La sucesi¨®n, el secreto a voces mejor guardado de Inditex

Por un lado, era lo que todo el mundo esperaba que ocurriera. Por otro, ha pillado a todos por sorpresa. La sucesi¨®n en la presidencia de Inditex ha sido el secreto a voces mejor guardado de la compa?¨ªa. Desde hace a?os, todo apuntaba a que la menor de los tres v¨¢stagos de Amancio Ortega ¡ªSandra, Marcos y Marta¡ª era la elegida para heredar el alto mando del imperio gallego del textil, empresa valorada en unos 87.000 millones de euros, la mayor del Ibex 35. Una sucesi¨®n que se materializar¨¢ el 1 de abril de 2022 y que se anunci¨® el pasado martes por sorpresa, antes de lo previsto. El movimiento era delicado y se tem¨ªa cualquier filtraci¨®n. De ah¨ª que la maniobra se haya realizado con un hermetismo y discreci¨®n sin fisuras, el sello de los Ortega. La operaci¨®n comenz¨® hace unos meses y se ha guardado desde entonces como secreto de estado. El movimiento deja algunas inc¨®gnitas sin explicar de forma convincente.

Marta Ortega, de 37 a?os, presidir¨¢ un consejo de administraci¨®n en el que se sentar¨¢n su padre, Amancio Ortega, y su madre, Flora P¨¦rez. Sus t¨ªos ?scar P¨¦rez y Jorge P¨¦rez, hermanos de Flora con amplio y exitoso recorrido en la empresa, formar¨¢n parte del reci¨¦n creado comit¨¦ de direcci¨®n, junto a otros ejecutivos de probada trayectoria en el grupo. El nuevo consejero delegado y primer ejecutivo, ?scar Garc¨ªa Maceiras, es un jurista al que todos califican de brillante, pero sin acreditada experiencia de gesti¨®n.

El c¨®ctel no ha gustado a los inversores, que recelan de la salida de Pablo Isla, un profesional que ha gestionado con ¨¦xito la compa?¨ªa 17 a?os, y ven con algo de incertidumbre la etapa que se abre. La empresa perdi¨® el martes 5.600 millones de valor en Bolsa y por ahora no los ha recuperado. ¡°La reacci¨®n ha sido muy normal. La gesti¨®n de Isla ha sido extraordinaria este tiempo y los inversores le ten¨ªan una gran estima profesional¡±, explica Iv¨¢n San F¨¦lix, analista de Renta 4.

En Inditex evitan explicar c¨®mo se ha fraguado el proceso que ha llevado a la sucesi¨®n. Isla, de 57 a?os, mide mucho sus palabras y en la breve rueda de prensa telem¨¢tica que dio tras el anuncio del relevo no aport¨® ni un detalle m¨¢s de los que quiso: ¡°Esto es algo en lo que venimos trabajando desde hace tiempo de manera muy discreta. No hay un d¨ªa que digas: ¡®Es este el d¨ªa en que se ha fraguado¡¯. Es el resultado de una reflexi¨®n. Decimos en el comunicado que esto lo hacemos a iniciativa m¨ªa como presidente y de Amancio Ortega como fundador de la compa?¨ªa y es un poco algo que hemos ido madurando y fraguando en los ¨²ltimos tiempos de manera muy discreta¡±.

¡°Hace tiempo¡±: esa es la explicaci¨®n oficial. Fuentes cercanas a la compa?¨ªa apuntan a que la decisi¨®n empez¨® a tomar cuerpo hace tres o cuatro meses. Los que presionaron el bot¨®n rojo para que la maquinaria echase a andar fueron Amancio Ortega, fundador y m¨¢ximo accionista del grupo, y el propio Isla, que seguir¨¢ como presidente ejecutivo hasta final de marzo. Entre ambos, que mantienen una estrecha relaci¨®n labrada durante a?os en el d¨ªa a d¨ªa en Arteixo (A Coru?a), sede de la compa?¨ªa, comenzaron los preparativos sin hacer ruido y sin que nadie dentro o fuera de la empresa se pudiese imaginar nada.

Muy pocas personas estuvieron al tanto. Al principio, adem¨¢s de Isla y Ortega, solo la mujer del fundador, Flora P¨¦rez, tambi¨¦n consejera de Inditex, y la propia Marta Ortega. Entre los primeros en conocer los movimientos estuvo tambi¨¦n Jos¨¦ Arnau, hombre de confianza de la familia, vicepresidente de Inditex y primer ejecutivo del Grupo Pontegadea. Cuando ya fue tomando cuerpo la decisi¨®n, lo supieron ?scar Garc¨ªa Maceiras y Carlos Crespo, el consejero delegado cesante. Los restantes consejeros lo sab¨ªan al menos desde la semana pasada y guardaron el secreto sin casi ninguna fisura.

