Deliveroo se hunde un 30% en su estreno en la Bolsa de Londres
Grandes accionistas brit¨¢nicos se han mantenido al margen de la OPV por su uso de repartidores aut¨®nomos y su estructura accionarial
Las acciones de Deliveroo se desplomaron hasta un 30% en su debut burs¨¢til de este mi¨¦rcoles, recortando m¨¢s de 2.000 millones de libras (2.350 millones de euros) la valoraci¨®n a la multinacional, un golpe para el grupo de reparto de comida y para el mercado londinense. A lo largo de la jornada, el valor de la empresa, que tambi¨¦n opera en Espa?a, se ha estabilizado y ha terminado cerrando en las 2,85 libras por acci¨®n (3,34 euros), un 27% por debajo de lo esperado.
La medi¨¢tica salida a bolsa, la mayor en el mercado londinense en una d¨¦cada, hab¨ªa sido aclamada incluso por el ministro brit¨¢nico de Econom¨ªa, Rishi Sunak, que hab¨ªa calificado la oferta de una ¡°verdadera historia de ¨¦xito de la tecnolog¨ªa brit¨¢nica¡±, ya que podr¨ªa despejar el camino para m¨¢s salidas a Bolsa de empresas tecnol¨®gicas de r¨¢pido crecimiento. Bloomberg ha calificado el fiasco burs¨¢til como ¡°el peor rendimiento en d¨¦cadas¡± de un gran estreno en el mercado de Reino Unido.
El debut ya se hab¨ªa visto ensombrecido en los ¨²ltimos d¨ªas por el hecho de que algunas de las mayores empresas de inversi¨®n brit¨¢nicas hab¨ªan rechazado invertir en Deliveroo, alegando preocupaciones sobre las condiciones de trabajo de sus repartidores y la estructura de acciones de doble clase elegida para su salida a Bolsa, que otorga un mayor control a William Shu, cofundador de la empresa.
Pese a que Deliveroo mantiene que sus repartidores en Reino Unido ganan m¨¢s de 10 libras por hora de media por el tiempo que dedican a los pedidos, y 13 libras en horas punta, una investigaci¨®n publicada la pasada semana por la Oficina de Periodismo de Investigaci¨®n apunta a que m¨¢s de la mitad de sus ciclistas y motoristas en ese pa¨ªs ganan menos de esas cifras, y una tercera parte incluso menos de 8,72 libras, el salario m¨ªnimo.
En Espa?a, la multinacional cuenta con 2.500 repartidores aut¨®nomos, seg¨²n sus cifras, y entre 2017 y 2021 la Inspecci¨®n de Trabajo le ha reclamado 2,8 millones de euros en cuotas no pagadas a la Seguridad Social y ha dado de alta de manera forzosa 1.450 de sus repartidores aut¨®nomos.
El precio de 3,9 libras por acci¨®n, valor que Deliveroo esperaba conseguir en su estreno, daba una valoraci¨®n global de 7.600 millones de libras (8.900 millones de euros) a la empresa de reparto, y se situaba ya en la parte baja del rango planteado por la multinacional.
A los pocos minutos de la apertura de su estreno burs¨¢til este mi¨¦rcoles, Deliveroo perdi¨® 2.280 millones de libras de su valor, lo que, seg¨²n un alto banquero de los mercados de capitales, perjudicar¨¢ al mercado de ofertas p¨²blicas en Gran Breta?a y Europa. ¡°Es un movimiento extremadamente doloroso en una de las OPV (salida a Bolsa) m¨¢s esperadas del a?o¡±, dijo a Reuters, pidiendo permanecer en el anonimato.
El fracaso burs¨¢til de la multinacional llega en un momento crucial para la empresa, justo despu¨¦s de que su negocio haya experimentado un auge en la demanda durante la pandemia por las restricciones horarias de la hosteler¨ªa y los confinamientos. Pese al crecimiento de sus operaciones en 2020, Deliveroo registr¨® fuertes de 260 millones de euros, frente a las p¨¦rdidas de 369 millones de euros en 2019.
A ello se suma una subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense, que ha restado atractivo a muchos valores tecnol¨®gicos a ambos lados del Atl¨¢ntico en las ¨²ltimas semanas. Los inversores empiezan ya a cuestionarse si sus valoraciones est¨¢n infladas.
¡°Esto nos lleva a preguntarnos c¨®mo es posible que una empresa valorada en 3.000 millones de libras en noviembre, 5.000 millones en enero, valga m¨¢gicamente entre 8.000 y 9.000 millones en marzo, sobre todo cuando, seg¨²n sus propias declaraciones, necesitaba potencialmente una financiaci¨®n de emergencia el a?o pasado¡±, ha declarado Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, en una cita recogida por Reuters.
La salida a Bolsa de Deliveroo, fundada por William Shu en 2013, es la mayor oferta p¨²blica de venta de acciones en Londres desde la de Glencore, en mayo de 2011, y tambi¨¦n la mayor salida a Bolsa de una empresa tecnol¨®gica en la Bolsa de Londres.
Entre los inversores de peso que se mantuvieron al margen figuran Aberdeen Standard Life, Aviva, Legal & General Investment Management y M&G. ¡°El n¨²mero de instituciones que se alinearon para decir que no [a Deliveroo] por motivos ambientales, sociales y de gobierno corporativo siempre ya auguraban un debut dif¨ªcil¡±, en palabras de James Athey, director de inversiones de Aberdeen Standard Investments.
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