El Estado se har¨¢ con la mayor¨ªa del capital del ¡®banco malo¡¯ despu¨¦s de quedarse con su deuda

El Estado se har¨¢ con la mayor¨ªa del capital del banco malo despu¨¦s de que Bruselas le obligara el a?o pasado a quedarse con su deuda, de 35.000 millones de euros. El Consejo de Ministros aprobar¨¢ este martes un real decreto ley que permitir¨¢ que el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) pueda elevar m¨¢s all¨¢ del 50% su participaci¨®n en la sociedad creada tras la crisis financiera para drenar los activos t¨®xicos de las entidades rescatadas. La vicepresidenta primera, Nadia Calvi?o, sostuvo en Bruselas que el texto legal que se aprobar¨¢ el martes busca ¡°adaptar formalmente la estructura de gobernanza y la estructura de capital y el funcionamiento de la Sareb a lo que ya es una realidad econ¨®mica¡±.

La Sociedad de Gesti¨®n de Activos Procedentes de la Reestructuraci¨®n Bancaria (Sareb) se cre¨® en 2012 para dar salida a los activos t¨®xicos que contaminaban las entidades financieras. El FROB es el accionista mayoritario de la entidad, pero con una participaci¨®n del 45,9%. El resto del accionariado est¨¢ repartido en una treintena de empresas del sector financiero y seguros, entre ellos el Santander (22,23%), CaixaBank (12,24%), el Sabadell (6,61%), Kutxabank (2,53%), Ibercaja (1,43%), Bankinter (1,37%), Unicaja Banco (1,27%), Cajamar (1,21%) o Mapfre (1,11%).

Sin embargo, la Sareb est¨¢ muy lejos de rentabilizar esos activos que se qued¨® en 2012. El 31 de diciembre de 2020, el valor de mercado de su cartera era de unos 21.000 millones de euros a pesar de que hab¨ªa pagado unos 31.000 millones. Esa diferencia supon¨ªa aflorar un patrimonio neto negativo de m¨¢s de 10.000 millones de euros. Un a?o antes, ese desfase era de 7.700 millones. A pesar de que Luis de Guindos, ministro de Econom¨ªa en 2012, repiti¨® una y otra vez que la Sareb no costar¨ªa ni un euro al contribuyente, Eurostat determin¨® el a?o pasado que el Estado deb¨ªa integrar en su per¨ªmetro su deuda, de unos 35.000 millones de euros.

Tras haber asumido el impacto de la Sareb en su deuda y d¨¦ficit, el Gobierno quiere que el FROB tenga el control en el accionariado y el funcionamiento de la entidad. El actual marco legal le impide traspasar el 50% de las participaciones, por lo que el Ejecutivo se dispone a cambiar ese umbral. ¡°Se trata ¨²nicamente de adaptar el r¨¦gimen jur¨ªdico y la gobernanza a la realidad ya vigente. Es un tema que arrastramos y que responde a las decisiones que adopt¨® el Gobierno anterior en relaci¨®n a la crisis financiera¡±, ha afirmado Calvi?o a su llegada a la reuni¨®n del Eurogrupo en Bruselas.

Si bien est¨¢ claro que el FROB asumir¨¢ la mayor¨ªa del capital en las pr¨®ximas semanas, seg¨²n fuentes financieras, no est¨¢ tan clara la f¨®rmula y qu¨¦ proporci¨®n se quedar¨¢. Fuentes del Ministerio de Asuntos Econ¨®micos explican que se gu¨ªan con dos m¨¢ximas: no habr¨¢ m¨¢s ayudas p¨²blicas y la operaci¨®n debe tener el m¨ªnimo coste para el contribuyente. M¨¢xime cuando, seg¨²n el Banco de Espa?a, el rescate a las entidades financieras ha costado ya m¨¢s de 42.500 millones de euros, con fiascos como la venta de CatalunyaCaixa a BBVA, que cost¨® m¨¢s de 11.500 millones al Estado.

Cr¨¦ditos fiscales de la banca

Fuentes financieras dieron por hecho que el FROB lograr¨¢ tener m¨¢s del 50%, puesto que la Sareb no deja de producir p¨¦rdidas y la mayor¨ªa de las entidades quieren deshacer lo m¨¢ximo posible esa posici¨®n. Muchas de hecho, tienen su participaci¨®n provisionada. Ahora bien, la banca est¨¢ estudiando c¨®mo hacerlo para no renunciar a los cr¨¦ditos fiscales diferidos (conocidos por sus siglas en ingl¨¦s, DTA), que podr¨ªan perder si se venden sus acciones. Por ello, estas fuentes se?alaron que es posible que varias entidades decidan quedarse con una participaci¨®n.

El ministerio tambi¨¦n resalta que la f¨®rmula de venta no est¨¢ cerrada. Fuentes financieras sostienen que lo l¨®gico es que la cifra sea simb¨®lica, puesto que esa participaci¨®n no vale nada o incluso tiene un valor negativo. Pero el departamento que dirige Nadia Calvi?o sigue estudiando cu¨¢l es la mejor v¨ªa par cerrar la transacci¨®n.

En el momento de su creaci¨®n, la Sareb emiti¨® 50.781 millones de euros avalada por el Tesoro para adquirir los activos de las nueve entidades financieras que hab¨ªan recibido ayudas p¨²blicas. La idea era ir amortizando esa deuda a medida que iba ingresando por la venta y la gesti¨®n de los activos. Sin embargo, una d¨¦cada despu¨¦s de su constituci¨®n apenas ha cancelado el 31,2% de esa deuda y todav¨ªa debe devolver 34.918 millones de euros que acab¨® teniendo que pasar al sector p¨²blico por las demandas de Eurostat.