Saltan las alarmas

El lunes saltaron las alarmas internas cuando un medio local, Econom¨ªa Digital Galicia, publicaba en internet: ¡°Inditex prepara el relevo de su consejero delegado, Carlos Crespo¡±. La noticia daba cuenta de que Inditex hab¨ªa convocado una reuni¨®n de directores de cadenas y pa¨ªses para el martes y atribu¨ªa el relevo de Crespo a que no se hab¨ªa ganado la confianza del entorno m¨¢s pr¨®ximo a Amancio Ortega. No se dec¨ªa nada, en cambio, de qui¨¦n ser¨ªa su sustituto y, sobre todo, no hab¨ªa ni una palabra del cambio en la presidencia. Pero, como en realidad Carlos Crespo manten¨ªa sus atribuciones y para evitar posibles especulaciones, se decidi¨® adelantar la publicaci¨®n.

El consejo se reuni¨® esa misma tarde. Formalmente, la Comisi¨®n de Nombramientos, presidida por Emilio Saracho, banquero de larga trayectoria en J. P. Morgan y expresidente del Banco Popular, fue quien plante¨® las propuestas. En la pr¨¢ctica, todo llegaba ya cocinado de antemano. El relevo en la presidencia y los dem¨¢s acuerdos se aprobaron por unanimidad. Solo hab¨ªa que guardar el secreto una noche m¨¢s. A las 7.36 del martes 30 de noviembre, Inditex registraba en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores una comunicaci¨®n con los anuncios. Dos minutos despu¨¦s, el departamento de comunicaci¨®n de la empresa enviaba su nota de prensa a todos los medios.

La sorpresa fue general. Aunque desde hace tiempo se daba por hecho que Marta Ortega estaba llamada a ser la presidenta de Inditex. As¨ª lo se?alaba por ejemplo Jos¨¦ Mar¨ªa Castellano, que fue consejero delegado de la compa?¨ªa hasta 2005: ¡°Estaba claro ya cuando yo era el consejero delegado que la sucesora natural de Ortega iba a ser su hija Marta. Es una chica preparada, equilibrada, lista y han hecho una gran labor tanto Amancio Ortega como su mujer, Flora P¨¦rez. La han preparado y estaba claro que iba a haber esa sucesi¨®n¡±, declar¨® el martes en La Sexta.

Ese origen familiar la convirti¨® en blanco de cr¨ªticas minoritarias desde algunos de los partidos pol¨ªticos m¨¢s a la izquierda. ¡°No es heredera de Inditex por haber trabajado de dependienta, lo es por ser hija de. Que no lo vendan como meritocracia¡±, tuite¨® Podemos. ¡°La meritocracia son los padres, literalmente¡±. El caso de Marta Ortega para nada es ¨²nico. Cuando asuma el cargo, ser¨¢ la octava presidenta de una compa?¨ªa del Ibex que hereda el cargo de su familia, aunque cada caso es diferente. Ortega, a diferencia de la mayor¨ªa de los otros ejemplos, no asumir¨¢ la presidencia ejecutiva, sino con car¨¢cter dominical, esto es, en representaci¨®n de los due?os. Su padre, fundador de la empresa, a¨²n conserva casi el 60% del capital.

M¨¢s glamur

Los pasos de la futura presidenta en la empresa han estado estudiados al mil¨ªmetro desde el inicio. Su trayecto, dise?ado por expertos, ha facilitado que conozca todos los aspectos de una maquinaria tan sofisticada como Inditex. Sus primeros pasos los dio a pie de calle, en una tienda cara a cara con los clientes. Fue en el Zara de King¡¯s Road, en el barrio londinense de Chelsea. Despu¨¦s pas¨® por varios departamentos para conocer todos los procesos de la firma hasta llegar a la supervisi¨®n del dise?o de moda de mujer y el desarrollo de la imagen de marca.

En esa tarea ha contribuido a aportar glamur a Zara. Ha impulsado campa?as con prestigiosos creativos del sector como Steven Meisel, Fabien Baron, Karl Templer o Luca Guadagnino, as¨ª como el lanzamiento de nuevas colecciones premium como Zara SRPLS y Charlotte Gainsbourg by Zara. La fiesta de inauguraci¨®n de la exposici¨®n fotogr¨¢fica de Peter Lindbergh en A Coru?a esta misma semana es buen reflejo de ello. Un centenar de dise?adores, artistas, estilistas, fot¨®grafos, actores, modelos e influentes se dieron cita para rendir homenaje al fot¨®grafo fallecido en septiembre de 2019, con Marta Ortega como anfitriona. Lejos quedaron los tiempos en que Zara era visto por ese mundillo con cierto desprecio.

