Georgieva, sobre el Banco de M¨¦xico: ¡°No se debe resolver un problema peque?o creando uno mayor¡±

Kristalina Georgieva (Sof¨ªa, Bulgaria, 67 a?os) quiere hablar de Am¨¦rica Latina. Preocupada por la segunda ola del coronavirus, aunque alentada por el inicio de los procesos de vacunaci¨®n antes de lo previsto, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), en conversaci¨®n con tres medios de la regi¨®n ¡ªentre ellos EL PA?S¡ª, llama a los pa¨ªses que a¨²n tienen margen de maniobra fiscal ¡ª¡±M¨¦xico, Chile, Per¨² y Colombia¡±¡ª a hacer m¨¢s: ¡°?senlo¡±. Entra, tambi¨¦n, al detalle en dos de los grandes pa¨ªses del bloque: Argentina ¡ª¡±nuestro compromiso continuar¨¢ tanto tiempo como sea necesario: queremos trabajar juntos¡±¡ª y M¨¦xico, donde manda un aviso a navegantes tras la polvareda levantada por la reforma de la ley que regula al banco central ¡ª¡±deben tomarse en serio las preocupaciones por la p¨¦rdida real o percibida de su independencia: hay que tener cuidado y no resolver un problema peque?o creando uno mayor¡±¡ª.

Pregunta. Los procesos de vacunaci¨®n acaban de empezar en Estados Unidos, pero varios pa¨ªses de Am¨¦rica Latina, entre ellos el m¨¢s grande, Brasil, no tienen un plan detallado para inmunizar a la poblaci¨®n. ?Hasta qu¨¦ punto un retraso afectar¨ªa a la recuperaci¨®n econ¨®mica?

Respuesta. Es, claramente, una buena noticia que las vacunas est¨¦n disponibles antes de lo previsto. Pero tambi¨¦n estamos observando una gran segunda ola impactando a Europa, EE UU y varios pa¨ªses latinoamericanos, y eso complicar¨¢ el camino hacia la recuperaci¨®n de 2021. Algunos pa¨ªses de la regi¨®n se han movido r¨¢pido para garantizar que el 100% de su poblaci¨®n ser¨¢ vacunada a lo largo del a?o que viene: M¨¦xico, Chile y Costa Rica. Y cuanto antes avancemos en esa vacunaci¨®n universal, mejor ser¨¢ la recuperaci¨®n. Si compartimos la carga [financiera] de la recuperaci¨®n en todo el mundo, todos nos beneficiaremos. Hay muchos motivos para los n¨²meros especialmente dolorosos en la regi¨®n ¡ªcon el 8% de la poblaci¨®n [mundial], ha tenido el 20% de los casos y el 30% de las muertes¡ª, pero uno muy importante es que tiene sistemas de salud desiguales. Esperamos que, a futuro, los pa¨ªses prioricen la inversi¨®n en salud, en educaci¨®n y en protecci¨®n social.

P. Varios pa¨ªses en Am¨¦rica Latina y en el mundo emergente est¨¢n enfrent¨¢ndose a la decisi¨®n de si gastar m¨¢s para apoyar la recuperaci¨®n o de evitar que la deuda escale hasta niveles insostenibles. ?C¨®mo lidiar con la desigualdad y las necesidades sociales derivadas de la pandemia y, a la vez, esquivar la presi¨®n sobre sus finanzas p¨²blicas?

R. Reconocemos que Am¨¦rica Latina ha estado trabajando duro para reducir la desigualdad antes de la crisis, pero tambi¨¦n es cierto que entr¨® en la pandemia siendo la regi¨®n m¨¢s desigual del mundo. Y, lamentablemente, la historia nos dice que una pandemia conduce a una mayor inequidad y que esta tiende a mantenerse en el tiempo. ?Qui¨¦nes son los m¨¢s severamente impactados? Los empleados con baja cualificaci¨®n, las mujeres y los j¨®venes. Y en todas esas categor¨ªas ya hab¨ªa problemas en varios pa¨ªses de Am¨¦rica Latina que ahora se ven ampliados.

P. ?Qu¨¦ riesgos econ¨®micos ve en el rebote que se espera para los dos pr¨®ximos a?os?

R. Hay un riesgo real de que en muchos pa¨ªses la recuperaci¨®n de 2021 y 2022 sea en forma de K, con los m¨¢s formados, generalmente vinculados a lo digital, volviendo r¨¢pidamente [a la situaci¨®n previa a la crisis] y los menos formados y menos conectados digitalmente qued¨¢ndose atr¨¢s.

P. ?Qu¨¦ hacer, entonces?

R. Primero, el apoyo p¨²blico debe ser mejor dirigido a los grupos sociales m¨¢s golpeados, sobre todo a los trabajadores afectados y a los desempleados. Segundo, Am¨¦rica Latina tiene un problema de inversi¨®n en educaci¨®n que viene de atr¨¢s y que debe solucionar. Tercero, debe eliminar los obst¨¢culos para que los proyectos de emprendimiento puedan tener ¨¦xito. S¨ª, la deuda obviamente subir¨¢ con aumentos de hasta un 10% del PIB. Pero algunos pa¨ªses todav¨ªa pueden hacer m¨¢s: pienso, sobre todo, en M¨¦xico, Chile, Per¨² o Colombia, donde a¨²n hay margen de acci¨®n fiscal. Y, en general, los pa¨ªses tienen que plantearse si sus sistemas fiscales son lo suficientemente progresivos.

