El BCE autoriza a la gran banca espa?ola a repartir dividendos

El Santander, el BBVA, CaixaBank y Bankinter podr¨¢n repartir el 15% de sus beneficios en dividendos para sus accionistas, tras recibir la autorizaci¨®n del Banco Central Europeo (BCE), que ha limitado la distribuci¨®n a esa cantidad. Las entidades reclamaron un reparto mayor, pero el supervisor ha optado por la prudencia ante la incertidumbre existente, seg¨²n fuentes del mercado. El Sabadell no ha pedido autorizaci¨®n, por lo que no remunerar¨¢ a sus accionistas. Bankia lo har¨¢ tras fusionarse con CaixaBank, en abril o mayo. Bankinter tambi¨¦n podr¨¢ sacar a Bolsa su filial L¨ªnea Directa Aseguradora, considerado como un dividendo extraordinario.

El 27 de marzo de 2020 el BCE vet¨® el reparto de dividendos para que los bancos mantuvieran el m¨¢ximo nivel posible de capital y pudieran prestar todo lo que necesitaran las empresas y aliviar la crisis econ¨®mica.

Los bancos criticaron duramente la medida porque consideraron que les restaba atractivo en Bolsa y era la principal causa por la que sus cotizaciones estaban por los suelos.

El 15 de diciembre pasado, el BCE levant¨® parcialmente el veto y estableci¨® que cada entidad deb¨ªa pedir autorizaci¨®n para repartir dividendos, pero los limit¨® a un m¨¢ximo del 15% del beneficio ordinario de 2020 o una cifra que no sobrepase los 0,20 puntos de la ratio de capital CET 1. De ambas cantidades, los bancos deben escoger la m¨¢s baja.

La medida se revisar¨¢ en septiembre de 2021, cuando exista una mayor visibilidad de la situaci¨®n sanitaria y econ¨®mica, as¨ª como del impacto que la crisis pueda tener en la morosidad de cada entidad.

Un dividendo menor al de otros a?os

Este l¨ªmite queda muy por debajo de lo que sol¨ªan repartir antes de esta crisis, entre el 40% y el 50% del beneficio, por lo que el nuevo tope no ha gustado a las entidades. A mediados de enero los bancos mantuvieron conversaciones con el supervisor y algunos de ellos pidieron, sin ¨¦xito, repartir una parte mayor del beneficio, seg¨²n fuentes financieras que piden el anonimato.

Sin embargo, los bancos espa?oles, sobre todo los m¨¢s grandes, no pueden hacer mucha presi¨®n porque tienen de los peores ratios de capital de Europa, seg¨²n los datos de la Autoridad Bancaria Europea hasta junio de 2020.

La decisi¨®n del supervisor ha sido autorizar al Santander, el BBVA, CaixaBank y Bankinter a repartir dividendos limitados al 15% del resultado.

Bankia, con exceso de capital, lo har¨¢ a trav¨¦s de CaixaBank cuando se fusionen. Es decir, CaixaBank ha pedido la autorizaci¨®n por los dos, ya que es la nueva entidad la que paga el dividendo a todos los accionistas de las dos entidades. Seg¨²n los c¨¢lculos de los accionistas, esto deber¨ªa suceder el pr¨®ximo abril o mayo.

El Sabadell, el que m¨¢s ha sufrido en Bolsa, no ha pedido permiso y no repartir¨¢ dividendos con cargo a los resultados de este a?o, indican fuentes del mercado. La entidad, que descart¨® su fusi¨®n con el BBVA, ha distribuido 4 c¨¦ntimos por acci¨®n sobre el resultado de 2019, aunque la mitad de esta cantidad la reparti¨® el 1 de abril de 2020.

Sin duda, la decisi¨®n del BCE es un contratiempo para el Santander. La entidad presidida por Ana Bot¨ªn ha repartido 0,10 euros por t¨ªtulos en acciones como paga complementaria correspondiente al ejercicio de 2019. Adem¨¢s, anunci¨® en la junta, celebrada el pasado 27 de octubre en Madrid, que repartir¨ªa 0,10 euros por acci¨®n en m¨¦talico en 2021, ¡°sujeto a las autorizaciones pertinentes¡±.

Santander, por debajo de lo esperado

Sin embargo, no cumplir¨¢ del todo esta propuesta. El consenso de los analistas estima que el Santander repartir¨¢ 0,04 euros por t¨ªtulo el pr¨®ximo 3 de mayo. La entidad no realiz¨® comentarios, aunque record¨® que en septiembre existe la posibilidad de que las autoridades permitan completar el pago al accionista.

En los nueve primeros meses, el Santander ha registrado unas p¨¦rdidas de 9.048 millones, si bien su beneficio ordinario ¡ªel que tendr¨¢ en cuenta el BCE para permitir el dividendo¡ª es de 3.658 millones, un 33% menos que en el mismo periodo del a?o anterior.

El BBVA tampoco podr¨¢ pagar lo mismo que otros ejercicios. El consenso de los analistas estima que repartir¨¢, el pr¨®ximo 9 de abril, 0,060 euros por acci¨®n en met¨¢lico. La entidad tiene unas p¨¦rdidas atribuidas de 15 millones y un beneficio ajustado de 2.069 millones hasta septiembre. El consejo de administraci¨®n del BBVA decidi¨® que, para el ejercicio 2020, no realizar¨ªa ning¨²n pago de dividendos ¡°por las incertidumbres causadas por la covid-19¡±.

Sobre CaixaBank no hay estimaciones y, por ¨²ltimo, los analistas calculan que Bankinter repartir¨¢ el 23 de marzo 0,042 euros por acci¨®n. Las fuentes financieras consultadas tambi¨¦n apuntan que la entidad recibir¨¢ autorizaci¨®n para sacar a cotizar su filial L¨ªnea Directa Aseguradora este ejercicio. Esta operaci¨®n est¨¢ enmarcada dentro de la pol¨ªtica de dividendos porque supondr¨¢ un importante ingreso para Bankinter al colocarla en el mercado.