmente duro, en el que las necesidades de financiaci¨®n de los pa¨ªses latinoamericanos se han disparado como consecuencia directa de una pandemia que ha arrastrado a la regi¨®n a su mayor escabechina econ¨®mica en 120 a?os. El organismo cerr¨® 2020 con un r¨¦cord hist¨®rico de aprobaciones (m¨¢s de 14.000 millones de d¨®lares, 2.000 m¨¢s de lo previsto a principios de 2020) y de desembolsos (10.000 millones). Pero no es suficiente: ya tiene una hoja de ruta para ganar m¨²sculo financiero mediante una recapitalizaci¨®n expr¨¦s, ¡°voluntaria y selectiva¡±, consciente de que muchos pa¨ªses accionistas no tienen ahora ¡ªtodav¨ªa en plena crisis sanitaria¡ª capacidad para poner ni un centavo m¨¢s.

Pregunta. ?En qu¨¦ punto est¨¢ la econom¨ªa de la regi¨®n tras el peor a?o en m¨¢s de un siglo? ?Pesa m¨¢s la esperanza por las vacunas o las heridas de 2020?

Respuesta. Lo fundamental es tener el control de la situaci¨®n sanitaria. El inicio del proceso de vacunaci¨®n es algo muy muy positivo, y esperemos que el despliegue log¨ªstico y el acceso sea lo m¨¢s r¨¢pido posible.

P. ?Teme que la vacunaci¨®n avance con retraso respecto al resto del mundo y, muy particularmente, respecto al resto de pa¨ªses emergentes?

R. Ese es el gran riesgo que tenemos ahora. Y hay, tambi¨¦n, una gran dispersi¨®n entre los diferentes pa¨ªses de la regi¨®n respecto al avance que tienen en el proceso de adquisici¨®n de vacunas y el despliegue que pueden tener.

P. Es el bloque m¨¢s golpeado del mundo en desarrollo, y la Cepal lleva tiempo hablando sin tapujos de una nueva d¨¦cada perdida. ?Comparte esa visi¨®n?

R. El riesgo existe. Nosotros estamos viendo una ca¨ªda del PIB del entorno del 8%, mejor de lo que ten¨ªamos hacia mitad de a?o, cuando ve¨ªamos m¨¢s del 9%. Algunos pa¨ªses probablemente no caigan nada, como Paraguay, y otros caer¨¢n a dos d¨ªgitos, como Per¨². En promedio, esperamos que la regi¨®n recupere el nivel precrisis en 2023. Pero el PIB per c¨¢pita corregido por poder de compra no regresar¨¢ al nivel de 2015 hasta, como pronto, 2025. Ah¨ª s¨ª es una d¨¦cada perdida.

P. Se tiende a hablar de la regi¨®n como si fuese monol¨ªtica. Pero nada m¨¢s lejos de la realidad. ?Vamos hacia una recuperaci¨®n a muchas velocidades?

R. Efectivamente. Tenemos, por ejemplo, a los pa¨ªses exportadores de materias primas, que han visto c¨®mo estos productos han recuperado, en general, los niveles de precios que ten¨ªan a principios de a?o con excepciones como el petr¨®leo, que sigue siendo la m¨¢s castigada. Y hay, tambi¨¦n, distintas condiciones fiscales en los pa¨ªses, con las necesidades de financiamiento rondan los 10 puntos del PIB por a?o y aumentos significativos de la deuda. Ah¨ª nos est¨¢ ayudando mucho la liquidez en los mercados internacionales.

P. La respuesta ha sido muy asim¨¦trica: hasta el FMI urge a los pa¨ªses que tienen margen fiscal a usarlo. De entre los grandes, M¨¦xico ha optado por una aproximaci¨®n fiscal bastante conservadora.

R. Si un pa¨ªs tiene margen fiscal, tiene que utilizarlo. Este es el momento en el cual uno tiene que utilizar todas las reservas que ha acumulado a lo largo del tiempo. Pero parte de la asimetr¨ªa en la respuesta fiscal y monetaria depende de las condiciones previas a la crisis. A diferencia de en 2008 y 2009, cuando la regi¨®n en general estaba en una situaci¨®n muy s¨®lida, esta recesi¨®n nos ha agarrado con grandes diferencias: Paraguay, Chile o Per¨² tienen niveles de deuda relativamente bajos, pero otros tienen situaciones muy complicadas.

