Burocracia

En 1929, al estallar la crisis financiera, la Reserva Federal reaccion¨® subiendo los tipos de inter¨¦s y reduciendo el dinero en circulaci¨®n para transmitir confianza a los inversores. Seg¨²n el Nobel Milton Friedman, fue la principal causa de la Gran Depresi¨®n. Al mismo tiempo, el paradigma de pol¨ªtica fiscal era d¨¦ficit cero cada a?o. Al frenarse en seco la econom¨ªa por el colapso del sistema financiero y del cr¨¦dito, los ingresos p¨²blicos se hundieron, y los gobiernos se vieron forzados a aplicar recortes para cumplir su objetivo de d¨¦ficit cero.

Seg¨²n John Keynes, esas pol¨ªticas fiscales contractivas intensificaron la Gran Depresi¨®n. El c¨¦lebre economista brit¨¢nico public¨® en 1936 Teor¨ªa general de la ocupaci¨®n, el inter¨¦s y el dinero, donde afirmaba que la econom¨ªa se encontraba en una trampa de la liquidez y la pol¨ªtica monetaria era ineficaz para sacarla de la depresi¨®n. Recomend¨® pol¨ªticas fiscales expansivas con aumento de inversi¨®n p¨²blica o bajadas de impuestos para conseguirlo.

En 2008 y 2020, la econom¨ªa mundial ha sufrido dos grandes crisis sist¨¦micas y se ha experimentado con nuevos avances de la pol¨ªtica econ¨®mica. La pol¨ªtica monetaria fue determinante para evitar otra depresi¨®n en 2008 y tambi¨¦n en 2020. Los bancos centrales han aumentado su balance sin precedentes en la historia para evitar otro colapso del sistema financiero y otra gran depresi¨®n como en los a?os treinta del siglo pasado. No hay precedentes del experimento monetario y de los efectos que puede acabar provocando en el futuro. Pero s¨ª sabemos que la actuaci¨®n de los bancos centrales ha sido decidida y muy r¨¢pida en su ejecuci¨®n.

No ha sido as¨ª la pol¨ªtica fiscal. Como estamos viendo en Estados Unidos, los tr¨¢mites para aprobar los planes de inversi¨®n p¨²blica son muy lentos y se van a ejecutar cuando la econom¨ªa ya est¨¢ en fase de intensa recuperaci¨®n. Ahora, los riesgos son sobrerreacci¨®n e inflaci¨®n que fuerce a la Reserva Federal a subir tipos y amenazar la recuperaci¨®n de la econom¨ªa y la estabilidad financiera.

En Europa, la situaci¨®n es a¨²n peor. Los fondos del Next Generation se aprobaron el verano pasado y un a?o despu¨¦s a¨²n no se han implementado.

En el caso de Espa?a ha habido varias l¨ªneas de apoyo a la econom¨ªa. La primera fue la del ICO de cr¨¦ditos que se ejecut¨® con el sistema bancario. As¨ª llegaron 100.000 millones de euros en pocas semanas a las empresas. Eso evit¨® el cierre de muchas de ellas y evit¨® despidos masivos de trabajadores. Los ERTE han tenido el mismo efecto con m¨¢s intensidad. Pero tardaron meses hasta que el Estado consigui¨® que el dinero llegara a los beneficiarios. Y est¨¢n las ayudas a empresas aprobadas el pasado mes de marzo y el Ingreso M¨ªnimo Vital, que a¨²n no han conseguido que el dinero llegue a sus beneficiarios.

La burocracia pone viento en contra a la recuperaci¨®n del empleo y agrava la desafecci¨®n de los ciudadanos y la crisis institucional.