Robinhood se disculpa por el ¡®caso GameStop¡¯ entre reproches del Congreso de EE UU

En una sesi¨®n agotadora que se prolong¨® durante m¨¢s de cinco horas, los miembros de la comisi¨®n de Servicios Financieros del Congreso de EE UU se adentraron este jueves en los turbulentos hechos que durante la ¨²ltima semana de enero sacudieron Wall Street: la subida desbocada de las acciones de la cadena de tiendas de v¨ªdeojuegos GameStop impulsada por peque?os inversores organizados a trav¨¦s del foro Reddit, y el controvertido papel de la aplicaci¨®n de inversi¨®n Robinhood, cuyo jefe, Vlad Tenev, asediado por los legisladores, enton¨® una disculpa por haber restringido las operaciones de sus clientes.

Al otro lado de la pantalla, aguardando el aluvi¨®n de preguntas de los congresistas, cada uno con solo cinco minutos para sacar jugo a sus interlocutores, el variopinto grupo de actores que protagoniz¨® el ¨²ltimo gran drama del capitalismo americano ¡ªlas plataformas ya preparan serie y pel¨ªcula sobre el caso¡ª aguant¨® el chaparr¨®n como pudo. Los roles estaban bien diferenciados. El ganador, Keith Gill, peque?o inversor, ¨ªdolo de los foreros de Reddit, que lleg¨® a transformar 50.000 d¨®lares en casi 50 millones comprando t¨ªtulos de GameStop; el perdedor, Gabriel Plotkin, consejero delegado del fondo bajista Melvin Capital, uno de los grandes perjudicados por la mete¨®rica ascensi¨®n de los t¨ªtulos de la empresa de videojuegos; el arrepentido, Vlad Tenev, responsable de Robinhood, el br¨®ker que naci¨® prometiendo democratizar la inversi¨®n al eliminar las comisiones, compungido por haber restringido las compras de GameStop en medio de la vor¨¢gine alcista que vivi¨® el valor; el sospechoso, Kenneth Griffin, jefe de la gestora de fondos Citadel, que paga a Robinhood por recibir las ¨®rdenes de compra de sus clientes; y el m¨¢s desdibujado, Steve Huffman, consejero delegado de Reddit, el lugar donde se tram¨® el golpe de los peque?os inversores, que calific¨® su foro como ¡°el lugar m¨¢s humano de Internet¡± y se limit¨® a asegurar que toman medidas para garantizar que los mensajes son de usuarios aut¨¦nticos y no hay manipulaciones.

Durante el maratoniano interrogatorio, Robinhood se convirti¨® en el objetivo preferente de los congresistas. Tenev neg¨® hasta la extenuaci¨®n que la decisi¨®n de restringir las compras de acciones de GameStop a sus clientes en plena subida respondiera a presiones externas de grandes fondos que invert¨ªan a la baja. Y estos, a su vez, negaron haber forzado a la popular aplicaci¨®n. Su m¨¢ximo directivo, de 34 a?os, b¨²lgaro de nacimiento que emigr¨® junto a su familia a los cinco a?os, insisti¨® en que la extrema volatilidad dej¨® a su firma sin capital suficiente para operar cumpliendo los requisitos regulatorios, y la oblig¨® a imponer la prohibici¨®n a las fren¨¦ticas compras de un grupo de acciones se?aladas por los redditers hasta que recibi¨® una nueva inyecci¨®n de m¨¢s de 3.000 millones de d¨®lares. ¡°Lo que pas¨® es inaceptable. Pido disculpas¡±, afirm¨®, comprometi¨¦ndose a evitar que se repita en el futuro.

La audiencia dio lugar a varios debates de fondo sobre los r¨¢pidos cambios que est¨¢n viviendo los mercados. Algunos congresistas mostraron su preocupaci¨®n por que el crecimiento de la aplicaci¨®n ¡ªanimada por el confinamiento y los cheques repartidos por el Gobierno de EE UU¡ª siga llevando a las Bolsas a peque?os inversores sin conocimientos suficientes que acaben perdiendo su dinero, y llegaron a acusarla de ¡°democratizar la adicci¨®n¡± a los mercados financieros y ¡°lanzar peces a los tiburones¡±. Tambi¨¦n preguntaron a Tenev si est¨¢ advirtiendo lo suficiente de los riesgos de poner los ahorros en manos de Wall Street, y recordaron el suicidio de un cliente de Robinhood de 20 a?os el verano pasado, incapaz de asumir las cuantiosas p¨¦rdidas que sufri¨®. Tenev respondi¨® que nunca ha habido un tiempo mejor para ser peque?o inversor que ahora, record¨® que sus clientes han ganado 35.000 millones de d¨®lares ¡ªsin aclarar qu¨¦ porcentaje de lo invertido supone¡ª, y reconoci¨® que para sostener el negocio libre de comisiones su principal ingreso proviene de la venta de las ¨®rdenes de sus clientes a creadores de mercado como Citadel ¡ªel controvertido order flow¡ª.