As¨ª, el papel de Ortega ser¨¢ algo m¨¢s que presidenta no ejecutiva del consejo de administraci¨®n. ¡°Marta va a seguir muy involucrada con el producto, va a seguir supervisando la imagen de Zara y la propuesta de producto, de moda de Zara, y adem¨¢s de eso, va a ejercer sus funciones de presidenta¡±, explicaba el martes el a¨²n presidente.

Cuando Isla lleg¨® a Inditex, probablemente su punto m¨¢s d¨¦bil era la moda, pero ten¨ªa a Amancio Ortega como presidente. A Marta Ortega le ocurre lo contrario: es una enamorada de la moda, pero dejar¨¢ la gesti¨®n en manos del consejero delegado y del comit¨¦ de direcci¨®n. En la entrevista publicada a finales de agosto en The Wall Street Journal, que se gest¨® antes de estar en marcha la operaci¨®n presidencia, pero que de alguna forma resultaba premonitoria, Ortega dijo que estar¨ªa siempre donde la compa?¨ªa m¨¢s la necesitase, aunque mostr¨® claras sus preferencias: ¡°Nunca sabes cu¨¢l ser¨¢ tu futuro, y estoy abierta a ¨¦l. Pero, siendo honesta, me gustar¨ªa quedarme cerca del producto. Creo que es lo que mi padre hizo siempre¡±.

Para el imperio de la moda gallego, su nombramiento supone culminar un proceso de relevo generacional que comenz¨® en 2011, cuando Amancio Ortega dej¨® la presidencia. Cargo que ahora volver¨¢ a la familia una d¨¦cada despu¨¦s. Lo esperado.

Los tiempos del relevo son los que han sorprendido y han dejado explicaciones menos convincentes. El comunicado oficial no daba ninguna explicaci¨®n y la pregunta se le plante¨® al presidente saliente: ¡°?Por qu¨¦ abordamos ahora esta transici¨®n? Porque entendemos que es un momento ¨®ptimo para abordarla. Porque la compa?¨ªa tiene much¨ªsima solidez, tiene una estrategia bien definida, tiene unos equipos fant¨¢sticos en todos los ¨¢mbitos, esa combinaci¨®n de juventud y experiencia¡±, dijo Isla el martes a los periodistas. Desde la empresa se insiste en que era un momento adecuado, tras haber superado con ¨¦xito la crisis del coronavirus. Inditex ha multiplicado sus ventas y su valor en Bolsa en el mandato de Isla, incluso con pandemia por medio, tiene una posici¨®n de caja r¨¦cord y est¨¢ triunfando en la transformaci¨®n digital.

Aunque es cierto que la empresa est¨¢ en plena forma, que ha recuperado las ventas previas a la crisis sanitaria y que ha sorteado los cuellos de botella de suministro mucho mejor que sus competidores, tambi¨¦n lo es que se enfrenta a un futuro lleno de desaf¨ªos. Por un lado, el cuestionamiento desde diferentes ¨¢mbitos de la moda r¨¢pida, que salpica a todo el sector pese a los esfuerzos en materia de sostenibilidad que ha hecho Inditex. Por otro, la competencia digital de nuevos entrantes como la alemana Zalando, las brit¨¢nicas Asos y Boohoo, la estadounidense Fashion Nova o la fulgurante firma china Shein, algunas de las cuales tratan de emular a Zara en flexibilidad y capacidad de respuesta. Adem¨¢s, la pandemia no ha terminado y sigue condicionando la actividad.

La edad de Ortega

?Por qu¨¦ no esperar entonces algo m¨¢s? La edad de Amancio Ortega, que cumplir¨¢ 86 a?os la semana en que su hija acceda a la presidencia, parece un factor decisivo, aunque en la compa?¨ªa reh¨²yen cualquier comentario al respecto como si fuera un tab¨². No lo es para Jos¨¦ Mar¨ªa Castellano, el ex consejero delegado que sali¨® de la empresa en 2005: ¡°Yo me imagino que la edad de Amancio Ortega y el tiempo que necesitar¨¢ cualquier persona para hacerse cargo de la compa?¨ªa han llevado a tomar ahora esa decisi¨®n. Tiene 85 a?os y yo creo que toma siempre las decisiones con tiempo suficiente para adaptarse a la nueva situaci¨®n¡±, se?al¨® el martes. El fundador podr¨¢ servir as¨ª de apoyo a su hija y facilitar la transici¨®n.