P. Han crecido las voces que piden m¨¢s acci¨®n a los bancos de desarrollo. ?Est¨¢ de acuerdo?

R. En plena crisis, nuestro plan era llegar este a?o a aprobaciones cercanas a los 16.000 millones de d¨®lares. ?Por qu¨¦ nos hemos quedado finalmente en 14.000? Porque nuestros propios pa¨ªses no nos demandaron los recursos que en un primer momento consideraron, gracias a que las condiciones en los mercados empezaron a relajarse relativamente pronto, sobre todo para aquellos pa¨ªses con grado de inversi¨®n. Eso hizo que no necesitasen el apoyo de los bancos de desarrollo que originalmente hab¨ªan pensado. Y, luego, algunos Congresos no han aprobado los cr¨¦ditos que hab¨ªamos negociado por el nivel de tensi¨®n pol¨ªtica interna. Ahora, yo creo que los bancos de desarrollo tenemos que jugar un proceso muy importante en el proceso de recuperaci¨®n: somos una palanca financiera muy importante, no solo por los recursos sino por la orientaci¨®n que les damos, que es b¨¢sicamente infraestructura productiva y social. Queremos seguir siendo relevantes para los pa¨ªses en los pr¨®ximos dos o tres a?os. Este va a ser un proceso de recuperaci¨®n lento que va a requerir apoyo financiero para lograr una convergencia suave en su consolidaci¨®n fiscal.

P. ?Es necesaria una recapitalizaci¨®n de CAF?

R. Es un proceso que ya hemos empezado: En diciembre hemos propuesto a nuestro directorio un proceso de capitalizaci¨®n voluntario y selectivo, y lo primero que vamos a hacer en enero y febrero es recoger las demandas de todos los pa¨ªses para los tres pr¨®ximos a?os. Y en marzo vamos a llevar una propuesta concreta, con n¨²meros, de lo que necesitar¨ªa cada uno de ellos.

P. ?Por qu¨¦ voluntario y selectivo?

R. Porque las condiciones de acceso a los mercados financieros no son las mismas [en cada pa¨ªs] y una capitalizaci¨®n tradicional ser¨ªa muy complejo de llevarla adelante: algunos tienen spreads [el diferencial entre su coste de financiaci¨®n y el de EE UU] por encima de los 100 puntos b¨¢sicos y otros en el entorno de los 1.000. Esas diferencias se han ampliado significativamente en la ¨²ltima d¨¦cada, y la crisis no ha hecho sino acentuarlas.

P. En plata: que algunos pa¨ªses den el visto bueno, pero que no aporten dinero.

R. Efectivamente, podr¨ªan darse esos casos. Lo bueno de que sea un proceso voluntario y selectivo es que algunos pa¨ªses pueden aprobar la medida sin entrar en el proceso de capitalizaci¨®n.

P. El otro gran banco de desarrollo regional, el BID, est¨¢ viviendo un proceso especialmente convulso, con la pol¨¦mica elecci¨®n de Mauricio Claver-Carone, un hombre de Trump que no es visto precisamente con buenos ojos en muchas capitales latinoamericanas. ?Puede la CAF aprovechar esta situaci¨®n?

R. Ac¨¢ no hay competencia: hay colaboraci¨®n y trabajo conjunto para apoyar a los pa¨ªses en busca de la prosperidad y el desarrollo. Con el BID tenemos una larga tradici¨®n de colaboraci¨®n. Yo, personalmente, tengo una muy buena relaci¨®n [el presidente saliente] Luis Alberto Moreno y hemos establecido contacto con el nuevo presidente y estamos dispuestos a trabajar. Lo peor que le puede pasar a la regi¨®n es que el principal actor en banca de desarrollo, que es el BID, no est¨¦ a la altura de las circunstancias. Hay un tema pol¨ªtico que esperamos que se resuelva pronto y que tenga todo el respaldo de los pa¨ªses para que el nuevo presidente pueda trabajar.