El papel de malo de la pel¨ªcula lo comparti¨® con el CEO de Melvin Capital, Gabriel Plotkin, que defendi¨® el derecho de los fondos a realizar inversiones bajistas, que se benefician del desplome de empresas. ¡°Cuando los mercados tienden a caer estamos obligados a proteger el dinero de nuestros inversores¡±, aleg¨®. Y explic¨® que empezaron a hacerlo con GameStop en 2014 al entender que el negocio de vender videojuegos en tiendas f¨ªsicas hab¨ªa quedado obsoleto en plena era digital. Preguntado sobre si cree que el fundador de Tesla y la persona m¨¢s rica del mundo, Elon Musk, se lanz¨® a respaldar en redes sociales a los usuarios de Reddit como una venganza por las inversiones bajistas de Melvin Capital en Tesla a?os atr¨¢s, Plotkin prefiri¨® evitar especulaciones.

Por su parte, Gill, el peque?o inversor que ha hecho una fortuna invirtiendo en GameStop, neg¨® que tenga clientes o cobre por dar asesor¨ªa financiera, y se present¨® como un lobo solitario interesado en los mercados que crey¨® firmemente en que la compa?¨ªa estaba infravalorada y apost¨® por ello con ¨¦xito. Sus primeras compras fueron en junio de 2019, a cinco d¨®lares por t¨ªtulo, y ahora cotiza a 40, aunque lleg¨® a hacerlo a 483 d¨®lares.

Gill dijo que sus mensajes en el foro Reddit apoyando a GameStop son tan legales como los que puedan pronunciarse entre amigos mientras se juega un partido de golf o en una charla en la barra de un bar, aunque ahora cuenta con un altavoz bastante m¨¢s potente: tiene 420.000 suscriptores en YouTube y casi un mill¨®n de personas han visto su ¨²ltimo v¨ªdeo. Pese a que todav¨ªa no ha bajado a niveles previos a la histeria inversora, afirm¨® que ve GameStop en una valoraci¨®n atractiva porque est¨¢ a tiempo de darle un viraje tecnol¨®gico a su modelo de negocio, lo que por momentos envalenton¨® de nuevo a los inversores, muy pendientes de la sesi¨®n, e hizo subir su valor en Bolsa antes de volver a darse la vuelta y cerrar con una ca¨ªda del 11%.

Kenneth Griffin, fundador y consejero delegado de la gestora Citadel, que en 2015 gan¨®, ¨¦l solo, la friolera de 1.700 millones de d¨®lares en un solo a?o, reconoci¨® que la irrupci¨®n de los inversores minoritarios trae un cambio profundo en los mercados, que compar¨® con la aparici¨®n del coche el¨¦ctrico o la energ¨ªa solar en sus respectivos ¨¢mbitos. El otro representante de esa saga de inversores sofisticados que pr¨¢cticamente ha monopolizado los mercados en las ¨²ltimas d¨¦cadas, Plotkin, de Melvin Capital, coincidi¨® con el razonamiento, y admiti¨® que los bajistas tendr¨¢n que adaptarse al fen¨®meno, que si bien no ha supuesto una amenaza sist¨¦mica, s¨ª ha introducido una variable que no exist¨ªa antes.

Jennifer Schulp, del Instituto Cato, con sede en Washington, invitada como experta, dio a los congresistas algunas pistas del perfil de los reci¨¦n llegados al planeta Wall Street: m¨¢s j¨®venes, m¨¢s diversos racialmente, y con menos dinero en sus cuentas. ¡°Invertir en el mercado de valores proporciona un camino hacia la riqueza a los inversores individuales¡±, dijo Schlup, que ve con buenos ojos la creciente cuota de las operaciones que suponen los particulares frente a los institucionales. En un pa¨ªs que santifica al mercado, no todos los legisladores comparten esa visi¨®n. ¡°Muchos estadounidenses sienten que el sistema est¨¢ en su contra y, pase lo que pase, Wall Street siempre gana¡±, sostuvo la congresista Maxime Waters, moderadora de la sesi¨®n y cabeza el comit¨¦ de Servicios Financieros.