El ¡®halc¨®n¡¯ de Merkel deja el Bundesbank tras una d¨¦cada de ortodoxia

El jefe de los halcones dejar¨¢ su trono en el Bundesbank el pr¨®ximo 31 de diciembre. Jens Weidmann, quien encarn¨® la f¨¦rrea oposici¨®n a Mario Draghi dentro del Banco Central Europeo (BCE), ha pedido al presidente de Alemania, Frank-Walter Steinmeier, su destituci¨®n el pr¨®ximo 31 de diciembre como presidente del banco central alem¨¢n. ¡°He llegado a la conclusi¨®n de que m¨¢s de 10 a?os es una buena medida de tiempo para pasar una nueva p¨¢gina, para el Bundesbank, pero tambi¨¦n para m¨ª personalmente¡±, ha explicado en una carta remitida a los trabajadores del banco central germano. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha afirmado que respeta la decisi¨®n de Weidmann de dimitir, pero que tambi¨¦n lo ¡°lamenta intensamente¡±.

Weidmann se convirti¨® en 2011 en el banquero central m¨¢s joven que jam¨¢s hab¨ªa tenido Alemania al reemplazar, con solo 42 a?os, a Axel Weber al frente de la poderosa instituci¨®n. Antiguo asesor de Angela Merkel, el banquero pronto se forj¨® su mote de Doctor No por su continua oposici¨®n a la pol¨ªtica monetaria de Draghi, que combinaba el programa de compra de deuda, contra el que vot¨® el Bundesbank, con una pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s bajos. Weidmann lleg¨® a tratar de dinamitar el plan del italiano que salv¨® al euro ante las ocho togas rojas del Constitucional alem¨¢n. En Karlsruhe, advirti¨® de los riesgos inflacionistas que, a su juicio, entra?aba el arsenal que acababa de lanzar Draghi.

Esa amenaza nunca se materializ¨®: hasta hoy, la zona euro ha vivido una d¨¦cada de an¨¦micas subidas de precios. La salida de la mayor depresi¨®n que atraviesa Europa en casi 100 a?os, sin embargo, ha agitado de nuevo el fantasma de la inflaci¨®n, que ha alcanzado en Alemania niveles que no se ve¨ªan desde 1992. Y a pesar de que el BCE ve detr¨¢s de esas subidas causas temporales como los cuellos de botella o los cambios impositivos en Berl¨ªn, en su carta de despedida al personal del Bundesbank pide ¡°no perder de vista los posibles riesgos de inflaci¨®n¡± que atraviesa la zona euro. En la misiva, el todav¨ªa presidente del Bundesbank se reafirma en sus convicciones, que le han llevado a no pocos desacuerdos con sus colegas del Consejo de Gobierno del BCE. ¡°Una pol¨ªtica monetaria orientada a la estabilidad solo ser¨¢ posible a largo plazo si el marco regulatorio de la uni¨®n monetaria asegura la unidad de acci¨®n y responsabilidad, la pol¨ªtica monetaria respeta su mandato restringido y no queda atrapada en la pol¨ªtica fiscal o los mercados financieros¡±, sostiene.

Weidmann hab¨ªa sido designado por el Gobierno alem¨¢n en febrero de 2019 para un segundo mandato de ocho a?os como presidente de la instituci¨®n. Enseguida, sin embargo, descarril¨® en su carrera por suceder a Draghi al frente del BCE. En su camino se interpuso Ursula von der Leyen, quien se hizo con el cargo de presidenta de la Comisi¨®n Europea e hizo inviable que un alem¨¢n pudiera presidir el supervisor europeo. En su lugar, se impuso la francesa Christine Lagarde, que ofrec¨ªa una l¨ªnea de continuidad con el italiano. En esa decisi¨®n pesaron tambi¨¦n las nulas simpat¨ªas que Weidmann despertaba entre los l¨ªderes del sur de Europa. Ortodoxo entre los ortodoxos, el alem¨¢n hab¨ªa criticado a Bruselas por su laxitud con Francia, Italia y B¨¦lgica, primero, y por no haber sancionado a Espa?a e Italia por incumplir los objetivos de d¨¦ficit pactados para 2015, despu¨¦s. ¡°La crisis del euro ha mostrado cu¨¢n importante es endurecer las normas fiscales¡±, afirm¨®. A pesar de que el banquero ha esgrimido ¡°motivos personales¡±, Handelsblatt publica que Weidmann habr¨ªa tomado ya entonces la decisi¨®n. Sin embargo, por respeto a Lagarde, primero, y por la depresi¨®n derivada de la pandemia, despu¨¦s, fue demorando esa decisi¨®n.

Posible sucesi¨®n

La salida de Weidmann es un signo inequ¨ªvoco de los aires de cambio en Berl¨ªn al perfilarse una coalici¨®n de gobierno entre socialdem¨®cratas, liberales y verdes. Angela Merkel se va, y con ella tambi¨¦n su antiguo asesor. ¡°La canciller lamenta y toma nota con gran respeto de la declaraci¨®n del presidente del Bundesbank de que dejar¨¢ su cargo a finales de a?o¡±, dijo el portavoz del Ejecutivo alem¨¢n, Steffen Seibert. Del nombramiento del pr¨®ximo presidente, de hecho, debe encargarse el presidente de Alemania a propuesta del Ejecutivo. Si esto no fuera posible, la vicepresidenta de la entidad, Claudia Buch, tomar¨ªa las riendas de forma provisional. El l¨ªder del Partido Liberal (FDP), Christian Linder, aspirante a la cartera de Finanzas de un eventual gobierno de coalici¨®n, se apresur¨® a pedir una sucesi¨®n que garantice la continuidad al frente de la instituci¨®n. Los analistas, sin embargo, creen que esa carpeta que los tres partidos tendr¨¢n sobre la mesa se saldar¨¢ con un nombre menos alineado con la ortodoxia. ¡°El sucesor de Weidmann probablemente ser¨¢ m¨¢s comprensivo con los puntos de vista el pr¨®ximo gobierno sobre asuntos clave, en especial el cambio clim¨¢tico y Europa¡±, sostiene Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics.

Entre los nombres que circulan para encaramarse a la presidencia del Bundesbank est¨¢ el de Isabel Schnabel, miembro del Comit¨¦ Ejecutivo del BCE y, al contrario que Weidmann, ferviente defensora de los programas de la instituci¨®n que preside Lagarde. Sin embargo, ese nombramiento confirmar¨ªa la cuestionable tradici¨®n de los banqueros alemanes de dejar sus sillas en Fr¨¢ncfort antes de tiempo. Antes de Weidmann, lo hicieron sus predecesores en el Bundesbank Axel Weber y Ernst Welteke y los miembros del Comit¨¦ Ejecutivo del BCE J¨¹rgen Stark, J?rg Asmussen y Sabine Lautenschl?ger.

Weidmann se va, adem¨¢s, justo cuando el BCE deber¨¢ decidir sobre el futuro del programa de compras de deuda vinculado a la pandemia (PEPP, por sus siglas en ingl¨¦s). A pesar de que los mercados esperan una se?al clara desde Fr¨¢ncfort en la reuni¨®n de diciembre, en la que todav¨ªa participar¨¢, el programa vence en marzo o, en cualquier caso, cuando la instituci¨®n d¨¦ por terminada la crisis derivada de la pandemia. Los analistas apuestan por que la francesa podr¨ªa rebajar ese plan de adquisiciones para elevar el programa ordinario (APP, por sus siglas en ingl¨¦s). Los halcones, en guardia ante esa posibilidad, pierden a su m¨¢ximo exponente en la mesa.