P. ?Por qu¨¦ algunos pa¨ªses est¨¢n resistiendo mejor que otros?

R. Una cosa que la crisis nos est¨¢ ense?ando es que, pura y simplemente, los pa¨ªses con mejores fundamentos econ¨®micos est¨¢n mejor situados para lidiar con ella. O, visto de otra manera, los pa¨ªses que llegaron a la crisis con fundamentos d¨¦biles tienen una menor credibilidad desde el punto de vista de las pol¨ªticas y est¨¢n sufriendo m¨¢s: se les est¨¢ haciendo m¨¢s dif¨ªcil. Con las econom¨ªas ocurre igual que con las personas: quienes tienen sistemas inmunitarios d¨¦biles son m¨¢s golpeadas por el virus.

P. ?Qu¨¦ recomienda a los pa¨ªses que a¨²n tienen margen fiscal, como M¨¦xico o Chile?

R. Nuestro consejo para los pa¨ªses que tienen espacio fiscal es: ?¨²senlo! Dirijan mejor las ayudas que al principio de la crisis, pero utilicen ese espacio. Es muy importante que sigan apoyando a las empresas y a las personas hasta que haya una salida duradera a la crisis sanitaria. Y eso tardar¨¢ tiempo, porque la vacunaci¨®n no es como hacer caf¨¦ de sobre: no es instant¨¢nea. Es un proceso que tarda tiempo en desplegarse y que, incluso cuando se ha desplegado, hasta que todas las personas est¨¢n fuera de riesgo, sigue habiendo impacto econ¨®mico. En resumen: usen su espacio fiscal y empl¨¦enlo en transformar sus econom¨ªas, en ganar competitividad, en ser m¨¢s digitales, en reducir las emisiones y en garantizar oportunidades a todos. No retiren el apoyo hasta que se supere la crisis sanitaria.

P. El Gobierno argentino espera poder cerrar un acuerdo sobre su deuda en marzo. ?Lo ve factible?

R. Trabajamos de forma constructiva con Argentina: hemos hecho dos visitas a Buenos Aires y acabamos de recibir a un equipo [de t¨¦cnicos] en Washington. Y nuestro compromiso continuar¨¢ tanto tiempo como sea necesario para que Argentina tenga claridad sobre sus objetivos de medio plazo: queremos trabajar juntos.

P. El FMI ha urgido a Brasil a mantener los programas econ¨®micos de emergencia, como las transferencias a los sectores m¨¢s vulnerables de la poblaci¨®n. Pero Jair Bolsonaro ha dicho en repetidas ocasiones que no los ampliar¨¢ m¨¢s all¨¢ del pr¨®ximo d¨ªa 21.

R. A¨²n no estamos fuera de peligro: la pandemia no ha terminado. Es por eso que recomendamos a los pa¨ªses que mantengan el apoyo, centr¨¢ndolo sobre todo en los m¨¢s vulnerables, pero que lo mantengan. Desde los primeros d¨ªas de la pandemia hemos visto un riesgo muy significativo de incremento de la pobreza en las cuatro mayores econom¨ªas [latinoamericanas]: Brasil, M¨¦xico, Argentina y Colombia. Si se ha contenido esto es, precisamente, gracias a esas pol¨ªticas de apoyo. Y la primera prioridad debe seguir siendo evitar que la pobreza se dispare. Quitar ese salvavidas prematuramente es un peligro en t¨¦rminos de pobreza y desigualdad. Y retirar ahora el apoyo tambi¨¦n obstaculizar¨ªa la recuperaci¨®n: hasta ahora lo que hemos visto es que los pa¨ªses que m¨¢s r¨¢pido se est¨¢n recuperando tienen en com¨²n haber logrado controlar la pandemia y haber ayudado a las personas y a las empresas. Son los casos de China, Vietnam o Corea del Sur, que forman el peque?o club de econom¨ªas que cerrar¨¢n 2020 con tasas de crecimiento positivas.

P. En M¨¦xico se est¨¢ debatiendo estos d¨ªas una reforma de la ley que regula la acci¨®n del Banco de M¨¦xico y que ha hecho saltar las alarmas en varios sectores, tambi¨¦n dentro del propio banco central. ?C¨®mo lo ve?

R. Es muy importante que el Legislativo mexicano discuta y debata el proyecto de ley [la entrevista fue horas antes de que, ante la pol¨¦mica, la C¨¢mara de Diputados pospusiese el asunto hasta el a?o que viene] mirando todos los aspectos: tambi¨¦n las potenciales consecuencias no deseadas. Deben tomarse en serio las preocupaciones del Banco de M¨¦xico por la p¨¦rdida real o percibida de su independencia: la ley le obligar¨ªa a hacer algo que, como instituci¨®n independiente, no hubiera elegido hacer. Hay que tener cuidado y no resolver un problema peque?o creando uno mayor. Es leg¨ªtimo resolver el asunto del efectivo proveniente de las remesas, pero no es un asunto de una magnitud que merezca poner en riesgo la reputaci¨®n del Banco de M¨¦xico. Mi mensaje es claro: hay que tener cuidado con las consecuencias indeseadas de la ley.