Isla habr¨ªa estado dispuesto a seguir m¨¢s tiempo si Ortega se lo hubiera pedido, pero quienes le conocen dicen que nunca ha tenido la intenci¨®n de eternizarse en el puesto. Estaba claro que iba a poner f¨¢cil la transici¨®n, consciente de que Ortega es el due?o de la empresa, y ha dicho a sus amigos que est¨¢ muy contento de haber dado el paso. ¡°Hacer realidad esta transici¨®n es la culminaci¨®n de mi compromiso con Inditex y con Amancio Ortega¡±, se?al¨® el martes. Las fuentes consultadas, tanto pr¨®ximas a Isla como a la familia Ortega, descartan que el detonante del relevo sea un deterioro de la magn¨ªfica relaci¨®n que ha habido entre ambos estos a?os. Lo m¨¢s que conceden es que esa relaci¨®n, como todas, ha tenido algunos altibajos.

El otro asunto no del todo explicado ha sido el cambio de consejero delegado. Carlos Crespo sigue figurando como tal en la web de Inditex, aunque desde el mismo martes ya no lo es. El de Crespo fue un nombramiento de Pablo Isla de hace poco m¨¢s de dos a?os, pero a la hora de nombrar un nuevo primer ejecutivo no ha sido el elegido, sino ?scar Garc¨ªa Maceiras, de 46 a?os. Aunque Maceiras llevaba solo ocho meses en el grupo, el vicepresidente de Inditex y persona muy pr¨®xima a la familia Ortega, Jos¨¦ Arnau, le conoc¨ªa bien de cuando ambos coincidieron durante a?os en el Banco Pastor: Arnau como consejero en representaci¨®n de la participaci¨®n de Amancio Ortega, y Maceiras como secretario general y secretario del consejo.

Quiz¨¢ consciente de que para Crespo, un hombre de la casa, muy apreciado internamente, volver al puesto que ten¨ªa hace dos a?os y medio puede haber sido algo doloroso, Isla le dedic¨® las palabras m¨¢s cari?osas de su rueda de prensa: ¡°Es un profesional de un nivel extraordinario, lleva ¨¢reas claves para la empresa que nos distinguen, que nos hacen ser ¨²nicos en ¨¢mbitos como sostenibilidad, transformaci¨®n digital, transporte, cadena de suministro... Es una pieza absolutamente clave en el presente y en el futuro de la compa?¨ªa¡±, remach¨®.

La transici¨®n est¨¢ en marcha. Marta Ortega prefiri¨® no comparecer ante la prensa, pero el nuevo consejero delegado ya est¨¢ ejerciendo. Garc¨ªa Maceiras apenas intervino en la rueda de prensa en la que se explic¨® su nombramiento, pero lanz¨® un mensaje de continuidad en la estrategia, en ese modelo de negocio con la integraci¨®n de dise?o, fabricaci¨®n, log¨ªstica, capacidad de reacci¨®n y tambi¨¦n de adaptarse a las nuevas circunstancias. Isla suele destacar el esp¨ªritu emprendedor, el trabajo en equipo, la humildad y la ambici¨®n como grandes valores de Inditex, lo que resume: ¡°Nuestra empresa respira Amancio Ortega por todas partes¡±. Ahora lo har¨¢ con su hija al frente.

La transici¨®n comienza con los grandes inversores

La transici¨®n en Inditex ya ha empezado. Aunque el relevo en la presidencia no se ejecutar¨¢ hasta el 1 de abril, el nuevo consejero delegado, ?scar Garc¨ªa Maceiras, que se convertir¨¢ en primer ejecutivo con la salida de Pablo Isla, asumi¨® su cargo el mismo lunes, nada m¨¢s ser nombrado. Isla estar¨¢ dedicado estos cuatro meses a ir traspasando los papeles de forma interna y externa a los nuevos m¨¢ximos responsables de la compa?¨ªa.

Dada la negativa reacci¨®n del mercado a los anuncios, una de las primeras tareas ha sido explicar los movimientos a los grandes inversores institucionales presentes en el capital de Inditex, gestoras de fondos de inversi¨®n y de pensiones, principalmente. Seg¨²n fuentes del mercado, Isla y Garc¨ªa Maceiras han realizado ya reuniones telem¨¢ticas con grandes inversores en una especie de road show virtual. La compa?¨ªa ha declinado precisar cu¨¢ntas reuniones se han mantenido y con qu¨¦ firmas, pero fuentes presentes en alguna de las reuniones se?alan que se ha transmitido un mensaje de estabilidad y continuidad en la estrategia de la compa?¨ªa.